【萬海航運】

萬海航運2026年3月實現營業收入105.2億新臺幣(約合3.30億美元)，同比下降10.7%;一季度累計營業收入為336.4億新臺幣(約合10.6億美元)，同比下降9.3%。

在船隊調整方面，萬海航運通過交易所公告披露，已分別向達飛輪船、MANIAKI SHIPPING和TRIKORFO SHIPPING各出售一艘5600TEU集裝箱船，單船售價在3400萬-3800萬美元之間，預計每船獲利約2200萬美元。根據Alphaliner最新數據，萬海航運目前在全球航運運力中排名第11，運營全自有船隊共120艘，總艙位容量約59.1萬TEU;該公司同時手持新造船訂單45艘，待交付總運力約44.0萬TEU。

【東方海外(OOCL)】

東方海外發布2026年一季度未經審計的運營摘要，報告期內航線收入達到21.38億美元，同比下降7.6%;總運營運力增長4.3%，總貨量增長1.7%，整體負載率同比微降2.1%，每箱平均收入同比下滑9.1%。

對于市場展望，東方海外近日表示，根據IMF預測，2026年全球經濟增長將持平于3.3%，2027年將小幅放緩至3.2%。區域經濟發展不均衡、關稅政策變化和地緣政治緊張局勢波動，持續破壞供應鏈穩定，并重塑全球貿易格局。

【馬士基】

馬士基5月7日發布2026年一季度財務業績，受各業務板塊貨量強勁增長、運營持續優化以及嚴格成本控制推動，公司實現EBIT 3.4億美元。

其海運業務保持穩定運營，重載貨量同比大漲9.3%，資產利用率保持在96%的高位;在效率提升和燃油成本降低的支撐下，運營成本保持穩定，部分抵消了行業運力過剩帶來的持續運價壓力。海運板塊EBIT為-1.92億美元，2025年同期為7.43億美元，2025年四季度為-1.53億美元。

物流業務業績持續增長，收入同比增長8.7%，EBIT利潤率連續第八個季度同比提升。增長主要受空運和中程服務表現改善、持續成本管理以及產品組合優化帶來的結構效率提升推動。物流業務EBIT達到1.73億美元，2025年一季度為1.42億美元，2025年四季度為1.94億美元。

碼頭業務再次迎來強勁一季度，貨量同比增長4.3%，盈利能力保持韌性。收入增長6.7%，每箱平均收入增長3.4%。強勁表現主要得益于運價提升、有利的匯率變動以及碼頭組合優化，堆場存儲收入下降部分抵消了上述利好。碼頭業務EBIT為4.36億美元，高于2025年一季度的3.94億美元和2025年四季度的3.21億美元。

【海洋網聯船務(ONE)】

4月30日，ONE公布2025財年第四季度(2026年1月1日-3月31日，即公歷2026年一季度)及2025財年全年業績。ONE在2025財年四季度虧損8800萬美元后，于公歷2026年一季度扭虧為盈，實現凈利潤5500萬美元，超出市場預期。

在2025財年四季度(公歷2026年一季度)，ONE實現營業收入40.4億美元，同比下降6.3%;EBITDA達到7.2億美元，同比下降7.9%;EBIT為7400萬美元，同比大跌66.8%;凈利潤5500萬美元，同比下滑82.2%。

2026財年展望仍然充滿挑戰，地緣政治波動，尤其是中東局勢緊張帶來諸多不確定性。假設中東沖突在夏季穩定至沖突前水平，ONE預測2026財年全年凈利潤為3億美元。

同時，盡管地緣政治不穩定帶來運營成本上升和網絡挑戰，ONE仍致力于提供富有彈性和競爭力的服務，支撐全球供應鏈運轉。

共同特征

1.運價下行壓力成為普遍趨勢 幾乎所有企業都報告運價同比下滑，海運板塊尤為明顯。東方海外每箱平均收入同比下跌9.1%，馬士基明確提到“運力過剩推動的持續運價壓力”。

2. 貨量增長未能抵消運價下跌 。數承運商實現了貨量同比增長(DSV海運+50%、馬士基+9.3%、ONE+4.0%)，但收入和利潤仍然下滑，“量增價跌”特征清晰。

3. 空運、物流業務表現相對更具韌性。德迅、DSV、DHL、美森的物流、陸運、合同物流板塊表現均好于海運，部分實現利潤增長，成為整體業績的緩沖墊。

4.成本控制成為核心戰略。德迅明確指出，降本增效舉措支撐了好于預期的業績;馬士基強調嚴格成本控制和運營效率提升。

5. 地緣緊張、貿易摩擦持續造成擾動 。DHL、ONE、東方海外等承運商都指出，地緣風險、關稅政策、中東市場波動給全球供應鏈和企業業績帶來不確定性。

6. 企業通過運力調整適應市場。長榮海運大規模訂造LNG雙燃料超大型集裝箱船，萬海航運出售舊船獲利，體現頭部承運商在行業下行周期優化運力結構。

7.2026全年展望偏謹慎。德迅預計2026全年EBIT為12.5-14億瑞郎;ONE僅預測全年凈利潤3億美元(假設中東局勢逐步穩定);美森預計全年業績略好于2025年。

【總結】

2026年一季度，全球海運貨代行業整體進入“貨量上升、運價下跌、盈利受壓”的調整階段，盡管多數企業實現貨量同比增長，但受行業運力過剩、運價持續下跌、地緣不確定性影響，收入和利潤普遍出現兩位數下滑，馬士基等企業海運板塊甚至由盈轉虧。

在此背景下，成本控制、效率提升疊加物流業務的韌性表現，成為企業維持盈利的核心支柱;與此同時，頭部承運商仍在持續進行運力擴張和結構調整，展現出對中長期市場布局的堅定信心。

整體來看，行業已經進入周期性下行，企業正通過降本增效、優化服務網絡、靈活管理地緣風險來應對當前挑戰。2026年全年業績，預計將高度依賴運價走勢、中東局勢發展以及全球貿易政策變化。