浙江
近日，珀萊雅化妝品股份有限公司(下稱珀萊雅)向港交所遞交招股書。這是已在A股上市的珀萊雅繼2025年10月首次遞表失效后的二次闖關，也是創始人侯軍呈之子侯亞孟上臺后的布局之一。
此次沖刺港股之際，珀萊雅正面臨A股上市以來的首次年度營收、利潤雙降，核心品牌珀萊雅2025年的營收同比下降約10.39%。與此同時，銷售及分銷開支占總營收的比例不斷攀升，2025年的占比升至49.6%。
主品牌營收收縮
招股書顯示，珀萊雅是中國本土多品牌美妝集團。官網顯示，珀萊雅創立于2003年。
經過20余年的發展，根據弗若斯特沙利文的資料，2021年，珀萊雅首次成為中國最大的本土化妝品集團，至2025年，已連續五年位居第一。
2024年，珀萊雅成為第一個突破100億元人民幣銷售收入的中國化妝品集團。以零售額計，中國前五大化妝品集團中，珀萊雅是唯一的中國公司。
2025年年報顯示，珀萊雅實現營業收入105.97億元，同比下滑1.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.98億元，同比下滑3.50%。這也是其自2017年A股上市以來首次出現年度營收和凈利“雙降”。
珀萊雅在2025年年報中表示，營業收入變動的原因，主要是珀萊雅品牌營收減少。
目前，珀萊雅的產品矩陣已覆蓋護膚、彩妝、個人護理等領域，擁有珀萊雅、悅芙q、科瑞膚等護膚品牌，彩棠、原色波塔等彩妝品牌，Off&Relax、驚時等個人護理品牌。
招股書顯示，珀萊雅是其核心品牌。2023年至2025年，珀萊雅品牌分別實現營收約71.77億元、85.81億元、76.89億元，占總營收的比例分別為80.7%、79.7%、72.6%。
2025年年報顯示，2023年與2024年，珀萊雅品牌的營收增速分別達到36.36%、19.55%。到2025年，珀萊雅品牌的營收同比下滑了10.39%，雖是貢獻營收最大的品牌，但營收下滑幅度也最大。
過去幾年里，珀萊雅多次通過收購拓展品牌數量。2019年，珀萊雅收購了中國明星彩妝大師唐毅創辦的彩妝品牌彩棠，在2021年并購了日本洗護品牌Off&Relax，2025年入股彩妝品牌花知曉，成為其第二大股東。
招股書顯示，以線上零售額計，彩棠于2025年位列本土彩妝品牌第四。2023年至2025年，彩棠實現營收10億元、11.91億元、12.55億元，占公司總營收的比例分別為11.3%、11.1%、11.9%。
此外，珀萊雅也在培育新的自有品牌，如打造新銳彩妝品牌原色波塔。
二代接班管理層更迭
珀萊雅的創始人、董事長是現年61歲的侯軍呈。
招股書稱，目前，珀萊雅并未委任首席執行官，首席執行官的職責由總經理履行。前任董事及前任總經理方玉友已于2024年9月辭任，侯亞孟自2024年9月起獲委任為總經理。
侯亞孟今年37歲，是侯軍呈之子，方玉友則是其舅舅。
2013年6月加入珀萊雅以來，侯亞孟在附屬公司擔任執行董事或經理職務。2021年9月至2024年9月，侯亞孟擔任珀萊雅副總經理，之后接任總經理。
招股書顯示，珀萊雅未來將踐行“雙十”戰略：未來十年成為全球化妝品行業前十的領先集團。
侯亞孟上臺后，珀萊雅的高層經歷了密集變動，在官宣中多次強調了對國際化、全球化競爭力的重視。
招股書顯示，珀萊雅計劃將募集資金用于研發與產品創新、品牌建設與銷售渠道拓展、智能制造及運營數字化升級、投資并購與戰略合作等用途。其中，在研發方面，珀萊雅計劃到2028年，在巴黎設立一個新的研發中心。
來源：中新經緯
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