說到黃仁勛，這幾天關于他到底來不來中國的問題，成了全網熱議的焦點。昨天，輿論幾乎一邊倒地說：“來不了了。”各種解讀也滿天飛。

然而，當那位訪華行程開啟后，劇情來了個180度大反轉，黃仁勛在最后一刻登上了“空軍一號”，要一起來中國了。

照片中，黃仁勛背著個雙肩包，還是那一套經典穿搭，穿著皮衣。據媒體爆料，黃仁勛是臨時加上去的成員，并是在“空軍一號”在阿拉斯加州停下加油時，登機匯合的。

圖源：微博

兜兜轉轉，黃仁勛是確定了要來中國一趟。

拋開別的不說，對于中國市場，黃仁勛一直都是十分重視的態度。他曾坦言：“中國不是眾多市場中的一個，中國是一個獨一無二的市場，這個市場的活力、創新能力、發展勢頭以及這個產業的發展速度，都是絕無僅有的。”至于后續會談些什么，讓我們再等等消息。

巧合的是，幾乎在同一天，英偉達向美國SEC提交了2026財年委托書，黃仁勛最新的年薪也隨之公布。

具體來看，截至2026年1月25日的財年內，黃仁勛總薪酬為3630萬美元，較2025財年的4990萬美元減少了1360萬美元（折合人民幣約9200萬），顯著下滑約27%。

數據顯示，2026財年全年（財年和自然年不一樣），英偉達收入達到2159.4億美元，同比增長65%；凈利潤則達到1200.8億美元，同比增長65%。

一邊是營收、利潤雙雙創下歷史新高，市值穩穩站在萬億美元級別，一邊是CEO薪酬同比縮水近三成，乍一看，確實讓人有點糊涂了。

實際上，這跟黃仁勛的薪酬結構有關。

在黃仁勛的薪酬結構中，基本工資占比極低，大頭還是股權激勵股票獎勵和績效現金獎金。黃仁勛的股權獎勵價值直接與公司股價掛鉤，也就是說，公司好他就賺得多，公司股價波動，他的收入也會直接受影響。

所以，答案也很顯然。英偉達去年的業績雖然亮眼，但股價走勢卻沒有跟上業績的步伐。英偉達股價在2023年上漲超200%，2024年再度翻倍，但2025年僅上漲39%。英偉達股價漲勢放緩，自然而然，黃仁勛的薪酬也有所縮水。

此前，受全球科技股回調、AI行業競爭加劇，以及外部政策環境變化的預期影響，英偉達股價從歷史高點有所回落。不過，最近幾天，英偉達的勢頭很猛，連續5個交易日上漲。截至2026年5月12日美股收盤，英偉達報220.780美元/股，最新市值5.36萬億美元。

圖源：百度股市通

說起來，大部分科技公司CEO的薪酬，基本上都是“低底薪+高股權”的模式。其中最典型的要屬馬斯克。

對于科技公司來說，CEO的核心價值，不是短期的業績沖刺，而是長期的戰略布局和創新突破，而“低底薪+高股權”的薪酬模式，正是激勵CEO做好這件事的最佳方式之一。

再往深一點想，有市場人士認為，黃仁勛薪酬縮水也反映出當前AI行業的一個現狀：AI行業的增長速度雖然依然迅猛，但資本市場已經開始趨于理性。

只能說，老板不好當，英偉達的老板更不好當。

去年，黃仁勛在接受訪談時說，“總是感覺我們快倒閉了。我總在想，就在我們取得某項成就的同時，別人也可能正在創造偉大。”

圖源：黃仁勛訪談視頻截圖

“公司離倒閉還有30天”，這話他也經常掛在嘴邊。

這句話不是他故作謙虛，而是他真實的心態。了解英偉達歷史的人都知道，英偉達早期并不是一帆風順，曾數次瀕臨破產，走在懸崖邊緣，所以黃仁勛始終保持著危機感。

結合中國市場來看，他的擔憂或許并非空穴來風。如今，中國芯片產業的崛起已是不可阻擋的趨勢。

市場唯一不變的就是變化本身。回顧人工智能產業發展歷程，英偉達的身影曾無處不在。但風水輪流轉，這兩年的中國市場，早已不是英偉達一家獨大的局面，黃仁勛的擔憂，也終于成了真。

數據不會說謊，IDC報告披露，2025年中國市場的AI加速卡出貨量約為400萬塊，英偉達以55%市場份額排名第一。要知道，在過去，英偉達可是能占到95%的市場份額。

英偉達份額下滑，確實受到了多重外部因素的制約。但，國產芯片的崛起，或許才是真正讓黃仁勛坐立難安的地方。

在政策扶持、市場倒逼和企業發力的多重作用下，國產AI芯片實現了從跟跑到并跑的跨越。還是上文提到的報告，華為以81.2萬塊的出貨量排名第二，阿里旗下平頭哥以26.5萬塊的出貨量排名第三。國產芯片勢頭正猛，有觀點認為，國產替代已經進入黃金期。

此前被問到華為芯片能不能替代英偉達，黃仁勛坦率承認：“這只是時間問題。我們做了三十年，他們才做了幾年，但華為已經能夠證明自己有多強大了。”

從現實情況來看，已經有越來越多的中國企業開始選擇國產芯片。去年7月，360集團創始人周鴻祎在訪談中提到，芯片盡可能往國產上面轉了。他表示，“國產的東西跟英偉達肯定是有差距的，但是這個東西必須要用，你都不用，這個差距永遠都存在。只有堅持咬咬牙堅持用，用的越多改的越多。”

DeepSeek也轉向了國產芯片。

此前，黃仁勛在接受訪談時直言，如果DeepSeek率先在華為平臺上發布，對于他們而言將是災難性的。幾天之后，這個預言成真了。4月24日，DeepSeek V4正式發布并開源，緊接著，華為昇騰官方就宣布，DeepSeek V4在昇騰平臺完成首發適配。

圖源：黃仁勛訪談視頻截圖

對于企業來說，供應鏈的安全和穩定，遠比短期的性能優勢更重要，與其依賴隨時可能被“卡脖子”的海外芯片，不如全力布局自主可控的國產芯片，這也是為什么越來越多的企業開始放棄英偉達，轉而選擇國產產品的核心原因。

另外，國產AI芯片企業也正迎來密集資本化周期。

今年1月，多家媒體透露，阿里已決定支持旗下芯片公司平頭哥未來獨立上市，計劃先進行內部重組為員工持股的獨立實體，隨后啟動IPO進程，消息一出，阿里市值一度暴漲2000億。

這一市場反應背后，折射出市場對阿里芯片業務價值的認可，以及對國產AI芯片前景的期待。不過，平頭哥拆分上市還沒有更進一步的消息傳來。

而百度的昆侖芯則是有了實際的動作和進展。1月，昆侖芯以保密形式向港交所遞交了上市申請。5月7日，昆侖芯正式啟動科創板上市輔導。綜合來看，昆侖芯打算走的是“A+H”兩地上市的路線。當然了，于行業而言，芯片之爭從來都不是某一家公司的單打獨斗，而是中國科技企業在全球AI競爭中的關鍵一役。

其實不止中國市場，全球范圍內，英偉達的霸主地位也在受到挑戰。谷歌、亞馬遜、微軟等科技巨頭，為了減少對英偉達的依賴，紛紛開始自研AI芯片。

AMD等競爭對手也在不斷發力，試圖搶占更多的市場份額。再加上AI技術的快速迭代，誰也不知道下一個技術風口是什么，一旦出現新的技術路線，英偉達多年積累的優勢可能會瞬間歸零。

這也是黃仁勛始終保持危機意識的原因，他見過英偉達從巔峰跌落谷底的狼狽，也知道科技行業的殘酷，所以哪怕現在英偉達風光無限，他也不敢有半分懈怠，只能用“公司離倒閉還有30天”來時刻警醒自己和員工。

作者 | 青云