一張40萬元的罰單，讓2.3萬億徽商銀行的業務合規遁形。

2026年5月11日，國家金融監督管理總局發布處罰信息，徽商銀行淮北烈山支行因貸款三查（即貸前調查、貸中審查、貸后檢查）不慎被罰40萬元。自開年以來，徽商銀行及其分支機構已累計收到7張罰單。

與此同時，自2025年7月原董事長嚴琛辭任后，徽商銀行的“一把手”空窗期長達250余天。兩件事放在一起，外界不禁發出疑問：這家總資產超2.3萬億的中西部“城商行一哥”，是不是“生病”了？

罰單風暴：內控失效的照妖鏡

一年之前，徽商銀行的合規程序就已經出現問題。

從金融監督管理總局公開的信息來看，2025年徽商銀行及其附屬機構一共收到22張罰單，全年罰沒的金額超過1700萬元。在不長的一年半時間之內，徽商銀行被點名了29次。

上述所提及的罰單當中，“貸款三查不盡職”作為關鍵詞頻繁地出現，這就顯示出一個事實：這并非是工作人員偶然出現的失誤，而是徽商銀行內部的風控體系出現了問題。

徽商銀行是安徽省內最大的城商行，近些年對于異地市場展開了積極拓展。年度財報表明，2025年末徽商銀行的異地分支機構達60家。

異地業務進行快速的擴張，那么管理的半徑就會隨之跟著擴大。要是合規方面的管控沒有跟上，基層人員對于違規問題就不會引起重視，這或許就是徽商銀行近期被多次被處罰的主要原因。

值得留意的是，監管部門對于徽商銀行實施“雙罰制”的情況越發地明顯起來。不只是針對機構自身，還直接對于具體的管理人員進行問責。舉例來說，2025年10月，由于貸款產品管理不夠謹慎、貸款三查沒有做到位，徽商銀行的高管王濤被罰禁止從事銀行業工作10年。

從另外一個角度來進行思考，徽商銀行可以將這一場罰單風暴，視作一次十分難得的機遇，不僅能使其明晰內部風險的詳細狀況，也能借此對人事架構來一次徹頭徹尾的整改，從內部到外部重構其風控制度。

只不過，徽商銀行在人事方面最急迫的事項，不是中層管理團隊的調整，而是公司“一把手”的長期空缺。

董事長難覓，一場“權力的游戲”

正如前文所述，徽商銀行董事長職位的空置時間，目前已經超過250天。

頂層的治理真空，對一家萬億級銀行來說是一個顯著的隱患，如果僅采用“人事任免延遲”為理由作為解釋，不免有些膚淺了。頂層權力真空的背后，是一場股東之間的權力博弈。

據公開信息顯示，徽商銀行實際意義上的第一大股東，是人民銀行所屬的存款保險基金管理有限責任公司，持股比例11.22%；第二大股東為“中靜系”相關投資公司，持股約10.59%；第三大股東為安徽省能源集團，持股約9.7%。

分散的股權結構看似能實現多方制衡，實則暗藏長期內耗。

首先是“中靜系”與徽商銀行的矛盾，雙方的爭議點是分紅。“中靜系”作為財務投資者，入股徽商銀行的目的就是為了現金流收益。可自打2016年之后，徽商銀行的其余股東決定突然大幅降低分紅水平。隨后“中靜系”在內部會議中多次提案，欲提高分紅比例，均遭否決。

此外關于公司治理，“中靜系”與其他股東也有著嚴重分歧。例如“中靜系”掌門人高央曾提案，取消徽商銀行監事會以精簡機構、降低成本，但其他股東以“監事長未到退休年齡”等非市場化因素對該提案進行了否決。

激烈的股東博弈，或許是徽商銀行董事長職位長期空缺的深層原因。不過從歷史上看，這個職位也并非“香餑餑”。自2005年重組以來，徽商銀行共經歷了五任董事長，其中有三位因嚴重違紀違法被查處。

如何在確保穩健的前提下，打破人事僵局，對于徽商銀行的各方股東而言，是一巨大的考驗。

財報透視：“以量補價”背后的隱憂

值得稱贊的是，即便面臨著多方壓力，徽商銀行在去年依舊交出了一份不錯的成績單。

其2025年財報表示，徽商銀行去年的營業收入增至376.7億元，同比增長1.1%，其歸母凈利潤增至165.25億元，增幅達7.2%。

2025年徽商銀行經營業績、規模指標，來源：徽商銀行2025年度財報

與此同時，徽商銀行的業務規模也實現了迅速擴張，2025年其資產總額達2.33萬億元，較上年末增長15.5%，客戶貸款及墊款總額1.13萬億元，同比增長12.8%，客戶存款總額1.26萬億元，同比增長11.1%。

資產質量方面也有好消息，截至2025年末徽商銀行的不良貸款率達0.98%，較去年底下降0.01個百分點，已降至近5年的新低；撥備覆蓋率是278.7%，核心一級資本充足率是9.8%，處于行業中上游的位置。

2025年徽商銀行資產指標，來源：徽商銀行2025年度財報

不過在財報數字的背后，也出現了一些值得警惕的隱患。

首先存在著“以量換價”的不良趨向，徽商銀行去年資產增速約15%，但是它的營收僅增加了約1%，說明大部分的資產增量并沒有落地為收益。

然后實際的壞賬風險并沒有得到降低，盡管不良貸款率有些許下降，但不良貸款的余額卻從98.76億元上升到了110.53億元，同比增長了11.9%。

前者的數據降低，是因為貸款的總量以更快的速度增長（12.8%），形成了一定的稀釋作用。分母增加得比較迅速，分子增加得比較緩慢，指標的數值就會變小。

2025年徽商銀行貸款分級情況，來源：徽商銀行2025年度財報

最后是貸款的構成出現了變化，關注類貸款的占比上漲至1.17%，較去年提高了0.04個百分點，金額大約是19億元。雖然總占比確實不高，但關注類貸款作為不良貸款的一個前瞻性的指標，此類情況或許會引發投資者的警惕。

總之雖然當下經濟存在著回暖的趨勢，但是部分區域以及行業的貸款風險依舊處于上升態勢，例如房地產行業、個人信貸等業務板塊。倘若徽商銀行一門心思地去追求規模的擴張，往后有可能會出現更多的意外風險。

多維發力，方可破局

從當下的情況來看，徽商銀行在合規、股權、經營等層面遭遇到了許多的難題，必須同時從多個方面去進行化解。

當下最為緊要的事情是“補位”，盡快把董事長及其他關鍵崗位安排到位，恢復公司高管層的正常運轉。一個強有力的領導核心，對于徽商銀行后續的業務調整至關重要。

短期目標是達成“和解”，化解股東間的長期矛盾，這一工作需要在各個方面的監管協調之下，有條不紊地向前推進，這也是公司后續規劃A股上市工作的必要前提之一。

長期目標是“守正”，面對以往密集的違規罰單，之前那種走過場式的被動整改，僅僅解決了表面問題，徽商銀行需要將合規的要求深深地融入到業務流程、以及績效考核體系當中，讓基層主動營造出合規文化的氛圍，如此才可以守住長期合規經營的底線。

從行業的視角而言，徽商銀行不單是城商行當中的一個重要存在，更是中國銀行業的一個代表。倘若該公司可以突破困境，那么將會在很大程度上鼓舞從業者的信心。那么徽商銀行能否破繭成蝶？讓我們拭目以待。