除眾邦銀行外，民營銀行2025年年報已基本出齊。18家合計營業收入899.23億，同比下降1.83%；合計凈利潤186.22億，同比微增1.92%。

但表面的穩定是少數頭部撐出來的。微眾一家的凈利潤占行業近六成，億聯一家兩年合計虧損超20億，有4家銀行明確縮表。

從資產規模看，首尾差距已經拉到約36倍，且呈現"金字塔"型分層。頭部兩家與第二梯隊的距離也在擴大——蘇商雖然增速最快，但和網商之間仍有3390億的差距。

利潤分布則更為極端，微眾凈利潤110.12億（+0.99%），獨占行業近60%；網商32.93億（+3.99%），疊加微眾后兩家占行業近八成；蘇商、新網、金城均在11億左右（其中金城同比+401.91%、新網+36%）；三湘、新安、裕民凈利潤均不足1億；億聯全年虧損14.75億，是18家中唯一虧損的銀行。

凈利潤同比變動也非常分散。正增長12家、下滑6家、虧損1家。最快增速來自金城（+401%）、裕民（+355%）、富民（+76%），最大降幅來自億聯（-150%）、三湘（-88%）、新安（-65%）。

微眾銀行，省出來;的百億利潤

降本是行業龍頭微眾銀行的2025年關鍵詞。

年報顯示，該行2025年業務管理費及研發費用95.00億元，同比大幅減少23.10%。年報解釋稱，主要是本集團持續加強費用管理，優化資源配置結構，驅動經營降本增效。;

全行業來看，商業銀行單年壓縮費用超過10%已經少見。微眾一年砍掉28.5億費用、壓縮幅度23%頗為罕見。

從微眾整體的財務表現來看。2025年該行營業收入362.84億，同比-4.84%；貸款余額從4359.76億降到4212.05億，絕對值罕見出現下降；加權平均凈資產收益率從21.04%回落到18.94%（2023年為26.18%）。在營收和資產兩頭都在收縮的情況下，可以說，該行2025年凈利潤110.12億、同比微增0.99%的成績，貢獻大部分來自成本端的壓縮。

不過，微眾這一輪壓縮并不是一刀切的收縮，而是一定程度上的資源重分配。

年報披露，2025年末微眾AI算力規模較上年末提升3.5倍，日均Token消耗從2億提升至超50億，全年Token消耗量突破4000億。在一邊壓縮28.5億人力和管理費的同時，把資源向算力和Agent化平臺傾斜。

小微信貸的市場覆蓋已接近上限

民營銀行此前的主線敘事之一是"靠小微金融打開傳統銀行覆蓋不到的市場"，然而在2025年的年報里，這條敘事第一次出現了系統性松動。

專注于普惠小微市場的網商銀行年報里坦言，

"普惠小微信貸業務在國家大力推動下，經過多年高速增長，全國有授信的小微主體已經超過6000萬戶，占全部市場主體的三分之一，覆蓋面已經不低，并且價格競爭激烈，近年來已有一定風險累計的趨勢。"

結合其他幾家的數據，這一判斷有幾條印證。

價格端持續下行。微眾2025年普惠小微貸款發放利率較2024年下降60bp，網商在年報里提到"已連續2年穩步降低經營性貸款利率"（具體數據未披露）。意味著原本支撐民營銀行小微業務的"利差紅利"，正被壓平。

小微貸款余額開始下降。微眾2025年企業貸款（以"微業貸"為主）余額1912.51億，同比下降11.27%。這是微眾小微業務歷史上罕見出現兩位數下滑。在小微貸款最深耕、風控模型最成熟的頭部銀行尚且開始收縮，說明可獲取的優質增量客群正在減少。

不良壓力在顯化。網商2025年末不良率2.19%，雖然較年初的2.30%略有下降，但仍是民營銀行里最高。微眾不良率維持在1.41%的較低水平，但本年核銷+轉出共計165.58億，核銷強度依然不低。

"國資化+本地化"在催生一類"新型城商行"

國資化;是近年來民營銀行的一大趨勢。

目前已經明確國資接盤;的有4家，分別為錫商銀行：第一大股東由紅豆集團變更為無錫國聯集團；新安銀行：第一大股東為合肥興泰控股；裕民銀行：大股東為南昌金控；億聯銀行：大股東將轉為吉林金控，但尚未官宣。

伴隨著這一趨勢，多家民營銀行在2025年集體轉身。錫商、新安、三湘等2025年都明顯壓降消費類和小微經營性貸款，轉向本地供應鏈金融和對公業務。新安的個人消費貸占比從2024年的70%以上回落到50%以下，對公貸款同比增長超80%；三湘銀行的經營性貸款同比下滑37.2%，公司貸款同比增長52.6%；新網銀行對公貸款規模增速近25%。

錫商在年報中提到，"聚焦無錫本地產業鏈、打造數字供應鏈金融平臺，貸款結構上壓降消費貸、提升對公產業貸款占比"。

如果暫時忽略牌照名稱，這4家銀行非常接近一家"小型城商行"：地方國資股東、本地產業鏈客戶、對公存款驅動、供應鏈金融為主。監管的屬地化經營要求疊加助貸新規，使得"民營銀行"和"城商行"的業務邊界正在拉平。

"斷助貸"加劇經營挑戰

助貸新規之后，有幾家民營銀行主動減少了助貸合作方。

藍海是動作最大的一家，68家合作機構砍掉40家，2025年全年營收僅10.57億，經營利潤4.98億；億聯的動作更激進，56家壓到10家，營收直接腰斬。

華瑞銀行2025年清退了22家合作平臺，包含愛奇藝、餓了么等頭部流量平臺，合作機構總數從76家降至67家。值得注意的是，其2025年渠道手續費支出14億，較上年激增4.8億，直接把全行手續費及傭金凈收入拖到-13.5億。

此前曾有業內人士向巴倫中文網表示，小銀行越來越依賴大平臺進行零售業務拓展，議價能力很弱。近年來很多小銀行追著某家頭部平臺合作放貸，但最后甚至出現了虧損。;背后的原因是，大平臺的貸款利率卡在18%或24%，難以覆蓋風險，加之小銀行的資金成本很高、入不敷出，而大平臺并不兜底，旱澇保收。 華瑞銀行高達14億元的渠道費用，正是一則典型案例。（作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）