利潤率承壓之下，寶馬需要第二增長曲線。

寶馬正在打造屬于自己的“邁巴赫”。

5月15日，意大利科莫湖畔的Villa d'Este古典車大賽上，寶馬正式發布了Vision BMW ALPINA概念車。

2022年3月，寶馬宣布取得阿爾賓納品牌。按照雙方約定，阿爾賓納繼續以原有合作模式生產BMW ALPINA車型至2025年底。

到2026年1月1日，阿爾賓納商標權正式轉入寶馬集團體系，BMW ALPINA也以寶馬集團旗下獨立高端品牌的身份重新出發。

這意味著，Vision BMW ALPINA并不只是一次概念車亮相，而是寶馬完成品牌重組之后亮出的第一張牌。

據寶馬的官方介紹，BMW ALPINA將填補寶馬品牌與勞斯萊斯之間的空白，第一款量產車將在2027年推出，靈感來自寶馬7系。

這也預示著，寶馬開始了高端化策略的一次結構性調整。

阿爾賓納的身份變了，定位也變了

說到阿爾賓納，很多人腦海里浮現的還是它在性能調校上的一面。

1965年成立的阿爾賓納，最早為寶馬開發化油器，后來逐步發展為對寶馬車型做深度改造。

從發動機、變速箱到底盤、空氣動力學和內飾，幾乎每一個環節都會被阿爾賓納重新調校。在德國，它甚至被注冊為獨立汽車制造商，而不是改裝廠。

賽道上，1970年阿爾賓納同時拿下歐洲房車錦標賽總冠軍、Spa 24小時耐力賽冠軍和德國爬山賽冠軍。80年代末的Alpina B10 BiTurbo，被視為那個時代最快的四門轎車之一。

但阿爾賓納的故事并不只有性能。

1978年，基于寶馬6系E24開發的Alpina B7 Coupé，是阿爾賓納第一次把工程思路應用到豪華GT車型上。

1988年，阿爾賓納正式退出賽車運動，把重心徹底轉向面向消費者的高端車型——更柔和的底盤、手工真皮內飾、20輻輪轂、簽名色調，性能仍在，但已經不再是唯一賣點。

寶馬接手之后，阿爾賓納的天平進一步向豪華傾斜。Vision BMW ALPINA這款概念車，就是這種調整的體現。

車長超過5.2米、搭載V8發動機，性能自然不會差。

但寶馬在介紹它時，篇幅更多的是豪華、定制和手工感的細節——后排可磁吸升起的專屬水晶杯組、手工縫制方向盤、自1971年沿用至今的20輻鍛造輪轂、貼在清漆之下的Deco-Lines裝飾線條。

駕駛模式的設置也耐人尋味。相比常見的Sport/Sport+駕駛模式，Vision BMW ALPINA采用了Comfort+與Speed模式。前者比寶馬標準舒適模式更柔和，后者則把性能表達放在“速度”而不是“運動”之上。

調整的原因并不復雜。

寶馬自家的M部門這些年已經把高性能做得越來越完整。2025年，BMW M和M Performance車型全球銷量超過21萬輛，連續14年增長，M標識早已不再稀缺。阿爾賓納再繼續做“高性能寶馬”，會和M部門出現明顯重疊。

寶馬也在BMW ALPINA官網上把這種分工寫得很清楚——BMW M“生于賽道”，BMW ALPINA則“深耕豪華領域”，強調“優雅從容的速度感、長途舒適性與精致格調”，二者定位已經明確分開。

這條路在奔馳那邊已經被驗證過。通過邁巴赫這樣一個高端品牌，S級、GLS這類旗艦車型的價格天花板被繼續抬高。

當然，寶馬大概率也不想簡單復制一個“寶馬版邁巴赫”。如果只是跟在邁巴赫后面做后排豪華，它很難真正建立差異化。

邁巴赫的核心價值更多體現在后排，而阿爾賓納從B7 Coupé那一代延續下來的傳統，仍然是從駕駛者出發——賣的是駕駛的從容，而不是后排的“老板體驗”。

寶馬需要第二增長曲線

寶馬選擇再次定義阿爾賓納，與寶馬近年來的發展，以及汽車市場的變化不無關系。

在燃油車時代，性能本身就是稀缺資源。發動機、變速箱、底盤調校都是高性能品牌可以賣出溢價的基礎。阿爾賓納過去能賣得比同款寶馬貴不少，靠的就是這些。

但電動化徹底改變了這套邏輯。

電動車把性能門檻大幅拉低，很多十幾二十萬元的國產新能源車，零百加速已經穩穩進入四秒區間。過去只有高性能車才能給出的直線加速，今天已經成為不少產品的標配。

馬力數字和零百加速，已經不再天然稀缺。

所以寶馬必須把阿爾賓納從一個性能調校品牌，重新包裝成一個高端豪華品牌。這是一個被市場倒逼的結果。

另一個更緊迫的原因，則藏在寶馬自身的財務壓力里。

2025年，寶馬全球交付量增長了0.5%，但集團營收反而下滑6.3%，稅前利潤跌了6.7%，汽車業務的息稅前利潤更是直接掉了20.7%。

2026年一季度，寶馬集團營收同比下降8.1%至310億歐元，稅前利潤同比下降約25%，汽車業務息稅前利潤率從去年同期的6.9%進一步下滑到5.0%。

更值得注意的是，2026年一季度，寶馬7系/8系同比下滑16.5%，X7下滑11.1%，XM下滑17.6%。

這些車型本來就是寶馬品牌向上承接利潤和形象的關鍵產品。它們的走弱，恰恰說明寶馬需要在普通寶馬旗艦與勞斯萊斯之間，重新設計一個更有溢價空間的產品層。

因此，BMW ALPINA的出現，不只是寶馬改善利潤率的一次嘗試，也是在重新尋找豪華車時代變化之后的新溢價方式。

當電動化讓性能變得越來越容易獲得，當傳統旗艦車型又很難再單純依靠尺寸、排量和品牌標識繼續抬價，豪華品牌就必須重新制造稀缺感。

奔馳選擇把邁巴赫做成S級、GLS之上的身份符號，寶馬則試圖通過阿爾賓納，在普通寶馬旗艦與勞斯萊斯之間，重新搭建一個更低調、更駕駛者導向，也更有利潤空間的高端品牌層。

寫在最后：

在利潤率承壓、性能豪華被不斷稀釋的當下，傳統豪華品牌都在尋找新的高端支點。過去，性能、排量和機械調校足以支撐溢價；現在，它們需要更強的故事、更清晰的產品定位，以及更難被復制的品牌身份。

對寶馬來說，阿爾賓納是一塊新的利潤拼圖。但真正的難點在于，它能不能在更貴的寶馬之外，講出一個足夠獨立的品牌故事。