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藥圈觀察局，最新觀察： ?

南京醫(yī)藥宣告其投資寧波江豐生物的計(jì)劃正式終止。

2025年12月18日，南京醫(yī)藥第十屆董事會(huì)第五次會(huì)議通過決議，公司將作為有限合伙人出資11980萬元，參與設(shè)立南京新工南藥醫(yī)療器械強(qiáng)鏈并購(gòu)股權(quán)投資有限責(zé)任公司。該投資公司成立后，將以江豐生物整體估值不超過7.5億元為前提，專項(xiàng)受讓其約22.5%的股權(quán)。

2025年12月19日，南京醫(yī)藥發(fā)布詳細(xì)公告，披露了本次投資的具體方案和標(biāo)的公司情況。

2025年12月23日，南京新工新興產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司、南京醫(yī)藥以及江豐生物三方簽署投資備忘錄，對(duì)交易相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行書面確認(rèn)。

2026年2月13日，南藥醫(yī)療器械投資公司完成注冊(cè)登記，營(yíng)業(yè)執(zhí)照登記名稱為南京醫(yī)藥集團(tuán)江豐股權(quán)投資基金有限公司。

2026年3月18日，江豐股權(quán)投資基金在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案手續(xù)，南京醫(yī)藥按認(rèn)繳出資比例實(shí)際出資1198萬元。

2026年4月24日，永新光學(xué)發(fā)布公告稱，公司擬以1.6億元受讓江豐生物20%股權(quán)，其關(guān)聯(lián)方東元?jiǎng)?chuàng)投擬以2000萬元受讓江豐生物2.5%股權(quán)，合計(jì)受讓22.5%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)1.8億元，對(duì)應(yīng)江豐生物整體估8億元。

2026年5月7日，新工產(chǎn)投、南京醫(yī)藥以及江豐股權(quán)投資基金向江豐生物發(fā)出意向確認(rèn)函，要求其在3個(gè)工作日內(nèi)書面回復(fù)是否繼續(xù)按照原約定交易方案開展合作。

2026年5月18日，南京醫(yī)藥未收到江豐生物任何書面回復(fù)。當(dāng)日，公司召開總裁辦公會(huì)，審議通過終止投資江豐生物的議案。

江豐生物是誰？

寧波江豐生物信息技術(shù)有限公司成立于2011年8月，是一家專注于數(shù)字病理領(lǐng)域的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，也是全國(guó)少數(shù)能提供全流程智慧病理解決方案的企業(yè)之一。

核心業(yè)務(wù)涵蓋五大板塊：數(shù)字病理切片掃描系統(tǒng)、病理全流程信息管理系統(tǒng)、病理AI輔助診斷系統(tǒng)、病理常規(guī)設(shè)備以及病理診斷服務(wù)。

其主打產(chǎn)品KF-PRX-1200數(shù)字病理切片掃描儀，僅需15秒即可完成一張病理切片的自動(dòng)掃描和儲(chǔ)存，一次可加載上千張切片，能在無人值守情況下連續(xù)工作。

該公司產(chǎn)品已進(jìn)入全球超60個(gè)國(guó)家和地區(qū)，部分產(chǎn)品出口到歐美頂尖醫(yī)療機(jī)構(gòu)。2025年前三季度，該公司銷售額接近1.5億元，同比增長(zhǎng)超過30%。

終止投資的真正原因，是被永新光學(xué)截胡了

南京醫(yī)藥在公告中表示，終止投資的原因是 "現(xiàn)有另一投資方及其關(guān)聯(lián)方擬按照江豐生物估值8億元受讓江豐生物22.5%股權(quán)"，且公司發(fā)函確認(rèn)合作意向未獲江豐生物回復(fù)。

根據(jù)永新光學(xué)4月24日發(fā)布的公告，這個(gè)另一投資方就是永新光學(xué)及其關(guān)聯(lián)方東元?jiǎng)?chuàng)投。永新光學(xué)是國(guó)內(nèi)光學(xué)顯微鏡行業(yè)的龍頭企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光學(xué)顯微鏡、光學(xué)元件和醫(yī)療光學(xué)產(chǎn)品。

永新光學(xué)給出的8億元估值，比南京醫(yī)藥約定的不超過7.5億元估值高出了5000萬元。

對(duì)于江豐生物來說，選擇更高的報(bào)價(jià)是完全可以理解的商業(yè)行為。而且永新光學(xué)作為光學(xué)領(lǐng)域的專業(yè)企業(yè)，與江豐生物在技術(shù)上的協(xié)同性可能更強(qiáng)。

值得注意的是，永新光學(xué)的公告發(fā)布時(shí)間是4月24日，而南京醫(yī)藥直到5月7日才向江豐生物發(fā)出意向確認(rèn)函。這中間間隔了近兩周時(shí)間，可能給了江豐生物足夠的時(shí)間與永新光學(xué)進(jìn)行深入談判。