《金證研》 巽風(fēng)/作者

工信部數(shù)據(jù)顯示，4月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成132萬輛和134.4萬輛，同比分別增長5.5%和9.7%；新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的53.2%。

在此背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為能源轉(zhuǎn)型、智能制造的核心賽道，中證新能源汽車指數(shù)映射電池、整車、零部件及上游材料全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展脈絡(luò)，板塊相關(guān)指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，成為近年來資本市場聚焦熱點。

一、出海浪潮涌起“三電齊驅(qū)”，新能源汽車指數(shù)年內(nèi)漲超8%

當(dāng)前，發(fā)展新能源汽車是汽車大國邁向汽車強(qiáng)國的必由之路，是應(yīng)對氣候變化、推動綠色發(fā)展的戰(zhàn)略之舉。

中證新能源汽車指數(shù)選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映新能源汽車相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年中國汽車產(chǎn)銷規(guī)模領(lǐng)跑全球，汽車產(chǎn)量3,453.1萬輛、銷量3,440萬輛。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量均超1,600萬輛，產(chǎn)量同比增長29%，銷量同比增長28.2%，逐漸邁入新能源主導(dǎo)時代。

與此同時，新能源汽車作為出口“新三樣”之一，正成為中國制造走向全球的核心名片。

海外市場出口規(guī)模持續(xù)突破新高，成為產(chǎn)業(yè)增長第二曲線。2026年4月份，新能源汽車出口43萬輛，同比增長1.1倍。同年1-4月份，新能源汽車出口138.4萬輛，同比增長1.2倍。此外，國內(nèi)新能源車企加速海外建廠與銷售渠道布局，在全球市場搶占份額。從產(chǎn)品出口到產(chǎn)業(yè)鏈出海，海外市場正成為行業(yè)穩(wěn)增長的關(guān)鍵引擎。

政策端，十五五規(guī)劃要求培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快新能源、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此外，2026年3月，工信部等三部門召開新能源汽車行業(yè)企業(yè)座談會中提及，進(jìn)一步規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭秩序、提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力、擴(kuò)大汽車消費。

受多重利好催化，新能源汽車板塊表現(xiàn)亮眼。截至2026年5月18日，中證新能源汽車指數(shù)年內(nèi)漲幅為8.65%，近一年年化收益更達(dá)61.26%。

二、從電解液到車路云網(wǎng)，新能源汽車指數(shù)中的增長“新引擎”

時代浪潮迭起，新能源汽車產(chǎn)業(yè)從“追趕”到“領(lǐng)跑”，正成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級的核心引擎。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈清晰完整，上游為電解液、隔膜以及電池正負(fù)極材料；中游為車規(guī)芯片、功率半導(dǎo)體、輔助駕駛系統(tǒng)等核心零部件及整車制造；下游覆蓋乘用車、商用車、充換電運營、車路云網(wǎng)等場景。

具體而言，中證新能源汽車指數(shù)前十大成分股分別為寧德時代、比亞迪、匯川技術(shù)、三花智控、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、天賜材料、天齊鋰業(yè)以及先導(dǎo)智能。

該指數(shù)的成分股既包括整車龍頭比亞迪、電池巨頭寧德時代，還涵蓋贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)等上游原材料供應(yīng)商，覆蓋新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，體現(xiàn)“材料為基礎(chǔ)、電池為核心、整車為終端”的產(chǎn)業(yè)特征。

從行業(yè)權(quán)重分布來看，參照申萬一級行業(yè)分類，截至2026年5月18日，新能源汽車指數(shù)成分股中，電力設(shè)備行業(yè)權(quán)重占比最高，達(dá)52.01%；有色金屬、汽車行業(yè)占比分別為18.53%、14.48%，同時涉及機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電子等細(xì)分領(lǐng)域，較為完整地展示新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展全貌。

權(quán)重股業(yè)績方面，多家上市公司實現(xiàn)增長。其中，鋰電池材料龍頭贛鋒鋰業(yè)，受益于鋰鹽價格企穩(wěn)回升、產(chǎn)能釋放，2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入91.96億元，同比增長143.81%；歸母凈利潤18.37億元，同比增長616.34%。下游需求帶動下，動力電池供應(yīng)商寧德時代2026年一季度營收達(dá)1,291.31億元，同比增長52.45%；歸母凈利潤207.38億元，同比增長48.52%。

總的來說，在內(nèi)需擴(kuò)容、出海破局、政策引導(dǎo)的多重支撐下，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)正告別粗放式競爭，憑借技術(shù)突圍、全球布局，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。