上海
財聯社5月21日訊（編輯 卞純）根據周三公布的美聯儲會議紀要，大多數美聯儲官員在最近的一次會議上預計，若伊朗戰爭持續加劇通脹，那么就有必要加息。
這表明，即將上任的美聯儲新主席凱文·沃什將接手一個立場日益鷹派的央行團隊。
在4月底的會議上，盡管負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）再次投票決定將基準利率維持在3.5%-3.75%的目標區間不變，但此次會議出現了4張反對票，這是自1992年以來的最高紀錄，凸顯出政策制定者在利率走向上的分歧加劇。
爭論的焦點在于伊朗戰爭對物價的影響，以及這種影響如何傳導至貨幣政策。官員們對戰爭影響的持續時間、以及會后聲明是否應繼續暗示 “降息是更有可能的下一步行動” 這一傾向存在不同意見。
與會者認為，美國通脹仍處于偏高水平，近期全球能源價格上漲和中東局勢發展正在加劇美國經濟前景的不確定性。
雖然幾位與會者表示，當明確看到通脹回歸美聯儲2%目標，或者勞動力市場走弱時，降息是合適的做法，但“大多數與會者強調，如果通脹持續高于2%，那么采取某種程度的政策緊縮（即加息）可能會變得合適。”
四張反對票中有三張來自地區聯儲主席，他們主張在通脹飆升之際，決策者應為加息保留余地。他們同意維持聯邦基金基準利率不變，但反對在聲明中加入提及利率“額外調整”的措辭。這種措辭被廣泛解讀為暗示下一步行動將是降息。
會議紀要指出，“許多與會者表示，他們本傾向于從會后聲明中刪除暗示委員會未來利率決策可能偏向寬松的措辭。”
不過，在美聯儲的表述中，“許多（many）”并不等同于多數，因此該措辭仍保留在了聲明中。
官員們普遍認同，伊朗沖突將對美聯儲追求充分就業和物價穩定的雙重目標產生“重大影響”，但對通脹影響的持續時間存在分歧。
會議紀要指出，“絕大多數與會者認為，通脹回落至2%目標所需的時間可能比他們此前預期的要更長，這一風險有所增加。”
沃什面臨重大考驗
此次會議召開的背景頗為特殊：這是現任美聯儲主席鮑威爾最后一次主持委員會會議。受戰爭及其它因素影響，當下通脹壓力持續攀升，令官員們對未來政策走向保持謹慎。
前美聯儲理事凱文·沃什在經歷激烈的角逐后，即將正式接任美聯儲掌門，預計將于周五在白宮宣誓就職。美國總統特朗普總統選擇了沃什，并曾明確表示他期望在沃什的領導下美聯儲能夠降息。沃什此前也支持特朗普主張的快速降息。
然而，市場定價卻顯示出另一種可能性：委員會的下一步行動更有可能是在2026年底或2027年初加息。
整個2025 年一直至今年年初，通脹率一直朝著美聯儲2%的目標回落。然而，伊朗戰爭改變了這一態勢，飆升的能源價格將大多數通脹指標推高至3%以上。
盡管政策制定者通常將油價上漲等供給沖擊視為短期現象，但剔除食品和能源的核心通脹也在攀升。高盛預計，美聯儲核心通脹指標（PCE）4 月同比將上漲3.3%（數據下周公布）。
在持續通脹風險明確消退前，美聯儲同僚不太可能同意放松貨幣政策。因此，沃什面臨的挑戰將是說服他的同事們相信：由人工智能（AI）技術驅動的生產率提升將抵消能源漲價的短期影響，起到抑制通脹的作用。
不過，隨著美伊局勢持續僵局不下，通脹擔憂推動美債收益率節節攀升，在沃什即將正式接掌美聯儲之際，本周特朗普對“美聯儲降息”的口風出現了軟化。在持續一年多對美聯儲施加史無前例的壓力后，他暗示自己會給予即將上任的沃什一定的回旋余地。
周二，當在接受采訪時被問及，在金融市場普遍認為美聯儲更有可能加息的情況下，沃什是否仍會降息，特朗普回答稱：“我會讓他按自己的想法去做。”特朗普表示，“他是個非常有才華的人，會沒事的，會干得很好。
盡管如此，沃什能否真正獨立于白宮的政治壓力，尤其是在中期選舉臨近的敏感時期，將是他上任后面臨的首個重大考驗。
華爾街老將、投資咨詢公司Yardeni Research創始人埃德·亞德尼日前警告稱，當前通脹再度抬頭，債市情緒極度敏感，沃什若想穩固政策公信力，反而需要轉向加息。美聯儲可能在7月加息25個基點，并在6月會議聲明中刪除降息指引。
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