四川
盧比跌到近97比1美元的歷史新低！印度央行（RBI）徹底坐不住了——高層密集開會(huì)，提前加息、海外融資、主權(quán)債券，各種大招都擺上了桌面，甚至放話“不惜一切代價(jià)”要穩(wěn)住匯率！這波操作能救得了盧比嗎？
據(jù)彭博報(bào)道，RBI行長Sanjay Malhotra等高層近期開了一場又一場內(nèi)部會(huì)議，討論怎么應(yīng)對(duì)盧比貶值的危機(jī)。
導(dǎo)火索很直接：本周盧比跌到了近97比1美元的歷史最低點(diǎn)，這速度快得讓政策層都慌了。
現(xiàn)在的選項(xiàng)之一是，在6月5日貨幣政策會(huì)議前就動(dòng)手，不排除提前加息的可能——要知道，RBI2022年5月就干過非例行的政策調(diào)整，這次看來是真急了。
消息一出來，市場立刻有了反應(yīng)。周四盧比一度漲了0.5%，到了96.38比1美元；10年期國債收益率也往下掉了3個(gè)基點(diǎn)，到7.05%。
之前RBI宣布注入流動(dòng)性時(shí)，收益率還曾下行6個(gè)基點(diǎn)，后來漲幅收窄，但整體來看，市場已經(jīng)開始消化政策預(yù)期了。
熟悉RBI決策思路的人說，現(xiàn)在政策層內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成共識(shí)：盧比貶值的速度比預(yù)想的快太多了。
雖然官員們覺得印度經(jīng)濟(jì)基本面還穩(wěn)，銀行體系也正常，但這好底子沒在匯率上體現(xiàn)出來。
有位知情人士說得特別直接：“央行現(xiàn)在的首要任務(wù)就是遏制貶值，RBI已經(jīng)準(zhǔn)備好不惜一切代價(jià)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。”
更讓人擔(dān)心的是外資流出：今年外國基金在印度股市的凈流出，已經(jīng)超過了去年創(chuàng)紀(jì)錄的190億美元。
而且印美兩國的利差，收窄到了十多年來的最低點(diǎn)，這讓印度債券對(duì)老外的吸引力越來越弱。
要是真加息了，利差能重新擴(kuò)大，說不定能把境外資金拉回印度債市。
彭博援引知情人士的話，RBI考慮的措施主要有三個(gè)方向：
首先是加息。RBI貨幣政策委員會(huì)定在6月3日到5日開會(huì)，現(xiàn)在基準(zhǔn)利率是5.25%。本來多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就覺得，隨著通脹加速，未來幾個(gè)月肯定要加息，現(xiàn)在匯率壓力這么大，可能會(huì)提前動(dòng)手。
其次是針對(duì)非居民印度人（NRI）推出存款計(jì)劃，通過境內(nèi)銀行吸引外匯流入。有知情人士透露，RBI估計(jì)這次最多能募集500億美元，比2013年“縮減恐慌”時(shí)的300億美元還多。
第三是發(fā)行主權(quán)美元債券，但這個(gè)方案得政府最終拍板。
在大招落地之前，RBI已經(jīng)先打了第一槍：周三宣布了一筆50億美元的貨幣互換拍賣，目的是給銀行體系注入流動(dòng)性，同時(shí)短期內(nèi)補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備。知情人士說，后面可能還會(huì)有類似的互換拍賣操作。
這次的措施邏輯，和2013年“縮減恐慌”時(shí)的應(yīng)對(duì)框架特別像——當(dāng)時(shí)印度也是通過本地銀行為非居民提供存款計(jì)劃，刺激外匯流入。但這次政策工具箱的體量更大，看得出來當(dāng)局穩(wěn)定匯率的決心有多強(qiáng)。
印度這次的匯率保衛(wèi)戰(zhàn)，其實(shí)是新興市場面對(duì)美元強(qiáng)勢的一個(gè)縮影。一邊是外資持續(xù)流出，一邊是匯率不斷貶值，RBI的組合拳能奏效嗎？是加息會(huì)先抑制通脹還是先穩(wěn)住匯率？NRI存款計(jì)劃真能拉來500億美金嗎？歡迎在評(píng)論區(qū)分享你的觀點(diǎn)，覺得有用的話別忘了點(diǎn)贊收藏轉(zhuǎn)發(fā)，一起關(guān)注這場匯率博弈的走向！
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