金融投資報記者 林珂

隨著2025年年報和2026年一季報的出爐，業內機構對部分上市公司的預判有了新的調整。就四川省來看，近段時間已有接近30家上市公司獲得券商最新的“買入”投資評級，并給予了最新目標價。

統計數據顯示，富臨精工、峨眉山A、雅化集團、百利天恒、水井坊、利爾化學等8股預期漲幅或將超過五成。

川股預期漲幅前十位個股一覽

富臨精工：預期漲幅接近八成

隨著業績拐點已現，富臨精工業績增長開始明顯加速。2025年，公司實現營業收入134.82億元，同比增長59.17%；實現歸母凈利4.27億元，同比增長7.75%。2026年一季度，公司進入“狂飆”模式，一季度實現營業收入50.54億元，同比增長87.4%，環比增長14.9%；實現歸母凈利2.02億元，同比增長63.86%，環比增長97.8%。

從出貨量來看，今年一季度，富臨精工出貨量預計將達到7.5萬噸，同比增長65%。產能方面，有機構指出，此前公司發布公告稱35萬噸產能于4月達產，50萬噸產能預計于9月投產，因此，預計2026年有效產能為80萬噸。預計將滿產滿銷，全年預計出貨量為80萬噸，同比增長192%。到今年年底，公司產能將達到120萬噸，將支撐2027年的高增長。

全年來看，東吳證券分析師曾朵紅表示，富臨精工一體化磷酸二氫鋰產能及草酸亞鐵產能預計將陸續投產，可降低原材料成本，疊加五代產品占比提升至40%，單噸利潤預計可提升至0.3萬元。汽車零配件方面，2025年，富臨精工收入為41.7億元，同比增長15%，毛利率為23%，預計貢獻3億元至4億元利潤，相對穩定；今年一季度，汽車零配件預計貢獻0.6億元利潤，2026年預計維持3億元至4億元的利潤預期，整體呈現穩定增長態勢。

從盈利預測來看，未來富臨精工鐵鋰滿產，且單位盈利有望提升，但考慮到江西升華股權結構變化的影響，曾朵紅預計2026年至2028年公司歸母凈利潤分別為17.7億元、36.7億元、45.1億元，同比分別增長314%、108%、23%，給予2027年20倍市盈率，目標價43元，維持“買入”評級。按5月25日富臨精工收盤價24.14元計算，其預期漲幅有望達到78.12%。

峨眉山A：利潤端恢復正增長

盡管峨眉山A業績有所承壓，但利潤端整體優于收入端。其中，2025年利潤端降幅略小于收入端，主要得益于核心門票、索道業務等仍具備較強的盈利能力。2026年一季度，雖然收入端仍略承壓，但利潤端已恢復正增長，一季度毛利率約52%，同比提升約5%，顯示費用管控、業務結構及經營效率改善開始體現。

國泰海通證券分析師劉越男指出，金頂索道改造項目原計劃2025年底達到可使用狀態，現延期至2027年底，短期內或影響旺季運力釋放及利潤彈性。金頂索道改造項目預計總投資收益率為39.44%、投資回收期為4.37年，長期回報仍具有吸引力。公司擬以自有資金4500萬元實施峨眉山大酒店改造提升工程，建設期預計為8個月，有望提升酒店硬件及服務承載能力。非門票業務方面，公司持續推進文創、旅行社、茶業、數智旅游等業務。2025年，茶業、數智旅游等業務合計實現收入1.28億元。公司傳統山岳景區門票依賴度有望降低，綜合文旅集團化轉型仍在推進。

劉越男預計，2026年至2028年，峨眉山A歸母利潤分別為2.59億元、2.9億元、3.81億元。選取2026年每股收益進行估值，參考同行業可比公司估值水平，給予2026年36倍市盈率，目標價17.64元，維持“增持”評級。按5月25日峨眉山A收盤價10.38元計算，其預期漲幅有望達到69.94%。

雅化集團：業績彈性開始釋放

自2023年業績斷崖式下滑后，雅化集團開始進入恢復性增長狀態，業績保持倍數增長態勢。

2025年，雅化集團實現營業收入85.43億元，同比增長10.72%；實現歸母凈利潤6.32億元，同比增長145.95%。隨著鋰價的持續上漲，公司充分受益產品價格上漲帶來的業績彈性。2026年一季度，公司實現營業收入28.3億元，同比增長84.16%；實現歸母凈利潤3.39億元，同比增長高達310.87%。

隨著單噸利潤的持續走高，雅化集團全年業績高增依舊可期。東吳證券分析師曾朵紅指出，2026年一季度，碳酸鋰行業均價為14萬元/噸至15萬元/噸，但考慮到公司有一定的套保影響，預計公司鋰鹽單噸利潤為1.5萬元。后續套保影響解除后，鋰鹽單噸利潤有望提升至2.5萬元至3萬元。民爆業務則為雅化集團貢獻了穩定利潤。隨著公司布局海外大礦服務業務，預計2026年民爆業務可維持10%至20%的利潤增幅。

在業績大幅增長背后，多家機構上調了雅化集團的盈利預測和目標價。曾朵紅將雅化集團2026年至2028年歸母凈利潤分別上調至30.3億元、35.8億元、39.2億元，給予2026年16倍市盈率，對應目標價42元，維持“買入”評級。按5月25日雅化集團收盤價24.94元計算，其預期漲幅有望達到68.4%。