上市城商行的江湖，從來不乏故事。

但是最精彩的一幕，來自上海銀行和寧波銀行的位次互換。

前幾年上海銀行位居城商行第三位，發展勢頭良好。但到了2025年，寧波銀行完成了全面反超，取代上海銀行占據了第三位。

進入到2026年以后，這個情況并沒有得到任何改善，相反在一季度報告中拉開了差距。

一季報揭開了增長鴻溝

2026年一季報的落地，也徹底拉開了兩家頭部城商行的增長距離。

寧波銀行的業績一直保持著較高的增速，在整個行業都在面臨息差承壓，以及增長乏力的情況下，它卻反其道而行，出現了逆勢增長，還動力十足。

2026年一季度，寧波銀行實現營業收入203.84億元，歸母凈利潤81.81億元，其營業收入和凈利潤都保持了兩位數的增長速度，分別為10.21%和10.30%，在頭部城商行中名列前茅。

（圖源：界面）

再看上海銀行，雖然保證了一個增長的大局，但是明顯后勁不足，發展動力接近于停滯。

一季度該行營業收入為141.75億元，同比增長幅度為4.25%，歸母凈利潤為63.34億元，同比增長率為0.66%，增長幾乎停滯。

（圖源：2026年一季度財報）

盡管上海銀行管理層在業績發布會上真誠的回應業績不佳的問題，也會在未來新的戰略轉型過程中加大財務、技術以及人力的投入。同時，上海銀行正在抓緊處置現有的不良資產，多種因素綜合起來，短期內利潤受到影響，業績出現波動是必然的結果。

但是目前的狀況，很難不讓外人產生懷疑。

總的來說，寧波銀行有良好的盈利模式使得其不斷提速，而上海銀行要完成其長遠目標不得不犧牲短期的利益。

風險底色見真章

市值差距的根源，就在資產質量上。

截至2026年一季度末，寧波銀行的抗風險能力也是行業的榜樣，不良貸款率為0.76%，資產不良率一直都維持在很低的水平，撥備覆蓋率為369.39%。

（圖源：2026年一季度財報）

如此高的撥備水平構成了一個穩固的“風險護城河”，可以輕松化解未來可能出現的資產質量問題，為未來的利潤增長預留了一定的空間。

相比寧波銀行，上海銀行資產質量還有一些不足。

截至2026年一季度末，上海銀行的不良貸款率是1.18%，撥備覆蓋率為241.30%，不及寧波銀行。

（圖源：新浪金融研究院）

雖然說，上海本地區域內金融機構林立，同行間的競爭激烈，客戶結構也復雜，不良貸款的管理難度較大。但是這0.4個百分點的不良率之差，不可能全都是由于外界的因素造成的。

資產質量參差不齊，極大地影響到兩個銀行的經營心態以及發展邊界。

寧波銀行不良率低，撥備高，不用經常處置不良來侵蝕利潤，持續穩步產生收益。

上海銀行資產質量較差，因此不斷提取撥備并核銷不良資產，進而壓縮利潤空間，這也是其業績增速緩慢，估值難以提升的最根本原因。

所以，資本市場用腳投票，不是沒有道理的。

一個筑壁壘，一個賭未來

針對同樣的息差壓力，兩家銀行采取了兩種不同的應對方式。

寧波銀行走的路是“科技+精細化”的路線，一直在健康發展的道路上前行。

2026年是其新一輪三年規劃的第一年，該行以金融科技變革為切入點，設立總行級別的建模團隊，利用AI、大數據技術，提高客戶服務質量及風險管理水平，用數字化手段降低成本，提高效益，提升自身競爭力。

該行在財富管理輕資本業務上的發展取得了不錯的成績，非息收入增長較快，一季度手續費及傭金凈收入同比上升了81.72%，減輕了息差縮小對收入的影響，形成了豐富而扎實的收入渠道。

（圖源：新浪金融研究院）

上海銀行采取的是逆勢超越式的變革路徑，經由大幅度的組織與人員變革以重建自身的核心競爭力。

在行業正逐步邁向數字化和輕量化的過程中，董事長顧建忠提出了一個“逆勢而行”戰略方案，該方案顯示未來五年將新招5000名員工，其中3500人需成為一線營銷人員。

他堅信，金融服務“最后100米”的人工價值不可替代，便推進扁平化組織架構改革，設立科技金融部，投行部等重要部門，重視早期、小型、硬科技的“早小硬”企業，深入本地科創賽道形成獨特優勢。

這是一場豪賭，倘若贏得這場賭局，觸達客戶的能力就會出現質的飛躍。但如果失敗，人力成本和經營困難就會侵蝕利潤。

兩家銀行的戰略規劃有所區別，其一憑借代碼構筑屏障，其二則靠眾多人員謀求將來，二者各有長短。

寧波銀行采取的是精準化，數字化的發展路徑，此模式較為成熟，風險能夠得到控制，業績也較有保障，這在穩健發展的路上堪稱理想之選。

上海銀行的組織變革就像是一場漫長的豪賭，人力擴充以及架構調整可能極大地改善其客戶觸達能力，并深入開發科創藍海。

短期內會持續加大人力及經營成本，而且在轉型過程中的磨合困難始終存在，其未來的業績波動將會一直存在，改革成果需歷時才能得到驗證。

市值映實力，排名定座次

市場的態度，就寫在了股價上。

截至2026年5月22日的收盤價，寧波銀行的總市值為2053億元，而上海銀行的市值只有1290億元，寧波銀行的市值大約是上海銀行的1.6倍，而且兩者之間的差距還在拉大。

（圖源：5月22日股價數據）

1.6倍的差距，不僅僅是數字，是投資者用真心白銀投出來的結果。

從歷史來看，上海銀行以前排名城商行第二，但是現在已經被江蘇銀行、寧波銀行超越排到了第四位，過去的領先優勢已經不再。

現在形勢越來越明朗了。

寧波銀行有著優秀的風控能力，穩健的發展步伐以及完善的盈利模式，在眾多的城商行中排名第三，而且距離身后的對手越來越遠。

上海銀行已經脫離穩健發展時期，進入戰略轉型的痛苦過程之中，短期內無法實現增長，并且有許多未知的因素等著它們去解決，因此市場對于它的認可度越來越低。

市值和排名相差很大，主要是由于市場對兩家銀行的基本面、發展空間及抗風險能力進行總體評估后做出的一種市場選擇。

總結

兩家位于長三角的頭部城商行發展存在差異，這種差異源于兩種發展思路之間的競爭。

寧波銀行具備核心競爭力，即“精而穩”，該行經由出色的精細化運作，業內領先的風控能力以及不斷推進的數字化變革，做到業績優良，風險受控，在資本市場里被視作好學生。

上海銀行若想擺脫困境，重點在于改變，利用上海頂級的金融科技資源，執行一場極具沖擊力的組織人力變革以沖破發展瓶頸，舍棄短期增長以獲取長遠轉型機會，這便是負重前行的改革者。

從投資者角度看，寧波銀行確定性較高，波動性較小，比較適宜開展長期投資，上海銀行則波動較大，其想象空間也較大，具備一定的投機特征，若轉型達成，也許會帶來價值重構，倘若未能達成，就只會持續受壓。

當下，銀行業正不斷加快數字化轉型步伐，行業競爭愈發激烈。在此情形之下，長三角地區這兩大金融巨頭之間的較量并無絕對勝敗之說，它們只是選擇了不同的發展道路罷了。