在當前的強監管周期內，無論技術如何迭代，金融業務的本質在于風險定價，而消費者權益保護恰恰是其中不可回避的一環。在金融科技企業持續“去金融化”、向科技平臺轉型的過程中，投資者信任的重建，需要更長的周期與更扎實的業務隔離事實來支撐。

據財聯社報道，?國內頭部助貸機構宜信已確認，決定自5月22日起對類固收產品進行良性清退。目前，該公司正在統一測算數據，待方案形成并向主管部門匯報后，預計4到6周內會公布良性清退方案，并逐一與客戶簽訂協議。

關聯方宜人智科股價在5月22日單日大跌14.44%。5月25日下午，宜人智科在官方微信公眾號上發布官方聲明，稱自身為獨立運營的上市公司主體。

圖片來源：宜人智科官方微信

一邊是老牌財富平臺瑞承類固收產品的業務收縮，一邊是上市主體以聲明形式緊急劃界。在監管趨嚴與凈利潤驟降的雙重夾擊下，宜人智科的這場“切割”能否穩定市場信心？

宜人智科“官方聲明”

“關聯”并不易切斷

公開資料顯示，宜信成立于2006年，是國內較早從事普惠金融與財富管理業務的金融科技企業。而宜人智科的前身“宜人貸”于2015年12月18日登陸紐約證券交易所，成為宜信旗下由AI大模型驅動的數智化一站式財務綜合服務平臺。在治理層面，唐寧作為宜信創始人兼首席執行官，同時擔任宜人智科董事會主席及首席執行官。

近年來，宜信持續弱化企業的金融屬性。2019年，上市公司由“宜人貸”更名為“宜人金科”；2024年，再度調整為“宜人智科”，強調科技定位。從P2P到金融科技，再到人工智能服務，名稱迭代的背后，是一段持續遠離“類金融”標簽的轉型。

隨著宜信清退類固收產品的市場傳聞持續發酵，宜人智科就公司自身定位與業務范圍作出官方聲明，核心信息摘錄如下：

第一，宜人智科作為獨立運營的上市公司主體，與其他業務板塊分屬獨立的業務體系，運營管理完全隔離，彼此經營獨立、互不影響。第二，未開展任何財富管理類相關業務。第三，公司目前整體經營狀況穩定，各項業務有序推進，現金流與風控指標保持健康，不受相關市場討論影響。

上述表態指向明確——試圖在宜信輿論風波中，與財富管理板塊劃清界限，穩定投資者預期。

從上市公司治理角度看，宜人智科作為美股獨立法人，其財報范圍并不覆蓋宜信的財富管理業務。聲明的發布，有助于避免投資者混淆不同主體的風險邊界，降低信息不對稱帶來的市場誤判。資本市場端的反應相對審慎，宜信此次清退的瑞承類固收產品，其底層資產多與助貸業務形成關聯，而宜人智科恰是宜信體系中承擔助貸業務的核心上市平臺。盡管法人層面分屬不同主體，但在品牌聲譽、客戶認知及實際控制人層面，二者“關聯”不易切斷。

2025年業績“深蹲”

凈利潤驟降約97%

市場疑慮之外，更現實的壓力來自公司自身的基本面。宜人智科于3月19日披露的2025年第四季度及全年未經審計財報顯示，公司全年實現總營收57.19億元，同比微降約1%，基本盤保持相對穩定。然而，歸母凈利潤出現斷崖式下滑，全年僅為4050萬元，較2024年的15.82億元驟降約97%。其中，第四季度單季凈虧損8.82億元，而上年同期為盈利3.31億元。

利潤大幅下挫的直接原因，在于風險撥備的大額集中計提。財報顯示，2025年全年，宜人智科計提或有負債撥備23.66億元，同比激增172%；僅第四季度單季即計提11.10億元，超過當季9.58億元的營收規模，直接吞噬了當期利潤。

對于凈利潤大幅下滑的原因，宜人智科在財報中解釋：貸款促成量的增加導致合同資產和應收款項的減值準備相應提升；同時，根據會計準則要求，公司在2025年第四季度對風險承擔模型下的資產計提了大額前期準備金；此外，新監管環境下貸款業務呈現出風險資產比例升高、費率水平下降的特征。

從資產端來看，公司已呈現主動收縮跡象。2025年第四季度，宜人智科促成貸款發放120億元，環比大幅下降40%。截至年末，在貸未償余額降至286億元，較第三季度的342億元環比減少17%。這一變化反映出公司在監管趨嚴的背景下，主動收緊授信標準，以控制整體風險敞口。

值得注意的是，盡管盈利承壓，公司全年經營活動現金流凈額仍錄得6.87億元，年末現金及現金等價物余額為33.48億元，資金儲備尚存一定安全邊際。此外，宜人智科宣布暫停2025年下半年現金分紅，將資源優先投向風險準備金與AI技術研發，并將AI降本增效、科技能力對外輸出定為2026年核心戰略方向。

消保與轉型雙重承壓

宜人智科的考驗

轉型路上，合規是繞不開的一關。宜人智科有三大支柱業務，即主營助貸的宜享花、經營保險經紀業務的合翔保險經紀、主營電商業務的宜優選。其中，信貸業務仍占營收88%，是絕對主力。然而，高速增長的信貸規模背后，消費者權益保護領域的合規短板正逐步暴露，成為這家急于貼上“AI科技”標簽企業面臨的現實挑戰。

2026年“3·15”前夕，國家金融監管總局就互聯網助貸業務中存在的突出問題集中約談五家平臺運營機構，宜人智科旗下的助貸平臺宜享花就是其中之一。約談明確要求，各平臺在與金融機構合作開展借貸業務時，必須切實規范營銷宣傳行為，清晰披露產品息費信息，嚴格遵守個人信息保護規定，依法合規開展催收，健全客戶投訴解決機制，全力保障金融消費者合法權益。

回溯至2025年5月，宜享花最初運營主體海南宜信普惠小額貸款有限公司，就因違反信用信息采集、提供、查詢等相關管理規定，被監管部門處以警告并罰款62.5萬元，時任執行總經理被追責罰款10萬元。

此外，來自消費端的海量投訴形成持續壓力。目前，黑貓投訴平臺上關于宜享花的累計投訴已超過4.3萬條。查額度即被放款、高額息費、變相捆綁銷售等問題成為高頻詞，不少消費者直言，平臺存在違規收取擔保費、變相實施高利貸等行為。

圖片來源：黑貓投平臺

在當前的強監管周期內，無論技術如何迭代，金融業務的本質在于風險定價，而消費者權益保護恰恰是其中不可回避的一環。在金融科技企業持續“去金融化”、向科技平臺轉型的過程中，投資者信任的重建，需要更長的周期與更扎實的業務隔離事實來支撐。

宜信此次對類固定收益板塊采取主動、有序的退出安排，旨在優化業務結構。對于存量投資人而言，未來4至6周是明確自身資產權益的關鍵窗口期。

就宜人智科而言，發布澄清聲明僅是必要姿態，持續夯實資產質量、強化合規管理、提高信息披露透明度，才是重建并穩固投資者信心的根本所在。

作者 | 姝予

編輯 | 吳雪

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