這到底是一次正常的市場波動(dòng)，還是一場精心策劃的資本收割？

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一場令人窒息的暴跌

5月21日，港股發(fā)生了一起“大慘案”。

港股經(jīng)緯天地當(dāng)天收盤暴跌83.16%，市值一天蒸發(fā)164億港元，僅剩33.2億港元。從5.1港元的高位，被砸到不足1港元，盤中最低跌至0.76港元。全天的換手率更是夸張，達(dá)到了105.97%。

什么意思呢？就是這個(gè)公司在市場上所有的股票，在這24小時(shí)內(nèi)，被全部換了一遍主人。有人瘋狂出逃，有人飛蛾撲火。

而最戲劇性的一幕是南向資金——也就是通過港股通渠道流入的內(nèi)地資金，當(dāng)天逆勢凈買入了12.41億港元，是當(dāng)天暴跌中最大的買入方。

換言之，一批來自內(nèi)地的投資者，成為了最慘的那一撥接盤俠。

這只股票到底是什么來頭？經(jīng)緯天地，全稱經(jīng)緯天地控股有限公司，2024年1月登陸港交所，主營業(yè)務(wù)是電信網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，說白了就是給人搞無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、基站維護(hù)、ICT整合之類的技術(shù)活兒。

聽起來是高大上的科技公司，但看一眼它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，估計(jì)很多人下巴都要掉下來。2025年全年?duì)I收2.19億元人民幣，同比下滑21.46%；歸母凈利潤只有1533.6萬元，同比下降23.85%；經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)兩年為負(fù)，到2025年末賬上現(xiàn)金僅剩5490萬元。

就這么一家年利潤不過一千來萬的公司，市值巔峰時(shí)竟然沖到了270億港元。270億市值對(duì)應(yīng)1533萬利潤，市盈率是多少？最高突破了1600倍。放在成熟市場，一個(gè)電信服務(wù)商的合理市盈率通常在15到30倍之間。

那么問題來了，這個(gè)估值是怎么拉起來的？

2

到底是不是“殺豬盤”？

暴跌發(fā)生后，市場很快就品出不對(duì)勁了。

按照正常邏輯，一家年利潤1500萬的公司，股價(jià)在短期內(nèi)暴漲760%，而且公司還不遺余力地在社交媒體上造勢，大佬親自下場拍短視頻吸粉。等內(nèi)地資金順著港股通的管道沖進(jìn)來之后，股價(jià)瞬間崩塌。

這套操作的節(jié)奏太過絲滑，以至于很多資深投資者都忍不住倒吸一口涼氣。

甚至有人把這一幕定性為“殺豬盤”。這個(gè)詞的來歷很有畫面感，養(yǎng)一頭豬，先把它喂得肥肥胖胖的，等它吃得心滿意足、毫無防備的時(shí)候，咔嚓一刀下去。

放在股市里，“養(yǎng)豬”就是不斷地放出利好、拉升股價(jià)、制造賺錢效應(yīng)，讓散戶跟風(fēng)買入；“殺豬”就是主力在高位清倉出貨，留下一地雞毛。

而且，這事還牽扯到一個(gè)資本大佬——錢峰雷。

有人結(jié)合事件情況，拉了一個(gè)時(shí)間線。

第一步，入主。2025年1月，錢峰雷通過他控股的恒峰國際，以每股4.52港元購入經(jīng)緯天地9950萬股，總價(jià)4.5億港元。到了4月，他又以6港元每股增持1億股，總價(jià)6億港元，兩筆合計(jì)耗資約10.5億港元，平均成本約5.26港元。

至此，其持股比例增至29.9%，成為公司單一最大股東，錢峰雷也被委任為公司執(zhí)行董事。

第二步，講故事。一家傳統(tǒng)電信服務(wù)公司要拉高估值，必須得有性感的概念加持。于是，區(qū)塊鏈支付？搞起來。AI算力租賃？安排上。Token聚合API？全都要。

哪一個(gè)不是當(dāng)下資本市場最熱的詞？可問題是，這些業(yè)務(wù)哪一個(gè)不是重資產(chǎn)、高投入的賽道？一家賬上現(xiàn)金不足一個(gè)億的公司，說要進(jìn)軍算力租賃，這不就像是一個(gè)剛拿到駕照的人要去參加F1比賽嗎？但股市有時(shí)候就是這樣，只要故事夠刺激，總有人愿意買單。

第三步，借入通東風(fēng)。2026年3月9日，經(jīng)緯天地被納入恒生綜合指數(shù)，5月6日正式調(diào)入港股通標(biāo)的名單。這意味著，數(shù)萬億規(guī)模的內(nèi)地資金通過港股通渠道，終于可以合法合規(guī)地買入這只股票了。

從3月10日到4月20日，經(jīng)緯天地的股價(jià)一路從低位飆升到7.085港元的歷史高點(diǎn)，累計(jì)漲幅超過162%。還沒等入通的利好消化完，公司又趕緊宣布股份一拆四，把10億股拆成40億股，進(jìn)一步降低買入門檻，吸引更多散戶進(jìn)場。這一套組合拳打下來，流量拉滿，人氣爆棚。

第四步，收網(wǎng)。5月21日，入通后的第15天，沒有任何利空，經(jīng)緯天地開盤即被瘋狂賣出。單日換手率105.97%，意味著這只股票在一天之內(nèi)被徹底洗了一次牌。內(nèi)地投資者當(dāng)天凈買入12.41億港元，成為最大買方。而主力，已經(jīng)悄無聲息地離開了。

這套流程走下來，是不是和市場上那些典型的殺豬盤如出一轍？先低價(jià)收購籌碼，再靠概念把估值炒上天，然后制造熱點(diǎn)讓散戶跟風(fēng)，最后獲利了結(jié)溜之大吉。

當(dāng)然，這些只是市場的分析和猜測，真相到底如何，我們保持關(guān)注。

3

曾是馬云“密友”

隨著爭議不斷發(fā)酵，人們開始把目光從經(jīng)緯天地這只股票上移開，轉(zhuǎn)而投向錢峰雷這個(gè)名字本身。

很多人第一次聽到錢峰雷這個(gè)名字，是在阿里的場合。2014年阿里巴巴在美國紐交所上市，錢峰雷就站在馬云身邊，和馬云一起見證了中國互聯(lián)網(wǎng)史上最輝煌的一刻。

許多信息都表明，錢峰雷和馬云的關(guān)系不一般：

2016、2017年的雙十一晚會(huì)上，錢峰雷在場；

2018年11月12日，錢峰雷曬出和馬云的合照；

2018年11月，錢峰雷收到馬云和虞鋒的生日祝福；

錢峰雷與甲骨文CEO拉里?埃里森、世界首富巴菲特把酒言歡之時(shí)，馬云都在場；

馬云是大自然保護(hù)協(xié)會(huì)(TNC)中國主席，而錢峰雷則是大自然保護(hù)協(xié)會(huì)的理事……

兄弟帶著吃肉，錢峰雷自然懂得投桃報(bào)李。

2015年10月4日，馬云的第一幅油畫作品《桃花源》在香港的蘇富比拍賣。這幅《桃花源》由馬云和曾梵志于2014年創(chuàng)作，倆人先以涂、再以點(diǎn)，最后以刮擦的方式，在平躺的畫布上，反復(fù)來回，為地球造像。

這幅畫是以140萬元港幣起拍，在經(jīng)過32輪的激烈競拍后，最終被一位神秘買家以4220萬元港幣(約合3460萬人民幣)拍下。

這個(gè)神秘買家就是錢峰雷。

4

謎一樣的發(fā)家史

相比于和馬云的關(guān)系，大家更好奇的，或許是錢峰雷的發(fā)家史。

盡管錢峰雷常常一擲千金，但似乎沒有人能準(zhǔn)確地說清楚一個(gè)問題：他的錢到底是哪來的？

錢峰雷是寧波鄞州橫街人，綽號(hào)“小快馬”。關(guān)于錢峰雷的發(fā)跡過程，眾說紛紜，有說他是炒房發(fā)家的，有說他是賣藥發(fā)家的，但外界流傳最廣的版本是：

錢峰雷在澳門當(dāng)“疊碼仔”，掘到了人生中的第一桶金。

所謂疊碼仔，其實(shí)就是賭場的中介，他們專職尋找賭客客源、鼓勵(lì)并引誘賭客到貴賓廳賭博、給賭場帶去收益，然后通過賭客兌換籌碼，獲得賭場傭金。

這一行，干的就是刀尖舔蜜的活，做得不好，年底一算賬，分紅看著幾個(gè)億，但手里全是賴賬不給的紙條，只能哭著追債。做得好，那簡直是屌絲逆襲、迎娶女明星的贏家劇本：

疊碼仔起家三大百億富豪，紀(jì)曉波有吳美女幫生4個(gè)小孩，陳榮煉娶了安以軒，洗米華有玉蘭油女孩劉碧麗做小三，就連賭王何鴻燊都自稱是疊碼仔。

錢峰雷在這條路上的發(fā)跡離不開老家寧波。

2003年7月，內(nèi)地推行起個(gè)人赴港澳地區(qū)自由行，寧波更是開通了去澳門的直航線路。這時(shí)候，恰是澳門賭場最火熱的時(shí)期，兜里有錢的內(nèi)地富商紛紛奔赴澳門“游戲”人生。

也有不少人被拉上賭桌，幾個(gè)來回下來，贏了數(shù)萬元，比辛苦開廠子賺的容易多了，很快上了癮。欲罷不能的結(jié)果，就是幾乎每周都要去下澳門，賭注也越下越大，幾十萬元甚至上百萬都能一夜之間輸光。

于是，動(dòng)輒百萬千萬，甚至上億的賭資，也順帶養(yǎng)肥了一波從中撈傭金的疊碼仔。就這樣，一群文化程度不高，自控力差的年輕私營企業(yè)家，轉(zhuǎn)身投進(jìn)了異鄉(xiāng)的賭桌，在醉生夢死之間體驗(yàn)到了一夜暴富、暴富變貧，失而復(fù)得、得而復(fù)失的游戲。

憑借著忠厚老實(shí)的性格和某些不為人知的特質(zhì)，錢峰雷也由馬仔變成了大佬，進(jìn)而登堂入室，混進(jìn)了富豪圈子。

錢峰雷的生意也越做越大，接觸的江湖也越來越復(fù)雜。由于經(jīng)常一擲千金，李亞鵬直接給他取了個(gè)外號(hào)，叫“錢多多”。

5

兩次死里逃生

常在江湖飄，錢峰雷也挨過刀。

第一次發(fā)生在2014年，差一點(diǎn)要了他的命。這件事情記載在中國裁判文書網(wǎng)的一份判決書里。2014年，溫州富商林圣雄通過中間人聯(lián)系到錢峰雷，想在新加坡賭場翻本。錢峰雷為他提供了2000萬新幣的出碼資金，還在賭場中全程陪同。

但林圣雄后來懷疑錢峰雷在過程中“偷碼”（即虛報(bào)籌碼數(shù)量、侵吞差額），于是設(shè)局把錢峰雷綁到了溫州平陽的龍尾山上。

按照判決書的描述，林圣雄和同伙在山上威脅錢峰雷，逼他承認(rèn)偷碼。錢峰雷不從，對(duì)方直接在山坡上挖好了坑，準(zhǔn)備活埋。眼看就要被埋進(jìn)土里，錢峰雷縱身一躍，從山坡上跳了下去，導(dǎo)致耳部受傷。

但他并沒有逃脫魔爪，在被迫妥協(xié)后，錢峰雷回到了杭州。代價(jià)是支付了一筆2.5億元人民幣的費(fèi)用。

第二次是在2020年11月14日的凌晨。錢峰雷和一位朋友在香港灣仔的會(huì)展皇朝會(huì)門口剛走出門，一輛私家車突然沖過來，三名持刀男子跳下車就砍。錢峰雷腿部中刀，朋友頭部中刀，血流了一地。刀手們沒有追擊，迅速撤走，顯然不是要他的命，更像是給他一個(gè)警告。

事發(fā)后，錢峰雷公開懸賞最高1000萬港元緝兇，據(jù)說連澳門大佬崩牙駒和香港的向華強(qiáng)都曾幫忙出面找線索。但這樁刺殺案至今沒有明確的調(diào)查結(jié)論，真兇是誰、動(dòng)機(jī)為何，依然是個(gè)謎。

兩次死里逃生，一次在溫州深山，一次在香港街頭，錢峰雷確實(shí)命大。

6

尾聲

回到經(jīng)緯天地這件事本身。

暴跌之后，社交媒體上，散戶的呼聲一浪接一浪。監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)介入調(diào)查，目前還沒有消息。而錢峰雷呢？他依然在社交平臺(tái)上發(fā)著視頻，維持著一個(gè)成功人士的人設(shè)。

看著那些虧損慘重的散戶，再想想錢峰雷當(dāng)年站在馬云身邊意氣風(fēng)發(fā)的樣子，一種強(qiáng)烈的荒誕感撲面而來。很多人不禁想問：一個(gè)經(jīng)歷過被活埋、被砍殺，在生死邊緣游走過數(shù)次的人，對(duì)他人的財(cái)富損失還會(huì)有共情嗎？

“殺豬盤”尚未有定論，但一只在半個(gè)月前還在講述AI算力故事的股票，如今已然一地雞毛，這本身就是最好的注釋。

一個(gè)從稻田里撿田螺的窮小子，一路走到今天的萬億資本局，錢峰雷的人生軌跡，本身就像一場無法預(yù)測漲跌的極端行情。

而這場行情最終會(huì)以什么樣的方式落幕，大概只有時(shí)間才能給出答案了。