北京
5月創業板大漲近10%，上證指數則下跌1%，這就是近期熱點的寫照，5月末的時候，已經開始已出現科技回落，資金嘗試流入其他板塊的情況了，那么，六月能否將這樣的因素推動下去是關鍵。說到6月，必須要提到一句諺語是“五窮六絕七翻身”，這是一種誤區，不過對于熱點角度，似乎有很對，值得思考。
“五窮六絕七翻身”的真相
這則諺語的發源地是香港證券交易所，當時股市每逢5月就下跌，6月下跌更甚，而到了7月份股市又神奇地好轉了，而這一現象在1980～1990年尤為明顯，但這之后由于人們越來越多的發現了這樣的情況，所以導致了這一現象出現的幾率在下降。“日歷買股法”數據，6月18次上漲，17次下跌，并沒有明確的“六絕”。
由于6月是上半年最后的一個月，之前不僅經歷了一波行情，無論上漲與下跌，都需要進行一些休整，而此時政策面又處于一個真空地帶，管理層一般會在年初、下半年開始和年底進行政策方向的調整，從而導致對資金面或某些行業產生利好刺激，但6月份恰恰處于年初刺激政策末尾，而新的刺激利好又未至，這些因素綜合在一起就使得6月行情的相較于其他月份走勢的低迷，所以“六絕”的真正意義在于行情的休整，熱點題材的輪動，市場需要時間來重新積聚能量。
那么我們如何判斷6月行情呢？玉名提供一個指標，那就是量能。一旦6月份縮量明顯，行情就容易走弱，2026年5月我們看到了科技熱潮讓市場連續3萬億元成交，那么這樣的情況如果不能持續，尤其是科技股走弱，那么很可能會流入到其他板塊中，形成一鯨落萬物生的情況，當然這個時候指數很可能會承壓，但個股賺錢效應反而會擴大，這是值得注意的。
說到市場空間，之前聊到過市場5月運行節奏就是完成“沖一下”之后又要“砸一下”了，市場也是如期回踩4060-4070點區間，這里是之前平臺，有支撐，所以不是那種直接跌穿的，但不要刻板化，認為這里不會破。實際上，這里意義在于給熱點以切換的時間，消化調整壓力，但如果這個完不成，那么指數還會繼續向下砸（畢竟4000點下方還有缺口，順勢回補是相對完美的），以完成切換的動作。
創業板魔咒？集中度過高
5.27日盤中創業板反超上證指數，隨后回落，而5.28日創業板收盤超越上證指數，這也是反復介紹過的市場懸念。這是源于“易中天”集體新高，推動指數的關鍵；不過這一天，兆易-創新大跌引領存儲芯片跳水，股民又有點懵了，都是科技，怎么也不同了。隨后5.29日半導體板塊整體大跌，這是“創業板魔咒”嗎？我們需要思考背后的熱點背離。
2024年9月24日以來，創業板指累計上漲超160%。實際上，創業板指收盤價首次超越上證指數發生在2021年7月29日至8月6日，共計7個交易日。這也是新能源行業抱團達到極致之后的因素，隨后就看到了行業的盛極而衰，逃不過周期。當時市場也留下來了“創業板超滬指=行情見頂”的感覺，其實真正的核心來自于行業周期的極端釋放后的均值回歸。
那么，我們需要引入一個指標，市場集中度再創新高。A股前5%個股集中度來看，本周已經升破47%，接近48%，創下21年以來的新高。A股前5%個股成交額/漲幅集中度，2021年初茅指數抱團頂峰約45%~47%，2007年6124點、2015年牛市尾聲也曾沖到45%~49%。每當突破45%警戒區，隨后6~12個月大多出現抱團瓦解，熱點切換，恰好5月末就有熱點異動，所以，我們需要對可能的切換有所主板，接下來對此重點分析。
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