全球跨境財富管理正從過去以瑞士為核心的單一格局，轉向兩個網絡并行的新時代

文｜《財經》研究員 成孟琦

編輯 | 郭楠 陸玲

5月27日，波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布《2026年全球財富報告》，一項歷史性變化引發(fā)全球金融界關注：中國香港首次超越瑞士，成為全球最大的跨境財富管理中心。

報告顯示，截至2025年底，中國香港跨境財富管理規(guī)模達到2.95萬億美元，略高于瑞士的2.94萬億美元。盡管數據上差距微小，但排名上的變化成為全球的關注點。排名的變化主要得益于中國香港跨境財富管理規(guī)模的高速增長，2025年，中國香港增速達10.7%，明顯快于瑞士的7.6%。

BCG報告提到，來自內地的資金約占中國香港資產管理規(guī)模的六成，中國香港正鞏固作為中國通往全球市場門戶的地位。此外，隨著亞洲財富持續(xù)快速增長，中國香港相較瑞士的領先優(yōu)勢預計還會擴大。到2030年，中國香港跨境財富管理規(guī)模將以約9%的年均增速升至4.6萬億美元，而瑞士同期增速約為6%，兩地差距有望擴大至接近6000億美元。

圖源：波士頓咨詢

面對這一里程碑式的突破，中國香港特區(qū)政府多位官員作出了積極回應。

中國香港財政司司長陳茂波表示，國家“十五五”規(guī)劃明確支持中國香港強化國際資產及財富管理中心功能，這也是中國香港“金融+”發(fā)展策略的重要一環(huán)。當前環(huán)球投資者積極尋求多元化的資產配置，中國香港憑借“一國兩制”下的優(yōu)勢——自由、開放、透明和可預期的經濟政策，穩(wěn)定安全的投資環(huán)境，以及跨越市場的聯(lián)通優(yōu)勢，正吸引越來越多超高凈值人士和家族辦公室落戶投資。

“受惠于科技創(chuàng)新和人工智能相關產業(yè)快速發(fā)展所帶來的財富增量，內地和亞洲地區(qū)對資產及財富管理的需求將加速增長，預期為中國香港的資產及財富管理業(yè)開創(chuàng)更大發(fā)展空間。特區(qū)政府會把握和推動這一波發(fā)展，鞏固和提升中國香港國際金融中心的地位?！标惷ū硎尽?/p>

財經事務及庫務局局長許正宇則從政策層面進一步闡釋了政府的行動方向。他表示，本屆政府致力鞏固中國香港作為領先資產及財富管理中心的競爭優(yōu)勢，落實多項措施。特區(qū)政府6月會就優(yōu)化基金、單一家族辦公室和附帶權益優(yōu)惠稅制向立法會提交立法建議，進一步提升稅制競爭力。他指出，世界經濟重心東移，地緣政治事件也突顯香港作為安全港的角色。

政策的落地效果，直接體現在家族辦公室的快速增長上。

據中國香港投資推廣署下屬的香港家族辦公室介紹，資產及財富管理是中國香港金融服務業(yè)的重要增長領域。中國香港特區(qū)政府于2025年9月提前完成《行政長官2022年施政報告》中訂立的目標，在2025年底前協(xié)助不少于200間家族辦公室在中國香港設立或擴展業(yè)務，并已爭取在2026年至2028年間再協(xié)助不少于220間。

根據德勤于2026年2月公布的《香港家族辦公室市場研究》，2025年底已有超過3380間單一家族辦公室在港營辦，兩年間增加約680間，升幅超過25%。中國香港家族辦公室將繼續(xù)致力于支持全球家族把握香港提供的多元化機遇，助力家族實現長期增長。

對于中國香港政府近年來積極推動家族辦公室相關政策，瑞銀財富管理中國區(qū)主管呂子杰表示，家辦增長成果充分反映市場對中國香港作為家族財富管理樞紐的強烈需求。她以近期舉辦的瑞銀亞洲投資論壇為例指出，來自中東、美國及歐洲的潛在投資者數量明顯增加，顯示中國香港作為國際資本關注焦點的吸引力正在回升。

在資金落地與資產配置層面，呂子杰進一步分享了她的觀察。關于家族辦公室等機構資金從有意向到實際落地的周期，她表示，若投資于二級市場，資金可迅速落地。目前中國香港有約400宗IPO（首次公開募股）正在籌備中，二級市場活躍度高，吸引了大量靈活資金。而若涉及直接投資，如新經濟、高科技、機器人、新能源及AI（人工智能）相關領域，則需要更長的盡職調查與決策時間。此外，在資產配置層面，呂子杰觀察到客戶正從過去集中于股票或債券，轉向更加平衡的多元化配置，另類投資占比提升，黃金及大宗商品的比例雖仍偏低，但目標區(qū)間為5%到10%。

中國香港的此次超越，引發(fā)了一個更深層的問題：這是否意味著中國香港將取代瑞士？

“中國香港不會簡單取代瑞士。全球跨境財富管理正從過去以瑞士為核心的單一格局，轉向兩個網絡并行的新時代?！北本┖榉堵蓭熓聞账蓭煑钕橄颉敦斀洝繁硎?，中國香港跨境財富管理增長的核心驅動力來自三大支柱：內地資金流入、活躍的資本市場和強大的合規(guī)能力。

“一個以中國香港、新加坡為代表，服務中國內地、印度及東南亞財富；另一個仍以瑞士、美國、英國為代表，服務歐洲、中東和拉美財富。中國香港的優(yōu)勢在于背靠中國內地，嵌入內地財富出海、企業(yè)上市、家族傳承等現實需求。中國香港的特殊價值在于，它不僅是一個存放財富的地方，更是一個融資、上市、投資、退出和再配置的完整生態(tài)。瑞士則代表傳統(tǒng)全球私人銀行、長期托管和地緣中立服務。兩者服務不同的財富邏輯和區(qū)域，中國香港的崛起是亞洲財富增長改變全球版圖的信號，而非零和博弈?！睏钕檠a充道。

值得注意的是，在BCG《2026年全球財富報告》中排名第三的新加坡同樣表現強勁。報告顯示，新加坡去年跨境財富管理規(guī)模同比增長10.3%至2.1萬億美元，憑借連接亞洲與西方市場的區(qū)位優(yōu)勢，已吸引超過2000家單一家族辦公室及約100家獨立財富管理機構落戶。預計到2030年，新加坡規(guī)模將升至3.3萬億美元。

那么，中國香港與新加坡之間究竟是競爭還是共生？市場上對此常存在誤解。呂子杰明確指出，兩地并非簡單的競爭關系，而是各自服務于不同的客戶群體與區(qū)域需求，形成良性互補。

“兩地在客戶結構與區(qū)域定位上存在明顯差異，彼此更多是相互激勵、共同發(fā)展。”呂子杰分析認為，“中國香港的核心優(yōu)勢在于‘背靠祖國’——在全球地緣政治不確定性上升的背景下，中國香港作為連接中國與世界的關鍵樞紐，戰(zhàn)略地位愈發(fā)凸顯。對于希望逐步了解中國市場但尚未直接進入的海外投資者而言，中國香港是最理想的橋頭堡。相比之下，新加坡更多服務于東南亞地區(qū)的企業(yè)家與資本?！?/p>

責編 | 張生婷

題圖來源 | 攝/成孟琦