資料圖。本文來源：澎湃新聞，作者丁欣晴

一只年化收益122%，一只單季巨虧21億！德邦基金百億基金經理雷濤清倉式卸任

德邦基金雷濤“清倉式”卸任，在管產品業績冰火兩重天。

5月30日，德邦基金發布公告，基金經理雷濤因“個人原因”清倉卸任其管理的德邦穩盈增長、德邦半導體產業、德邦福鑫、德邦鑫星價值這四只基金產品，離任日期為2026年5月29日，且不轉任公司其他崗位。

公告當日，雷濤同步發布《感恩相伴，后會有期——致持有人的一封信》，他坦言，“因個人原因，我決定暫作告別、休整沉淀。”

德邦穩盈增長為卸任產品中唯一的“負收益”選手

Wind數據顯示，截至今年一季度末，雷濤旗下在管總規模達181.51億元，在管基金數量共5只。除了上述4只卸任的產品外，彼時雷濤還管理著一只德邦科技創新一年定開。不過，就在不久前的4月2日，該基金因連續50個工作日基金份額持有人數不滿200人或凈值低于5000萬元，觸發清盤條款而終止運作。

事實上，此番卸任此前已有明確鋪墊。4月24日，德邦半導體產業發布基金經理變更公告，增聘江楊磊為基金經理；5月22日，德邦半導體產業、德邦福鑫分別發布基金經理變更公告，增聘袁之渿為基金經理。

從過往業績表現來看，雷濤管理過的產品中，表現最好的是德邦鑫星價值。

Wind數據顯示，截至2026年5月29日，自2024年1月30日任職以來，德邦鑫星價值A的任職回報高達543.55%，年化回報達122.44%，在同類基金中位居榜首。德邦半導體產業A自2021年12月任職以來，任職回報為209.13%，年化回報為29.10%，回報排名在同類2480只基金中排名第8。此外，德邦福鑫A自2023年10月任職以來，任職回報為17.83%，年化回報為6.44%，同樣守住了正收益。

然而，四只卸任產品中唯一的“負收益”選手——德邦穩盈增長，恰恰也是關注度最高的“網紅爆款”基金。今年1月，該產品因單日銷售或達120億元的傳聞而備受市場矚目。據Wind數據，截至2026年5月29日，德邦穩盈增長A自2023年3月29日以來的任職回報為-16.29%，年化回報為-5.69%，在同類基金中排名為1948/2091。

對于本次人事變動，德邦基金回應稱，這屬于公募行業正常人才流動，公司對雷濤在職期間的深耕付出與專業貢獻表示感謝，充分尊重其個人選擇，支持其開啟階段性休整沉淀。其管理的相關產品將由陸陽、袁之渿、江楊磊三位基金經理接續負責管理。

公告當日，雷濤同步發布《感恩相伴，后會有期——致持有人的一封信》，他表示投資者的理解與支持是其從業路上不可或缺的前行力量，并向廣大持有人表達由衷感謝。在他看來：“科技投資從來不是單打獨斗，我們從一開始就堅持團隊化運作模式，從零構建了完整的產業研究框架與投資決策體系。”他表示對德邦基金投研團隊及接任基金經理充滿信心，相信團隊將延續專業嚴謹的投研風格，為持有人創造長期價值。

德邦穩盈一季度規模激增40億，卻虧損21.57億

Wind數據顯示，截至一季度末，德邦穩盈增長規模達50.42億元，相較于2025年末的10.11億元，單季度增幅高達40億元。基金份額變動詳情揭示了該基金一季度期間大起大落的申贖情況。

具體來看，申購方面，A類份額總申購達7.09億份，C類份額總申購更是高達218.09億份。兩類份額合計總申購份額約為225.17億份。與此同時，贖回份額也十分驚人——A類份額贖回4.81億份，C類份額贖回178.12億份，總贖回份額達182.93億份。一季度凈申購42.25億份。一進一出之間，資金騰挪體量之大可見一斑。

此外，季報披露的財務指標進一步詳述了巨額申贖下的盈虧情況。數據顯示，一季度期間，德邦穩盈增長A、C類份額合計利潤虧損高達21.57億元。結合前述超225億份的申購與逾182億份的贖回來看，大量資金在一季度期間涌入后又匆匆離場，而凈值在此期間錄得負收益，意味著相當一部分投資者在這一進一退間實際承擔了浮虧。

今年1月末，針對“D基金公司管理的基金產品單日申購量超百億”，監管曾發文通報指出，D基金公司與不具備基金銷售業務資格和基金從業資格的互聯網“大 V”開展營銷合作，向其支付大額廣告費，以互聯網“大 V”在平臺上預告某日（將）大額購入D基金公司的A產品為噱頭，利用互聯網“大 V”的流量和影響力鼓動投資者跟進購買A產品，誘導風險承受能力不匹配的投資者購買中高風險產品。最終，證監會對D基金公司采取責令改正并暫停受理公募基金產品注冊的監管措施，同步追究公司總經理、督察長、互聯網業務部門負責人等責任人員責任。

2月14日，德邦基金發布高管變更公告，經公司董事會審議通過，左暢因“工作調整”不再擔任公司董事長職務，德邦證券總經理、財務總監武曉春代任該職，上任日期為2月12日。

一季報顯示，德邦穩盈增長的前十大重倉股依次為：中控技術（688777）、合合信息（688615）、昆侖萬維（300418）、網宿科技（300017）、深信服（300454）、卓易信息（688258）、漢得信息（300170）、稅友股份（603171）、萬興科技（300624）、海天瑞聲（688787）。