近期，A股市場芯片、半導(dǎo)體、CPO板塊持續(xù)走強，成為貫穿市場的核心主線。AI技術(shù)的顛覆性創(chuàng)新，正重塑全球科技產(chǎn)業(yè)格局，也催生了算力、存力、高速互聯(lián)等領(lǐng)域的爆發(fā)式需求。中歐科技戰(zhàn)隊認為，本輪科技行情并非短期主題炒作，而是AI驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級、疊加國產(chǎn)替代加速共振下的長期趨勢性機會。

面對產(chǎn)業(yè)變革浪潮，中歐基金依托“工業(yè)化”投研體系打造科技戰(zhàn)隊，以專業(yè)化分工、流程化協(xié)作深耕科技賽道，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游、全球產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)演進路徑等多維度開展深度研究，精準把握行業(yè)機遇，旗下科技主題產(chǎn)品業(yè)績亮點紛呈，投研實力持續(xù)顯現(xiàn)。

精準把握AI產(chǎn)業(yè)鏈機遇

作為中歐科技戰(zhàn)隊的成員之一，基金經(jīng)理杜厚良所管理的中歐信息科技混合，憑借對AI產(chǎn)業(yè)趨勢的前瞻性判斷與長期深耕，成為本輪科技行情中的標桿產(chǎn)品，業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑同類。截至2026年5月29日，該基金近一年凈值增長率達256.46%，同期業(yè)績比較基準僅為72.97%，同類型排名前7%（4/63）。

亮眼業(yè)績的背后，是杜厚良從趨勢到主線、從預(yù)判到落地的完整投研閉環(huán)。本輪AI浪潮并非短期主題炒作，而是由技術(shù)突破、算力迭代、應(yīng)用爆發(fā)三重因素共振驅(qū)動的長期產(chǎn)業(yè)革命。2025年中前后，市場仍普遍聚焦消費電子、傳統(tǒng)半導(dǎo)體周期時，杜厚良已率先發(fā)現(xiàn)，海外 AI 敘事有較大變化，Tokens （詞元）調(diào)用大幅增長，頭部廠商在推理端產(chǎn)生正向的 ROI，帶動算力需求爆發(fā)，而因為 ASIC（專用集成電路）量的增長，光模塊和 PCB 在其中是通脹環(huán)節(jié)，整體增速比海外算力CAPEX 增速更快，因此配置方向往海外算力轉(zhuǎn)移，主要配置在光模塊、PCB 和服務(wù)器。

進入2026年，隨著AI應(yīng)用加速落地、海外科技巨頭持續(xù)加碼算力投入，CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)逐漸成為市場共識的下一代高速互聯(lián)方案。在一季度季報中，杜厚良旗幟鮮明、觀點明確地看好CPO技術(shù)路線，他指出：“AI算力升級的核心瓶頸在于高速數(shù)據(jù)傳輸，CPO憑借低功耗、高帶寬、高密度的優(yōu)勢，將成為AI服務(wù)器互聯(lián)的主流選擇，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來長周期高增長。”這一判斷精準契合了后續(xù)市場的演繹方向，也讓基金在光模塊、高速互聯(lián)等細分賽道中持續(xù)受益。

從2025年中報到2026年一季報，持續(xù)跟蹤持倉變化可以清晰看到：杜厚良始終緊扣AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心敘事，不跟風(fēng)短期熱點、不追逐主題炒作，堅持以產(chǎn)業(yè)趨勢為錨，動態(tài)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。整體來看，呈現(xiàn)出聚焦主線、聚焦龍頭、聚焦高景氣的持倉策略，使基金在板塊震蕩中保持較強的進攻性與穩(wěn)定性，精準捕捉到本輪AI行情的核心主線與超額收益來源。

杜厚良之所以能在復(fù)雜多變的科技行業(yè)中保持持續(xù)、穩(wěn)定、精準的判斷，離不開其深厚的全球產(chǎn)業(yè)研究積淀與長期深耕半導(dǎo)體賽道的專業(yè)能力。

杜厚良2022年12月加入中歐基金，現(xiàn)任中歐基金權(quán)益研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理。其金融行業(yè)從業(yè)年限超過12年，其中投資管理年限近4年，專注于科技領(lǐng)域，關(guān)注AI算力、應(yīng)用及機器人等方向。他曾任職于美國BreanCapital、LLC，擔(dān)任硬件和半導(dǎo)體行業(yè)高級研究員、BlackPuma Research創(chuàng)始合伙人，長期跟蹤全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、算力硬件、光通信等領(lǐng)域，對全球產(chǎn)業(yè)格局、技術(shù)迭代路徑、供需周期規(guī)律、龍頭企業(yè)競爭壁壘均有深刻、系統(tǒng)的理解。此后，又在中泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司任權(quán)益投資部研究員、投資經(jīng)理、總經(jīng)理助理。2020年11月加入德邦證券股份有限公司，任資產(chǎn)管理總部投資部執(zhí)行總經(jīng)理、權(quán)益投資部負責(zé)人。

多年海外研究經(jīng)歷，讓他既能站在全球視角把握AI、半導(dǎo)體、算力的前沿趨勢，又能立足國內(nèi)市場，精準識別國產(chǎn)替代、自主可控、產(chǎn)業(yè)升級帶來的結(jié)構(gòu)性機會。這種全球化視野+本土化洞察、長期主義+周期思維的復(fù)合能力，使他能夠在行業(yè)拐點來臨前提前布局，在行情演繹中堅定持有，在波動中守住主線，最終轉(zhuǎn)化為領(lǐng)先的投資業(yè)績。

多點開花，創(chuàng)造持續(xù)收益

中歐科技戰(zhàn)隊成果不止于主動管理產(chǎn)品，旗下指數(shù)型、半導(dǎo)體主題產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不俗，為投資者提供多元化科技投資選擇，全面分享行業(yè)增長紅利。

中歐基金基金經(jīng)理宋巍巍管理的中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金，緊密跟蹤中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，全面覆蓋芯片設(shè)計、制造、封測、設(shè)備材料等全產(chǎn)業(yè)鏈。截至2026年5月26日，該基金近一年收益121.72%、近兩年收益212.29%，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，充分受益于芯片行業(yè)高景氣周期，精準分享產(chǎn)業(yè)上漲紅利。

宋巍巍在一季報中指出，AI浪潮重構(gòu)芯片需求結(jié)構(gòu)，高端算力芯片、存儲芯片需求持續(xù)旺盛，疊加國產(chǎn)替代加速推進，中國芯片產(chǎn)業(yè)正處于長期向上的黃金發(fā)展期。

另一只受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利的產(chǎn)品——中歐基金基金經(jīng)理李帥管理的中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金同樣收獲亮眼回報，截至2026年5月26日，中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)A近一年收益102.51%、近兩年收益191.09%。

對于當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)行情，李帥認為，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正迎來深刻的“超級周期”。海外市場，AI催生“存力饑渴”，打破存儲行業(yè)供需平衡，疊加長協(xié)鎖單模式普及、供給端擴產(chǎn)周期延長，驅(qū)動存儲板塊強勢上漲；國內(nèi)市場，投資邏輯聚焦國產(chǎn)存儲擴產(chǎn)與設(shè)備瓶頸，國產(chǎn)存儲原廠擴產(chǎn)帶來行業(yè)β機會，半導(dǎo)體國產(chǎn)化設(shè)備兼具成長與自主可控雙重邏輯，蘊含豐富α機遇。

展望未來，中歐基金將持續(xù)深耕“工業(yè)化”投研體系建設(shè)，依托科技戰(zhàn)隊專業(yè)化研究能力，持續(xù)聚焦芯片、半導(dǎo)體、AI算力等高景氣賽道，緊跟全球科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，深度挖掘具備長期成長價值的優(yōu)質(zhì)標的。以專業(yè)研究驅(qū)動投資決策，用扎實業(yè)績回饋投資者信任，力爭為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的長期價值。

產(chǎn)品排名來源：銀河證券，截至2026/5/31，同類為銀河證券分類。中歐信息科技混合發(fā)起式(A類)屬于TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金(A類)。中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起式（A類）屬于標準主題指數(shù)股票型基金(A類)。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告或經(jīng)托管行復(fù)核。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。截至5月29日，中歐信息科技混合發(fā)起A近一年、近兩年漲跌幅為256.46%、235.71%，同期業(yè)績比較基準為72.97%、49.30%。截至2026/03/31，中歐信息科技混合發(fā)起A的成立以來漲跌幅113.90%, 同期業(yè)績比較基準15.57%。2025年基金漲跌幅和同期基準表現(xiàn)為102.65%/21.16%。歷任基金經(jīng)理:杜厚良20250226-管理至今。

截至5月26日，中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起A近一年、近兩年漲跌幅為121.72%、212.29%，同期業(yè)績比較基準為117.11%、223.05%。截至2026/03/31，中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起A的成立以來漲跌幅114.92%, 同期業(yè)績比較基準114.76%。2024-2025年基金漲跌幅和同期基準表現(xiàn)為56.34%/59.68%,43.97%/41%。歷任基金經(jīng)理:宋巍巍20240202-管理至今。

截至5月26日，中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起A近一年、近兩年漲跌幅為102.51%、191.09%，同期業(yè)績比較基準為97.8%、186.92%。截至2026/03/31，中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起A的成立以來漲跌幅61.04%, 同期業(yè)績比較基準55.65%。2024-2025年基金漲跌幅和同期基準表現(xiàn)為19.19%/23.13%,34.97%/38.08%。歷任基金經(jīng)理:李帥20250901-管理至今,錢亞婷20231121-20250901。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。中歐信息科技混合發(fā)起為混合型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。中歐信息科技混合發(fā)起可投資于港股通標的股票。除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起為股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于債券型基金、貨幣市場基金和混合型基金。本基金為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制法跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)，具有與標的指數(shù)相似的風(fēng)險收益特征。中證系列指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算。關(guān)于指數(shù)值和成分股名單的所有版權(quán)歸屬中證指數(shù)有限公司。中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起可投資于港股通標的股票。除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起為股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起可投資于港股通標的股票。除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

基金費率：

中歐信息科技混合發(fā)起的銷售費率情況：A類申購費：金額＜100萬元，1.50%；100萬元≤金額＜500萬元，1.00%；金額≥500萬元，每筆1000元。A類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7日≤持有期限<30日，0.75%；30日≤持有期限<180日，0.50%；持有期限≥180日，0%。A類無銷售服務(wù)費。C類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7日≤持有期限<30日，0.50%；持有期限≥30日，0%。C類銷售服務(wù)費按前一日C類基金份額的資產(chǎn)凈值0.60%年費率計提。

中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起的銷售費率情況：A類申購費：金額＜500萬元，1.00%；金額≥500萬元，每筆1000元。A類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7日≤持有期限<30日，0.30%；持有期限≥30日，0%。A類無銷售服務(wù)費。C類無申購費，C類贖回費：持有期限<7天，1.50%；持有期限≥7日，0%。C類銷售服務(wù)費按前一日C類基金份額的資產(chǎn)凈值0.25%年費率計提。

中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起的銷售費率情況：A類申購費：金額＜100萬元，1.50%；100萬元≤金額＜200萬元，1.00%；200萬元≤金額＜500萬元，0.40%；金額≥500萬元，每筆1000元。A類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7日≤持有期限<30日，0.75%；30日≤持有期限<180日，0.50%；持有期限≥180日，0%。A類無銷售服務(wù)費。C類無申購費，C類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7日≤持有期限<30日，0.50%；持有期限≥30日，0%。C類銷售服務(wù)費按前一日C類基金份額的資產(chǎn)凈值0.50%年費率計提。

上述產(chǎn)品具體適用的銷售費率以基金管理人官網(wǎng)（www.zofund.com) 屆時有效的基金法律文件及銷售機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則為準。

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