近3個月國際金價累計跌幅超13%，直接抹去2026年開年以來絕大部分漲幅，前期暴漲紅利盡數回吐。行情大幅回撤之下，國內投資者情緒徹底撕裂，“黃金要不要抄底”“黃金再跌也不能買”等話題引起廣泛討論。

文丨金融八卦女特約作者：三令

和過去一年持續攀升的黃金行情不同，今年的黃金市場可謂是如同坐過山車般刺激。劇烈震蕩的黃金價格，被市場戲稱為“猴市”——價格上躥下跳、劇烈波動、方向難辨。

最新紐約黃金期貨數據顯示，6月1日，倫敦現貨黃金價格跌幅達1.18%，失守4500美元/盎司關口。拉長時間看，近3個月國際金價累計跌幅超13%，直接抹去2026年開年以來絕大部分漲幅，前期暴漲紅利盡數回吐。

行情大幅回撤之下，國內投資者情緒徹底撕裂，“黃金要不要抄底”“黃金再跌也不能買”等話題引起廣泛討論。

一部分投資者對后續走勢極度悲觀，直言“金價將持續陰跌”“今年最失敗的投資就是重倉黃金”；另一部分投資者則堅定看多，認為深度回調后機會凸顯，當下正是分批抄底的黃金窗口期。

漲跌交替的行情下，普通投資者該如何選擇呢？

1./ 在黃金市場上，一代人有一代人的“大媽”/

今年年初，小一看著金價在短短一個月內迅速從1000元飆升至1200元時，他十分看好黃金市場，既能投資增值、還能避險。小一覺得不能錯過可以一箭三雕的機會。

于是他在金價回落至1100元左右的時候梭哈了十萬元入場，他計劃著按照當前金價的漲勢，到了明年再賣出一半，應該能賺不少。

▲圖源：視覺中國

但小一的美夢僅僅做了半個月。

3月金價跌破千元，從那以后，小一的黃金收益便一直都是綠色，再未變過色。

“割肉嘛，舍不得，想加倉，又怕跌。”

在國內社交平臺上，還有不少和小一有同樣遭遇的買金人。

年初，有網友發帖稱“買金是我今年闖過最大的禍”，吸引了1200多位買金人前來討論。有網友評論稱，自己賺4w的時候沒舍得賣，后來虧2w的時候不甘心賣，如今虧損8.6w忍痛割肉離場。

有網友透露自己虧損大幾萬后總結，后悔入場，“普通人承受不了這種波動，影響工作、生活、心情。”

黃金價格的起起伏伏，同樣影響著早早入場的小吳。

小吳第一次買黃金是去年9月。去年，小一看著金價在短短半年時間里從700元出頭一路飆升至800元時，她沒多猶豫就迅速入場建倉。

此后，金價一路飆升，小吳一路追漲至金價突破1000元。小吳擔心金價跌落，于是暫停投入，想著等跌落再繼續買入。

可一月金價的連漲，打消了小吳的擔憂，金價漲到1250元那天，小吳在當日金價的短暫波動中先后購入共計100克黃金。

“整個人像瘋魔了一樣失去理智，覺得這是入場的最后時機，于是在最高點盲目購入。”

但兩天后，金價跌了200元，小吳瞬間頭皮發麻。她突然意識到如今的黃金，已經不再是曾經號稱“大炮一響，黃金萬兩”的避險資產。

從這以后，小吳眼看著金價一路跌破自己的成本價，自己的賬戶也從最開始的盈利幾萬元到虧損幾萬，陷入焦慮與后悔中。

“3月底，金價掉到920元時，我整個人都麻了，吃不好也睡不好，每天都在后悔當初為什么買黃金，徒增這些煩惱。”

小吳后來復盤，如今的黃金投資已經不再是買入就穩賺的生意，而且在當前局勢混亂的背景下，黃金不適合“炒”。

為了挽回損失，小吳從此緊盯黃金大盤走勢，一旦金價跌落1000元，她就會少量購入盡可能的拉回成本。

“從小聽‘中國大媽買黃金被套牢’的故事長大，一直以為自己會吸取經驗謹慎投資，沒想到一代人有一代人的‘黃金大媽’。”

2./ 黃金“猴市”下，市場冰火兩重天/

今年以來，黃金價格劇烈震蕩，投資市場卻呈現兩極分化，金飾店門可羅雀，金條金幣卻賣爆了。

4月，有記者走訪多家金店發現，金店門可羅雀。銷售人員無奈表示，4月本就是全年銷售淡季，在金價走勢不明朗的市場下，消費者持觀望態度，店員站一天也賣不出去一單。

這樣的現象則有官方數據佐證。

根據中國黃金協會的最新數據，2026年一季度，黃金首飾消費量為84.620噸，同比大跌37.1%，而去年全年降幅為31.61%。

珠寶行業上市公司的數據，則體現的更為直觀：

凈利潤下降、大幅閉店。

老鳳祥一季報顯示，營業收入137.42億元，同比下降21.57%歸母凈利潤5.47億元，同比下降10.76%。截止2026年3月末，老鳳祥門店數量較2025年減少超200家。

周大生一季度實現營業收入19.54億元，同比下降26.90%，主要受加盟渠道收入下滑拖累。截至一季度末，周大生總數4193家，較年初凈減少286家。

周大福發布今年一季度經營數據顯示，集團整體零售值同比微降1.5%；中國內地市場明顯承壓，凈關閉128個零售點，零售值下降8.2%，內地同店銷量更是大幅下降30.9%。

大公司不好過，中小金店店主只會更難。金店盈利以來加工費和貨品周轉，金價上漲反而抑制消費者需求，門店營收縮水，如果固定成本不變，時間一長，他們只能選擇閉店。

與金飾消費遇冷不同，金條及金幣則成為市場上熱門的投資品類，一季度金幣金條消費量達到202.062噸，同比增長46.4%。

3月，金價經歷大跌后又回升，卻絲毫沒有影響消費者的購金熱情。金價下跌后，有記者實地探訪北京菜百，現場依舊有不少顧客排隊購買金條。

七七也是購入金條的消費者之一。

受到父母影響，七七購入的金子基本都是金條。很早之前她就習慣購入不同克重的金條。

“那會兒金價便宜，我會找香港代購買一些金條，有匯率差能比大陸便宜不少。大克重的金條就自存，小克重的金條可以送人，朋友結婚生小孩送一個，是個祝福也討個好寓意，大喜的日子大家都高興。”

近幾年金價不斷波動，七七買金熱情不減。去年在金價突破900元時，從銀行購入3根10g金條。今年金價起起伏伏，她又找準時機在金價回落時，先后通過金店、銀行等途徑又購入了5根10克金條。

在七七看來，金條不僅可以提供情緒價值，還可以做避險資產而且安全感拉滿。不管遇到什么事兒，想想存起來的金條，感覺再難的事兒也能過去。

談起虧損，七七很坦然地說，

“實物金條長期持有五年后再談虧損，短期跌漲不重要。”

3./ 猴市震蕩下，黃金還值不值得上車？/

2013年4月，國際金價曾遭遇一次“史詩級大跌”，價格從1700美元/盎司，跌至1200美元/盎司。華爾街傾盡全力做空黃金，中國大媽卻蜂擁而至，將國內各大商場的金飾品、金條橫掃一空，最終大媽還是不敵資本，此后被套牢六年多。

但“中國大媽”一戰成名，成為投資市場上的一個代名詞。曾經人人以這四個字提醒自己在投資市場上要保持清醒。如今卻是人人想成為“中國大媽”。

有傳聞稱，一位曾經被黃金套牢的“中國大媽”在近兩年的金價高峰期時，賣掉手里的部分金條，賺了幾十萬。

如今紛紛入市的年輕人，卻只能眼含羨慕的發出“黃金真香”的聲音，質疑大媽、理解大媽、成為大媽。

在“成為大媽”的路上，有不少年輕人，每月固定買一顆小金豆存在存儲罐里，當做每月犒勞自己的小獎勵。他們不看k線圖、不研究黃金牛市猴市、也不關心可能影響金價的政治局勢，只關心裝金豆的小罐子什么時候能裝滿。

▲圖源：視覺中國

北京的小米，從2024年6月開始在每個月收到工資的那天，就會給自己買一顆1g的小金豆。如今她手里已經攢下近30顆各種款式的小金豆。

金價從500多元飆升至1000元，盡管小米覺得現在購入黃金成本不斷增加，未來買金豆也許會更吃力，但她買金的心態比較躺平：

“漲了就當賺了，跌了就當打折。”

她看到最近關于金價波動的消息，第一次聽說“猴市”這個概念，覺得很有意思、很形象。

談及未來會不會繼續買黃金，小米想了想說應該會，但如今金價飆升，只能量力而行。

“一方面聽說過黃金的長期主義，我算過手里的小金豆，成本均價不到800元，我想黃金再怎么跌應該也不會跌過我的成本價。而且我好像經常會刷到央行增持黃金的消息，我覺得至少央行還在買，這個市場應該還算安全。”

猴市之下，有人茫然入市被“當猴耍”，有人在焦慮中追漲殺跌，有人把黃金當成硬幣存起來。

近兩年掀起的“買金潮”，我們經常會在不同平臺上看到有人在問“什么時候買黃金”“現在能不能買黃金”。

但事實上，黃金價格的跌漲受到地緣沖突、美元匯率、通貨膨脹、供需關系等多種因素影響。黃金從暴漲到暴跌，再到如今的頻繁波動，誰都不能給出一個關于“買金”的準確信號。

更何況問題核心不在于“該不該買黃金”“什么時候買黃金”，而在于“以什么邏輯買、用怎樣的心態買”。

“中國大媽”從瘋狂入場、狼狽套牢、蟄伏解套、風光盈利，用長達十多年的經驗，講述了黃金的長線主義，成為人人羨慕的大媽。

但她們的“投資神話”背后也有因為沖動而經歷長達6年的套牢期。

說到底，黃金能不能避險不取決于金價的短期漲跌，而在于買金人有多大耐心。