上海
1、光通信：光器件重要原材料，機構指出磷化銦襯底需求將超越線性增長
光互連技術將成為承載AI算力擴張的主航道，因此作為光互連技術重要物理器件載體的光模塊需求將出現明顯增長。機構指出，磷化銦襯底作為光器件重要原材料，需求將超越線性增長。
隨著光模塊從800G向1.6T乃至3.2T演進，單顆模塊對磷化銦芯片的需求量呈倍數增長，且1.6T及CPO技術要求的激光器陣列化，迫使襯底尺寸從2英寸向6英寸跨越。這種從“分立器件”向“大規模陣列”的迭代，不僅對襯底的晶體質量、表面平整度提出了極致要求，更確立了磷化銦作為光通信核心襯底、量子計算及衛星通信關鍵材料的基礎性地位。
中郵證券指出，全球磷化銦市場被日本住友、北京通美等壟斷，海外巨頭占比達95%，磷化銦行業整體供需缺口近70%，高景氣延續至2028年。
A股上市公司中
云南鍺業：公司截至2025年末，公司磷化銦晶片（襯底）產能為15萬片/年（2-4英寸）。公司控股子公司生產的磷化銦晶片（襯底）可用于生產光模塊中的激光器、探測器芯片。
錫業股份：公司參股公司云南錫業新材料有限公司目前擁有一定的7N、8N高純銦產能規模，同時正在實施產能擴建相關工作。
2、超級電容：AI開辟新應用場景，超級電容企業“訂單處于歷史較高水平”
記者采訪獲悉，此前多應用于軌道交通和風電變槳領域的超級電容，新增數據中心和AI電源服務器等應用場景，需求迅速提升，訂單增長較快。有上市公司表示，當前訂單處于歷史較高水平，產業鏈上游的電容碳、高端導電炭黑等企業同樣迎來新的市場機遇。
高端導電炭黑是EDLC必備的導電助劑，摻在電極活性炭中搭建導電網絡、降低內阻、提升快充倍率，是超級電容器高功率性能關鍵原料。“當前國內超級電容企業主要采用進口高端導電炭黑，售價高達30多萬元一噸，國內有頭部炭黑企業正在積極對接下游企業，推進國產替代。”有炭黑行業相關負責人對財聯社記者表示，超級電容領域將為高端導電炭黑帶來廣闊市場機遇。
A股上市公司中
美錦能源：公司電容炭（多孔炭）作為超級電容器及硅碳關鍵核心材料，目前正持續推進客戶送樣測試及市場拓展工作。
黑貓股份：公司導電炭黑產品可以應用于電容電感類產品。
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