芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西6月4日報(bào)道，今日，美國芯片巨頭博通公布2026財(cái)年第二季度（截至5月3日）財(cái)報(bào)：AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入飆升到108億美元（約合人民幣731億元），同比增長143%，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)收入在第三季度將達(dá)到160億美元（約合人民幣1083億元），同比增長超過200%。

博通總裁兼CEO陳福陽在電話會(huì)議中透露，108億美元只是實(shí)際交付金額，博通第二季度新增的AI半導(dǎo)體訂單超過300億美元（約合人民幣2031億元）。目前博通的訂單可見度已延伸到2028年。

他分享說，博通預(yù)計(jì)2026財(cái)年下半年AI半導(dǎo)體收入將比上半年翻番；2026財(cái)年AI半導(dǎo)體收入將達(dá)到560億美元（約合人民幣3791億元），同比增長約180%；2027財(cái)年AI半導(dǎo)體收入將超過1000億美元（約合人民幣6770億元），該業(yè)務(wù)收入在2028財(cái)年還將繼續(xù)增長。

一、谷歌、Anthropic、OpenAI、Meta都是客戶

陳福陽提到博通有6家核心定制芯片客戶，包括谷歌、Anthropic、OpenAI、Meta等。

谷歌：去年12月，陳福陽透露，Alphabet已訂購價(jià)值100億美元（約合人民幣677億元）的AI芯片。今年4月，博通與谷歌達(dá)成長期協(xié)議，共同開發(fā)并供應(yīng)多代TPU和AI網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品。2026年，博通將為谷歌提供超過1GW的算力。

OpenAI：博通已向OpenAI交付芯片，并有望在2026年底前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，同時(shí)已簽署合同承諾在2027年部署1.3GW的算力，這是到2029年達(dá)成的10GW更大協(xié)議的一部分。

Anthropic：博通為Anthropic提供基于TPU的計(jì)算接入服務(wù)，其中包括2026年超過1GW的算力，以及2027年開始的另外5GW算力。

Meta：博通預(yù)計(jì)將在2028年底前部署3GW的算力，該合作項(xiàng)目涉及MTIA XPU，首批1GW的訂單將于2027年下半年開始交付。

另外兩家客戶預(yù)計(jì)出貨時(shí)間從2026年底開始、在2027年加速，已累計(jì)收到60億美元（約合人民幣406億元）采購訂單。

此外，博通正與阿波羅、黑石等投資機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)建AI XPV平臺(tái)，計(jì)劃到2028年部署超過20GW的算力。該平臺(tái)的首期規(guī)模達(dá)350億美元（約合人民幣2369億元），正由阿波羅主導(dǎo)啟動(dòng)。

二、營收創(chuàng)歷史新高，AI立大功

博通第二季度核心財(cái)務(wù)表現(xiàn)如下：

• 營收為222億美元（約合1503億元），同比增長48%，創(chuàng)歷史新高；
• GAAP凈利潤達(dá)93億美元（約合人民幣630億元），同比增長88%；
• 綜合毛利率為77.1%；
• 自由現(xiàn)金流達(dá)到103億美元（約合人民幣697億元），占營收的46%；
• 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增至196億美元（約合人民幣1327億元）。

其營收、營業(yè)利潤和自由現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高，主要源自AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入的加速增長和強(qiáng)勁的運(yùn)營杠桿作用。

第二季度，博通AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入達(dá)108億美元（約合人民幣731億元），同比增長143%，超出預(yù)期，主要得益于市場對(duì)定制AI芯片和AI網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品需求的增長。

從兩大業(yè)務(wù)板塊來看，第二季度，博通半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)（包括芯片銷售、網(wǎng)絡(luò)組件、Wi-Fi芯片以及AI芯片和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備）營收為150億美元（約合人民幣1016億元），同比增長79%；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收為72億美元（約合人民幣486億元），同比增長9%。

陳福陽說，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)占博通第二季度AI收入的近40%，網(wǎng)絡(luò)對(duì)于構(gòu)建可擴(kuò)展的XPU和GPU集群至關(guān)重要，并強(qiáng)調(diào)博通在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和產(chǎn)品方面至少擁有一代領(lǐng)先優(yōu)勢。

他還分享了博通在機(jī)架級(jí)和數(shù)據(jù)中心AI連接領(lǐng)域的技術(shù)組合，包括以太網(wǎng)交換機(jī)、共封裝銅纜、共封裝光器件、數(shù)字信號(hào)處理器（DSP）、激光器和互連解決方案。

當(dāng)被提問機(jī)架級(jí)和芯片級(jí)業(yè)務(wù)的差異時(shí)，陳福陽和博通CFO Kirsten Spears澄清說，博通只從事芯片業(yè)務(wù)。

三、預(yù)計(jì)Q3半導(dǎo)體收入增長124%

展望未來，博通預(yù)計(jì)第三季度營收約為294億美元（約合人民幣1990億元），營業(yè)利潤率約為67%，調(diào)整后EBITDA約為68%。分析師此前預(yù)期第三季度銷售額為282.5億美元。

該公司預(yù)計(jì)半導(dǎo)體營收約為205億美元（約合人民幣1388億元），同比增長124%。

其中包括160億美元（約合人民幣1083億元）的AI半導(dǎo)體營收；非AI半導(dǎo)體營收預(yù)計(jì)約為45億美元（約合人民幣305億元），同比增長12%。

Kirsten Spears談道，隨著AI半導(dǎo)體在總收入中所占比例增大，預(yù)計(jì)第三季度綜合毛利率將下降至約74%。毛利率下降并非半導(dǎo)體利潤率的結(jié)構(gòu)性變化，而是半導(dǎo)體與基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)組合變化所致。

截至今日美股收盤，博通市值為2.27萬億美元（約合人民幣15.36萬億元）。盡管業(yè)績優(yōu)于市場預(yù)期，但因?yàn)槠涔嫉腁I半導(dǎo)體銷售預(yù)測據(jù)說令投資者失望，博通股價(jià)在今日盤后交易一度跌超14%。

結(jié)語：預(yù)計(jì)市場需求仍未見頂，每GW美元價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定

作為云計(jì)算巨頭定制芯片的主要合作伙伴，博通仍是AI競賽的核心受益者之一。陳福陽透露，博通計(jì)劃在2027年交付約10GW，計(jì)劃在2028年大幅增加交付的GW數(shù)，預(yù)計(jì)市場對(duì)博通AI半導(dǎo)體的需求仍然看不到盡頭。

在他看來，每GW的芯片價(jià)值含量并未顯著加速，因?yàn)閱晤w芯片的功耗持續(xù)提升，意味著每GW所需的芯片數(shù)量相對(duì)減少，但單顆芯片的單價(jià)在上漲，因此每GW對(duì)應(yīng)的美元價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，而GW總量將持續(xù)高速增長。