這一次是上海。

彭博社報(bào)道，沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）在上海的辦事機(jī)構(gòu)已于2025年完成注冊(cè)，并于今年正式投入運(yùn)營(yíng)。

執(zhí)掌超1萬(wàn)億美元，PIF是全球第五大主權(quán)財(cái)富基金，在投資界聲名顯赫。近年來(lái)，這家中東豪門在中國(guó)的身影愈發(fā)密集，不僅重倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)，還將內(nèi)地的辦公室增至三處此前已有香港和北京。

這無(wú)疑是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。昨晚（6月3日），央視《新聞聯(lián)播》報(bào)道“長(zhǎng)線外資看好中國(guó)，持續(xù)加碼硬科技”。中國(guó)資產(chǎn)重估正在上演。

執(zhí)掌萬(wàn)億美元

沙特豪門去上海了

這是全球最 大的主權(quán)基金之一。

時(shí)間回到1971年，PIF依據(jù)沙特第M/24號(hào)皇 家法令正式設(shè)立，隸屬沙特財(cái)政部。誕生于70年代石油美元暴漲周期，PIF早年投資基本集中于沙特國(guó)內(nèi)，扶持本土關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)、基建、國(guó)有龍頭企業(yè)落地。于外界而言，這家超級(jí)基金充滿神秘感。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)是2015年，PIF的監(jiān)管權(quán)從財(cái)政部移交至經(jīng)濟(jì)與發(fā)展事務(wù)委員會(huì)（CEDA），由沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼殿下?lián)沃飨⒄綀?zhí)掌PIF，全權(quán)操盤基金改革。此時(shí)，PIF的管理規(guī)模僅約1500億美元。

很快，穆罕默德·本·薩勒曼推出“沙特2030愿景”，其中一項(xiàng)核心目標(biāo)，就是將PIF打造為全球性的投資力量。至此，PIF的職能徹底重塑。這也成為其發(fā)展史的重要分水嶺。

此后短短幾年之間，PIF團(tuán)隊(duì)迅速擴(kuò)張，全球招募華爾街、歐美主權(quán)基金專業(yè)人才，搭建股權(quán)投資、風(fēng)投、地產(chǎn)、基建、海外并購(gòu)全業(yè)務(wù)部門。

時(shí)至今日，沙特公共投資基金的資產(chǎn)管理規(guī)模已超1萬(wàn)億美元。不久前，PIF公告了2026-2030年戰(zhàn)略，將打造六大國(guó)內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)：旅游、旅行和娛樂(lè)；城市發(fā)展和宜居性；先進(jìn)制造和創(chuàng)新；工業(yè)和物流；清潔能源、水和可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施；以及NEOM未來(lái)城。

“中國(guó)是PIF的重要戰(zhàn)略市場(chǎng)，是PIF實(shí)現(xiàn)更廣泛的投資策略的關(guān)鍵之一。PIF希望既投資于中國(guó)，亦從中國(guó)募資。”此前，PIF中東和北非證券投資主管Abdulmajeed Alhagbani曾在媒體采訪中表示。

于是我們看到，PIF接連在中國(guó)落子，包括其全資子公司Alat埃耐特向聯(lián)想集團(tuán)提供了20億美元無(wú)息可換股債券投資；旗下母基金出資了易達(dá)資本等中國(guó)基金；與深圳福田合作成立規(guī)模超10億美元的私募股權(quán)投資基金等等。

目前，PIF在華投資額已超220億美元。這些資金聚焦于可持續(xù)發(fā)展、科技、汽車、衛(wèi)生保健等領(lǐng)域，既有一級(jí)市場(chǎng)的股權(quán)投資，也涉及二級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置。

中國(guó)已成為PIF在海外設(shè)立辦事處最多的國(guó)家。2022年2月，PIF在香港設(shè)立了其在中國(guó)的首 個(gè)辦公室；2025年，北京辦公室正式落地。短短一年后，上海辦公室又開始啟用，隸屬于由富達(dá)國(guó)際前首席代表Lily Cong領(lǐng)導(dǎo)的北京投資團(tuán)隊(duì)。

至此，PIF在中國(guó)的業(yè)務(wù)版圖從粵港澳大灣區(qū)、京津冀，拓展至長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)核心區(qū)。

“中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的重要引擎之一，對(duì)于全球投資者來(lái)說(shuō)，投資中國(guó)是必不可少的。對(duì)于主權(quán)財(cái)富基金來(lái)說(shuō)，中國(guó)是首屈一指的投資市場(chǎng)。”正如Abdulmajeed Alhagbani言外之意，這里依舊充滿機(jī)會(huì)。

超4萬(wàn)億：外資掃貨A股

放眼望去，外資陣營(yíng)正集體向東眺望。

根據(jù)6月3日央視《新聞聯(lián)播》報(bào)道，各類境外投資者持有A股流通市值超過(guò)4萬(wàn)億元，已成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要參與者。

這一數(shù)字較2025年6月末的3.07萬(wàn)億元凈增近萬(wàn)億。其中今年4月，外資凈流入A股約290億美元，創(chuàng)下年初以來(lái)最高單月規(guī)模，拉開了外資加速回流的序幕。

此間，中東面孔也尤為活躍。海灣國(guó)家正在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中東資本的配置目標(biāo)日益強(qiáng)調(diào)服務(wù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與發(fā)展戰(zhàn)略新能源、人工智能、醫(yī)療科技，以及未來(lái)產(chǎn)業(yè)所需的基礎(chǔ)設(shè)施。而這些新興領(lǐng)域，中國(guó)正在醞釀巨大的機(jī)遇。

在最新《新聞聯(lián)播》中，沙特國(guó)家銀行資本國(guó)際分銷主管表示：“通過(guò)配置更多中國(guó)資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)投資組合的多元化。”

今年以來(lái)，中東“大買家”紛紛掃貨中國(guó)資產(chǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2026年一季度末，阿布扎比投資局（ADIA）、科威特政府投資局合計(jì)現(xiàn)身77條A股前十大流通股東持倉(cāng)記錄中，總持倉(cāng)市值達(dá)218億元。

資金主要投向了中國(guó)硬科技：硬件設(shè)備、有色金屬、機(jī)械、化工等行業(yè)成為這一波配置的重點(diǎn)。紫金礦業(yè)、立訊精密、萬(wàn)華化學(xué)、京東方A、三一重工等高端制造龍頭公司，紛紛被納入重倉(cāng)名單。

中東資金也在涌入香港。Wind數(shù)據(jù)顯示，中東主權(quán)基金在港股IPO中的基石投資占比已從2024年的18%，增長(zhǎng)到今年年初的39.2%。卡塔爾投資局（QIA）現(xiàn)身東鵬飲料港股IPO基石名單；阿布扎比投資局成為MiniMax、精鋒醫(yī)療等港股IPO的基石投資方；穆巴達(dá)拉則基石投資了李澤楷的富衛(wèi)集團(tuán)IPO等等。

中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)

凡此種種，正是中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的一縷縮影。

此時(shí)此刻，從大模型到具身智能，從自動(dòng)駕駛到AI芯片，中國(guó)科技企業(yè)正在全球舞臺(tái)上大放異彩。尤其是在這一輪更強(qiáng)調(diào)落地場(chǎng)景與商業(yè)閉環(huán)的AI浪潮下，中國(guó)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)和完整的制造業(yè)體系，提供了無(wú) 與 倫 比的試驗(yàn)場(chǎng)和規(guī)模化的土壤。

正如高盛不久前所言：中國(guó)AI正形成獨(dú)立于全球科技股的投資主線，其潛在經(jīng)濟(jì)效益被嚴(yán)重低估，配置中國(guó)AI資產(chǎn)已成為對(duì)沖傳統(tǒng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。

無(wú)獨(dú)有偶，KKR全球宏觀與資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)今年4月曾組團(tuán)來(lái)到中國(guó)，行程包括北京和香港，走訪了汽車、機(jī)器人及消費(fèi)服務(wù)等多個(gè)行業(yè)的企業(yè)。“我們親眼目睹了人工智能和自動(dòng)化在多個(gè)行業(yè)的快速普及。”一趟下來(lái)，KKR合伙人Henry H. McVey感慨良多。

與此同時(shí)，人民幣資產(chǎn)也在獲得全球投資者的重新定價(jià)。KKR最近指出，人民幣走強(qiáng)并非偶然，而是全球配置資金對(duì)人民幣資產(chǎn)興趣升溫的體現(xiàn)，也說(shuō)明外界越來(lái)越認(rèn)可中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力并非依賴弱勢(shì)貨幣，而是建立在更堅(jiān)實(shí)的基本面之上。

新的機(jī)遇窗口正在打開，外資機(jī)構(gòu)加速涌向這里：摩根士丹利剛剛獲得在華第四張合格境外投資者牌照；高盛期貨也正式落地，成為境內(nèi)第四家外資獨(dú)資期貨公司，他們紛紛上調(diào)2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。多家機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)科技創(chuàng)新在全球的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是他們堅(jiān)定投資中國(guó)的最 大底氣。

這一幕影響深遠(yuǎn)，因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)表明，全球財(cái)富的流向，將定義新世界的權(quán)力格局。也許這只是開始。