北京
作者 | 樂清
編輯 | 于中瑾
雅培開辟新賽道，MiniMed快速跟注。
01
CGM新賽道來了
雅培雙指標傳感器獲批
近日，雅培宣布其葡萄糖-酮體雙分析物持續監測系統 Libre Duo及Libre Duo 10 Day 獲得歐盟CE認證，這是全球首個可在單枚傳感器中同時連續監測葡萄糖與酮體的生物可穿戴設備。
過去數年，全球CGM行業經歷了高速增長。QYResearch調研顯示，2025年全球CGM市場規模約100.3億美元，預計2032年將達257.3億美元，2026-2032年CAGR為14.6%。
但與此同時，參數內卷也開始侵襲這個黃金賽道，雅培、德康在內的國際CGM巨頭，以及魚躍、三諾等國產廠商，近年都在聚焦精度、尺寸等參數投入競賽，CGM行業目前已逐漸出現市場尚未飽和但盈利空間已被壓縮的困境。
雅培雙分析物傳感器屬于差異化競爭的積極嘗試，基于其在糖尿病領域的經驗為CGM廠商開辟出DKA風險這個新的競賽維度。
根據公告，Libre Duo每分鐘同時更新葡萄糖和酮體水平，使糖尿病患者首次無需傳統血檢或尿檢即可實現酮體連續監測。目前Libre Duo系統尚未在美國獲得批準或出售，雅培計劃2026年在部分歐洲國家啟動上市。
由于商業化進程尚未啟動，市場層面對Libre Duo的認可程度還有待驗證，但業內目前已對其展現出高度重視。
Libre Duo獲批CE標志僅僅一周后，MiniMed便宣布與雅培擴大合作，提出將定制版雙傳感器全面集成到其全系列智能給藥系統中。
從協議內容來看，兩家企業計劃在未來數月陸續公布產品審批節點與商業化相關進展。
值得注意的是，在今年3月，MiniMed剛宣布其MiniMed 780G自動胰島素輸注系統已獲得CE認證，可與雅培開發的Instinct連續血糖監測傳感器配合使用，雙方的業務合作已愈加緊密。
02
MiniMed獨立上市后
與雅培合作再提速
MiniMed是CGM賽道最早的玩家之一，在90年代末就推出了全球首款商用CGM。2021年美敦力看中MiniMed的潛力以高價將其收購，此后劃為美敦力糖尿病業務部。
2025年，美敦力官宣重大戰略調整，計劃將其糖尿病業務分拆成為獨立公司。今年3月，MiniMed作為一家獨立公司在美股上市，但美敦力仍然是MiniMed的絕對控股股東。
在MiniMed成為獨立公司前，其作為美敦力的重要部門已同雅培有著深度合作，即由雅培開發專屬CGM傳感器，美敦力則以OEM方式銷售。
基于雅培和美敦力的業內地位，兩者在當年（2024年）的合作被稱為“王炸組合”，雙方股價都在合作官宣當天同步拉升。且從雅培和美敦力的財報來看，兩家的糖尿病產品線均收獲實打實的業績提振。
從美敦力分拆出來后，雅培和MiniMed的合作也邁入了全新階段。首先是能夠擺脫過去那有些微妙的競爭關系，兩者的合作將回歸到更為純粹的技術和商業層面。
此外，從企業戰略角度出發，分拆后MiniMed需要確立自己的市場地位，與雅培更為深度且具備差異化的合作將是構建競爭力的重要契機。
對于雅培而言，與MiniMed將進一步放大其規模效應。Libre Duo除了作為單獨的產品銷售外，還能提前鎖定大批胰島素泵用戶，且這類群體的支付意愿也普遍高于單純的CGM用戶。
另一方面，在CGM這條逐漸有些內卷的賽道，硬件競爭的天花板已開始顯現，從單一指標監測，走向多參數健康管理成為大勢所趨，也是雅培捍衛住其在CGM市場份額領先的戰略選擇。
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