廣東
如果在新加坡投資，一個最基本要達到的收益率為2.5%。這是CPF OA賬戶能為我們提供的穩定年化收益——無風險、有保障，且易于做比較。
以下是三只在新交所上市、能夠輕松超過這一標準的公司。更棒的是，這三家公司持有的現金都遠超債務。因此，未來被看好能持續提供相對安全的收益。
1）QAF Limited（SGX: Q01）
QAF是一家食品集團，旗下擁有家喻戶曉的面包品牌Gardenia和Bonjour，業務遍及新加坡、馬來西亞、菲律賓和澳大利亞。
截至2025年12月31日，QAF持有2.141億新元現金，而債務（不含租賃負債）僅為480萬新元。這意味著QAF凈現金頭寸超過2.09億新元。
2025財年，QAF維持每股0.05新元的總派息，與一年前持平。其營業收入穩定在6.336億新元，凈利潤同比增長15%至3980萬新元。
不過，這一利潤增長需要結合背景來看。QAF的增長部分得益于其在馬來西亞的合資企業Gardenia Bakeries (KL)，其貢獻從470萬新元激增至1540萬新元，且包含了一項870萬新元的非現金減值轉回——這是一次性的收入提升，不會重復出現。
由于營運資本需求增加，QAF自由現金流也同比下降23%至3540萬新元。即便如此，考慮到賬上超過2.09億新元的凈現金，QAF的穩定股息仍有充足的緩沖空間。
2）Delfi Ltd（SGX: P34）
這是一家巧克力糖果制造商，旗下擁有印尼家喻戶曉的品牌SilverQueen、Ceres和Delfi，產品分銷至17個市場。
Delfi Limited最引人注目的數字是自由現金流，2025財年，其6990萬美元的自由現金流對比一年前的2470萬美元幾乎增長了兩倍。到了2026年3月又進一步增至7690萬美元。
然而，盡管現金流激增，管理層將總股息從2024財年的每股0.0429新元削減至0.0343新元。
其營業收入同比下降0.5%至5.001億美元，毛利率收縮0.9個百分點至26.5%。然而，Delfi似乎正將資源重新投入到其自有品牌業務中，該業務在2026年第一季度同比增長19.6%。
隨著凈現金不斷增加以及營收恢復增長，較低的派息看起來更像是一種有意識的選擇——投資者愿意暫時接受較少的當期股息，為未來更大的品牌增值和回報進行投資。
3）Valuetronics Holdings Limited（SGX: BN2）
這是一家電子制造服務提供商，在中國和越南設有制造工廠。
其資產負債表非常引人注目。Valuetronics在截至2026年3月31日的2026財年結束時，持有12.1億港元現金，且無任何債務。
隨著用于GPU和AI硬件的大額資本支出大幅下降，其自由現金流由上年的負2010萬港元轉為正1.784億港元。
而公司管理層也正將這些現金用于回報股東。其2026財年的總股息為每股0.38港元，同比增長41%。公司還將股息派發政策區間從此前的凈利潤30%至50%提高至50%至70%。
此外，公司還宣布了一項計劃，將在2027財年和2028財年通過特別股息和股票回購向股東返還約3億港元的超額現金，其中僅2027財年就預留了約1.46億港元。
管理層預計集團在2027財年將保持盈利，但指出在美國關稅措施和供應鏈不確定性的背景下，經營環境多變。但不管如何，得益于其穩定的現金流，市場對其依舊看好。
高股息收益率的價值取決于其背后的資產負債表。這三家公司都有一個收入型投資者應該關注的共同特征——它們持有的現金遠多于債務。
對于一家公司來說，擁有凈現金緩沖很重要。它讓公司在遇到盈利困難時仍有余力繼續支付股息。因此，下次當某只股票的收益率吸引你時，請提前檢查其資產負債表，才能獲得長遠收益。
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（數據來自新浪財經，截稿前更新）
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