北京
原“中國私募股權投資”
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- 來源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韋亞軍
攝影：Bob
2023年，雀巢曾以2.15億歐元買下49.95%股權，成為其最大單一股東，原有機構投資人全部退出。
近日，據彭博社報道，全球食品巨頭雀巢正式宣布，將全額收購德國即飲全營養代餐品牌Yfood Labs GmbH，出資買斷兩位創始人所持全部剩余50.05%股權，實現品牌100%全資控股。
預計交易將于2026年7月3日完成，屆時兩位創始人將正式退出管理層，不再保留任何股權或管理職務，品牌后續運營由雀巢高管Jolanda Schwirtz接管。
本次交易是雀巢現任CEO費耐睿（Philipp Navratil）2025年9月上任以來主導落地的首筆并購項目。雀巢在聲明中明確表示，yfood“非常適合雀巢的營養品類”，集團將加快對該品牌的投資和國際擴張。這一表態暗示，yfood未來可能從一家歐洲區域品牌升級為雀巢全球營養版圖中的核心資產。
兩位創始人
一個私募出身，一個投行出身
公開資料顯示，food Labs GmbH于2017年在德國慕尼黑注冊成立。正式創業之前，兩位創始人都是金融從業者，其中Benjamin Kremer做私募出身，Noel Bollmann則是投行分析師。
二人曾常年加班至深夜，但辦公室僅有薯片、糖果等垃圾零食充饑，市場缺少一款可以完整替代正餐、開瓶即飲、營養全面的便捷食品，于是兩人決定自己做。
從一開始，Yfood便跳出傳統代餐“減脂瘦身”的固有定位，獨創Smart Food（智能正餐食品）品類概念，瓶身標志性印刷“THIS IS FOOD（這就是正餐）”。
產品核心邏輯是——這不是減肥代餐、不是單一蛋白粉飲品，而是忙碌人群來不及做飯時的營養備用正餐。主力500ml瓶裝即飲產品，單瓶熱量500大卡，對標一餐成年人正餐所需營養，官方實測飽腹時長3-5小時，單價約合30元人民幣。
截至2026年，yfood產品已覆蓋約30個國家，進入超過5萬個零售終端，員工規模目前維持在150-200人區間。除德國本土外，其在奧地利、瑞士、荷蘭、法國、英國等歐洲核心市場均有布局，并在倫敦、阿姆斯特丹、巴黎設有辦公室。
據雀巢官方披露口徑，2025年yfood銷售額約1.5億歐元徑，繼續保持雙位數增長。
已融資至B輪
早期機構投資人全部退出
2018年底，Yfood登上德國創業真人秀節目《Die H?hle der L?wen》（類似《鯊魚Tank》），獲得明星投資人Frank Thelen注資20萬歐元。
Thelen后來公開稱，yfood是他在這檔節目entire run中最成功的投資。節目曝光為yfood帶來了爆發式增長：2019年，公司營收同比增長300%。
據天眼查App信息，在引入雀巢之前，yfood已融資至B輪，累計從Felix Capital、Five Season Ventures、新西蘭乳業巨頭Fonterra等投資者處融資了近2100萬歐元。
其中，2020年4月，yfood在B輪融資中就拿到了1500萬歐元，此輪融資由倫敦風投機構Felix Capital領投，投后估值約為1億美元。這也是yfood自成立以來融資最多的一輪。
到了2023年，yfood被巨頭雀巢看中。當年3月，雀巢以2.15億歐元買下49.95%股權，成為其最大單一股東，原有機構投資人全部退出。
當時yfood估值約4.3億歐元，創始人保留多數股權并繼續獨立運營。3年后，雀巢買斷剩余股份，整體估值小幅提升至約4.5億歐元（約合35億元人民幣），3年間估值漲幅僅約4.7%。
值得注意的是，在雀巢入股前，yfood內部曾有“IPO選項”，但隨著雀巢的入股和深度綁定，獨立上市路徑基本關閉。
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