開盤前最后跟大家捋一遍關鍵問題，本篇為大家準備了4條要聞，都是大家近期最關心的市場方向，看完心里就有數了。

一、早盤要聞導讀

1.國內基金業規模超85萬億居全球第二，“十五五”建設一流投資機構明確四大方向

2.歷史復盤TMT擁擠度偏高或存切換，AI硬件震蕩后占優概率較大

3.單一賽道主動公募邊際定價強化，6-7月市場或進入拉鋸蓄力期

4.量化視角看透當前交易真相。

二、熱點聚焦

1.咱們國內基金行業現在規模已經突破85萬億，穩居全球第二，服務的投資者超過8.6億人，滲透率達60%。接下來“十五五”要建設一流投資機構，定了四個核心方向：首先是規范優先，給私募基金制定了三年行動方案和配套的“1+N+X”制度體系；其次是把投資者利益放在第一位，推動行業從“沖規模”向“重回報”轉型，引導機構做穩投資，給大家創造更可持續的中長期收益；第三是重點支持新質生產力，鼓勵私募股權創投多投早、投小、投硬科技，國資基金也會優化考核標準，和社會資本形成互補；最后是穩妥推進創新，支持機構用AI、大數據等新技術做數字化轉型，同時堅決打擊炒概念、復雜嵌套的偽創新，長期來看市場會越來越規范，對所有參與者都是利好。

2.不少朋友最近都在問科技板塊漲了這么多會不會切換？有機構復盤了歷史上6次TMT成交額占比到95%分位以上的情況，之后要么切換到藍籌要么是科技內部高低切，核心看產業趨勢、盈利、政策這些因素。現在來看，科技短期很難切換到別的板塊，畢竟AI硬件、機器人、半導體、鋰電儲能這些賽道的景氣度都還在往上走，盈利增速也比其他板塊有優勢，政策也一直在給支持，消費等藍籌的基本面還沒完全修復。大概率是科技內部做短暫的高低切，AI硬件小幅震蕩之后還是相對占優，傳媒、醫藥這些估值偏低的賽道后續也有補漲的可能，A股整體短期震蕩之后還是有向好的基礎。

3.還有個大家沒太注意的資金變化，今年一季度行業ETF是主要的增量資金，到二季度行業ETF凈流入有所放緩，但是聚焦單一科技賽道的主動公募擴張很快，填補了部分科技細分沒有對應ETF的空缺。這類產品的基民換手率比普通主動公募高很多，對交易的影響也更大。也就是說現在科技賽道的行情主要是這類產品和ETF主導，結構性行情還會深化，但波動也可能會變大。接下來大家可以留意兩個關鍵節點，一個是美聯儲的議息會議，另一個是國內存儲龍頭上市的節點，6-7月大概率是拉鋸蓄力的階段，蓄力完成后才會有進一步的行情。

三、量化技巧

信息創造價值，量化發現真相。 如果覺得炒股難，一定是因為沒有找對大方向，其實炒股沒那么難，找對大方向就行，這個大方向就是：透過要聞看清方向，通過量化大數據看到漲跌真相，做交易這么多年，我一直依賴xxxx量化數據（下圖數據）輔助判斷，剛好是大數據結合要聞，相輔相成，堪稱完美，所以才拿出來與大家分享。

1.現在大家普遍遇到的問題就是，拿不準橫盤或者震蕩的股票到底有沒有機構在參與，看走勢覺得平平無奇，賣了之后就快速走高，踩空的情況比比皆是。

2.會出現這種情況，核心原因就是大家只能看到股價的漲跌，看不到背后的交易行為特征，自然沒法判斷后續的走勢。

3.我平時看這類情況，都會參考「機構庫存」數據，它反映的是機構交易特征的活躍程度，大家看圖一，這只股票之前20個交易日震蕩一共只漲了8%，很少有人能拿住，但這段時間「機構庫存」一直很活躍，說明機構一直在積極參與，之后只用了6個交易日就接近翻倍。

4.還有更夸張的，看圖二，這只股票42個交易日一共只漲了2%，很多人碰到這種票肯定早就賣了，但這42天里有37天「機構庫存」都是活躍的，之后30天就直接翻倍，這種股價不漲但機構交易特征持續活躍的情況，就是典型的蓄力狀態。

5.其實大多走勢較好的股票，都要先經歷一段蓄力的階段，大家平時看盤的時候多留意這類特征，就能少走很多彎路。希望今天分享的小小心得對大家有啟發，下一期繼續幫大家整理關鍵要聞以及交易中的常見問題。

最后，感謝平臺的支持，也謝謝各位新老粉絲一直以來的陪伴。

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