2025年年報和2026年一季報陸續披露后，一家A股上市的端側AI芯片公司交出了一份讓不少同行羨慕的成績單。

這家公司叫炬芯科技，2025年營收9.22億元，同比增長41.5%；歸母凈利潤2.05億元，同比增長91.95%，近乎翻倍！到了2026年第一季度，在行業傳統淡季及上游原材料成本上漲的雙重壓力下，炬芯科技依然實現了營收2.38億元、同比增長23.74%，歸母凈利潤4870萬元、同比增長17.49%。

數字本身并不稀奇，稀奇的是——在行業整體承壓調整的時候，炬芯科技的增長步伐反而愈發穩健、愈發凌厲！

如果只把這份成績單解讀為“賣得好”，那就太淺了。真正值得追問的是：它的業績增速為何能夠逆勢延續？

答案不在財務報表里，而在其堅如磐石的技術路線、無懈可擊的產品矩陣和金字塔尖的客戶結構之中。

存內計算架構芯片從研發到量產的關鍵一躍

端側AI這幾年喊得很響，但真正落地的瓶頸始終如天塹橫亙：低功耗設備跑不動大模型。手機周邊的TWS耳機、智能手表，家居周邊的智能語音遙控器、智能音箱，電腦周邊的無線會議麥克風、智能錄音筆——這些靠小電池供電的產品，不可能像手機那樣塞進一個幾瓦的CPU。傳統馮·諾依曼架構下，數據在存儲器和處理器之間無休止地搬運，功耗高企、延遲爆表。

這就是業內常說的“存儲墻”和“功耗墻”。

怎么破？存內計算（Computing-in-Memory，CIM）架構被行業認為是答案之一，但問題是，喊了幾年，真正做出來的鳳毛麟角，做出來還能讓全球頂級品牌客戶瘋狂買單的，放眼全球，更是屈指可數。

炬芯科技堪稱這場技術生死競速中的絕對領跑者，它不是走在前面，而是一騎絕塵，是將基于存內計算的端側AI技術率先落地、實現規?；慨a的行業先鋒。

有別于市面上部分廠商僅僅只是將方案對接云端AI，炬芯所做的則是實實在在的芯片技術，推出全球領先的模數混合SRAM存內計算架構，并在此基礎上打造了CPU+DSP+NPU三核異構的性能猛獸：NPU單核算力100GOPS，能效比6.4TOPS/W@INT8，算力直接甩開傳統架構主流DSP十幾倍，能效比更驚人達到幾十倍之高——直白來說，就是在毫瓦級功耗下，讓依靠電池供電的IoT設備也能跑起本地AI大模型，例如音箱、麥克風等多品類小設備流暢運行AI降噪、語音識別等復雜功能，徹底擺脫云端依賴。

不同于“先做NPU再找場景”的做法，炬芯科技從一開始就與頭部品牌客戶及AI算法公司深度捆綁、協同作戰，提前規劃了NPU+算法的軟硬結合落地路徑。芯片設計階段即錨定具體AI功能，確保算法模型可部署、客戶可調用，讓端側AI芯片從誕生那一刻起，就是為了解決真實痛點而生，絕非實驗室里的花架子！

但方案設計再好，不能量產就是廢鐵。

搭配上炬芯科技重磅推出 ANDT 工具鏈，可實現模型的高效自動量化、 轉換與深度優化， 支持無代碼開發及快速移植， 大幅縮減開發周期與成本， 加速 AI 應用上市進程， 進而構建高效便捷的端側 AI 開發生態， 從而開拓端側 AI 多元應用場景、 觸達更多客戶筑牢堅實技術基礎。

炬芯科技完成了震驚行業的關鍵一躍：將ATS323X這顆端側AI音頻芯片，成功塞進了猛瑪旗艦無線麥克風的“心臟”里！ 這不是小打小鬧的試產，而是規?？涨暗纳虡I化落地。緊接著，ATS323X又橫掃國內頭部品牌的無線電競耳機市場，另一顆 ATS362X 則強勢打入多家專業音頻品牌的Party音箱、聲卡、調音臺中。這些產品的落地，都是實實在在地賦能全球頭部品牌主流產品，所到之處，皆為標桿。

到了2026年第一季度，公司拋出一份核彈級數據：AI賦能產品的營收占比已強勢突破25%。

這意味著，端側AI已成為炬芯科技最強勁的“現金奶?！保辉偈翘摕o縹緲的概念。炬芯科技以驚人的速度，完成了一條從“技術研發”到“芯片量產”再到“全球品牌客戶量產落地”的完美閉環。

當一眾同行還在琢磨如何把存內計算做出來的時候，炬芯科技已在思考如何做得更強——第二代CIM IP已呼嘯而來，目標直指支持Transformer大模型，再次拉開代際差距！

在紅海中開辟高價值藍海

相比業績逆勢增長，炬芯科技2025年、2026年一季度毛利率分別達到51.18%、49.47%，這組數字不僅在AIoT芯片行業里處于領先水平，更在同類公司中高居第一。

很多人認為藍牙音頻芯片是個紅海市場，價格戰打得厲害，那么，炬芯科技憑什么在同樣的市場環境中，走出一條截然不同、金光閃閃的康莊大道？

答案藏在它極具殺傷力的產品結構和技術路線的差異化降維競爭之中：

• 智能無線音頻SoC芯片：堅如磐石的基本盤，2025年收入6.82億元，增長40.33%。產品廣泛應用于藍牙音箱、無線麥克風、智能穿戴、無線家庭影院、電競耳機等。
• 端側AI處理器芯片：爆發式增長曲線，2025年收入1.57億元，增長92.07%。用在Party音箱、無線麥克風、電競耳機、聲卡等專業音頻設備上。搭載存內計算技術的芯片在高端音箱、Party音箱、無線領夾麥克風和無線電競耳機等品類頭部品牌主流產品項目的快速量產起量，技術商業化落地成效顯著。

先看智能無線音頻SoC。在這個殺聲震天的紅海市場，炬芯科技開辟了一條以技術絕殺的高集成單芯片的路線。它不屑于去追逐量大價低的白牌市場，而是將音頻全鏈路技術做到世界一流，還有在無線超低延遲下的高音質音頻傳輸，更將已率先落地的基于存內計算的端側AI技術，全部暴力集成在一顆單芯片之中。

這絕非簡單的技術堆砌。

音頻核心技術本就是炬芯科技深耕20多年的專業聲學積淀，在全球頂級品牌客戶的嚴苛錘煉下，早已達到世界一流水平，將“音頻玄學”熟練操控于指掌之間。真正讓音頻細分市場為之瘋狂的，是它將無線音頻傳輸的效果做到了媲美有線傳輸——端到端延遲低至9毫秒。這是什么概念？以TWS耳機為例，端到端經典藍牙的傳輸延遲為100-300毫秒，新一代LE Audio也在30-70毫秒。而人類對聲音延遲感知的極限是5毫秒，9毫秒已無限接近有線傳輸。不僅要超低延遲，還要穩定、高音質，能做到這些點的，除了炬芯，幾乎沒有第二家。

而炬芯科技在AI時代最令人嘆為觀止的看家本領，無疑是基于存內計算的端側AI技術。在不堆先進制程的前提下，它通過架構創新，用模數混合SRAM存內計算打造出超高能效比的AI NPU，算力能效比碾壓傳統架構下的一眾主流DSP和NPU。這意味著，電池供電的IoT設備跑本地大模型，不再是紙上談兵。更重要的是，它已經是最先落地到終端品牌產品的端側AI技術——這種能力，放眼同類型廠商，無人能及。

炬芯科技的單芯片方案，在音頻、無線傳輸、AI算力等關鍵指標上均達到行業天花板級別，順利通過哈曼、索尼、大疆等一線品牌的嚴苛認證并實現規模量產。對客戶而言，這意味著：一顆芯片，解決用戶在音頻體驗上追求完美的痛點。

正是這種為客戶“極致超前、極致性能、極致省心”的暴力美學方案，讓炬芯科技贏得了全球一線品牌的青睞，并進入了它們的核心供應鏈。在這個高門檻的藍海里，價格不是第一要素，性能、穩定性和一站式服務才是真正的王炸，這構筑了其穩定業績的銅墻鐵壁。

再聚焦端側AI處理器。這是炬芯科技從紅海邁向新藍海霸主的關鍵一步，增速是智能無線音頻業務的兩倍多。為什么？因為它切入了一個含金量極高的新興價值市場。

傳統芯片賣的是硬件，而炬芯科技的端側AI芯片賣的是“用頭發絲功耗跑頂級AI模型的超凡能力”。當品牌客戶想在Party音箱里加入人聲分離，或在無線麥克風里實現AI降噪、智能語音功能時，炬芯科技的ATS362X、ATS323X、ATW609X等芯片提供了現成的高能效比AI算力和開放式AI工具鏈，輕松實現聲紋識別、智能降噪與人聲增強、波束成形、定向拾音、人聲分離、回聲消除、去混響、反饋抑制、音效增強、聲場定位與調校、定向傳聲、多音軌分離與重混（包括人聲、樂器等）、人聲美化、變聲、燈效、智能場景識別、情感識別、語音喚醒與識別、語義分析等數十種尖端功能，廣泛適用于Party音箱、聲卡、調音臺、專業麥克風、會議系統、無線家庭影院音響系統等專業音頻設備。這樣，客戶買到的是一顆能直接開啟智能化未來的金鑰匙，而非一顆冷冰冰的元器件。這種從賣芯片躍遷為賦能AI應用落地的升維能力，是其在藍海市場中享受超然溢價的終極殺招。

這種差異，本質上是炬芯科技憑借技術上的代際領先與高端化定位，成功在紅海中開辟出高價值藍海的必然結果，憑借產品代際升級和客戶結構的高端化，將沖擊輕松化解于無形。

越過國產替代，站上全球競技舞臺

芯片公司最值錢的資產之一，是它的客戶名單。

把炬芯科技的客戶名單翻出來，基本就是一份全球知名品牌的閃耀名單：

• 藍牙音箱：哈曼（JBL、Harman/Kardon）、索尼、Bose等全球一線音頻品牌客戶，高端品牌市場份額穩居全球前二，并與部分頭部品牌形成核心戰略合作伙伴，這不是一般的供應商關系，而是深度綁定的戰略合作。
• 無線麥克風：炬芯科技是這個領域的頭部芯片供應商，技術規格和性能始終引領行業，已經做了三代產品迭代，每一代都引爆行業新的熱點例如：首個推出單芯片和帶AI降噪的無線麥克風方案；憑借極致的低功耗設計賦能品牌客戶做出當時體積最小重量最輕的無線麥克風；行業里第一個做出帶無線監聽功能的芯片方案等。目前和大疆、RODE、猛瑪等頭部品牌深度合作，做出了眾多現象級產品。在這塊市場的占比圖中，除了炬芯，就是其他。
• 無線電競耳機：據Futuresource數據，2024年游戲耳機中無線占比大概50%，預計到2028年會漲到77%。市場規模也會從2024年的26億美元增長到2028年的33億美元。炬芯科技抓住了這個機會，推出了非常有競爭力的芯片方案，已經在國內外不少品牌落地量產?，F在已經是國內頭部電競耳機品牌西伯利亞、邁從的核心供應商，后面還會不斷完善產品線，繼續擴大全球市場份額。
• 無線家庭影院音響系統：根據Futuresource預測，2029年該市場全球規模將達到61億美元。炬芯科技的單芯片方案把藍牙接收、2.4G傳輸、音頻解碼和輸出這些模塊都集成在一起，信號路徑更短，延遲處理業界領先。產品已成功落地TCL、VIZIO、Hisense等核心終端品牌。
• 智能穿戴（AI眼鏡、手表手環等）：產品已成功落地小米、榮耀、Noise、realme、Halliday、INMO等品牌。

這些金字塔尖品牌有一個共同特征：對價格不那么敏感，但對性能、穩定性、供貨品質等能力要求近乎偏執。

一旦進入它們的供應鏈，芯片公司就建立了一道護城河——品牌客戶不會輕易換掉一顆已經驗證過、大規模量產過而且非常有前景的芯片，因為換料的研發投入、測試周期、風險成本都太高了。

這就是為什么炬芯科技的客戶集中度（2025年前五大客戶占比55.65%）看起來不低，但風險其實可控——因為它依賴的不是某一個客戶，而是一支由全球頂尖品牌組成的“夢之隊”。

從產業視角看，更重要的信號是：中國音頻AIoT芯片廠商已經具備了在全球高端市場“亮劍”并主導競爭的實力，從追隨者到替代者，再到核心供應商的跨越，具有行業風向標意義。

同行的客戶結構也佐證了炬芯科技全球化專業音頻芯片品牌的硬實力——當一家公司的客戶以白牌和低端品牌為主時，在經濟下行周期受到的沖擊會更大；而當一家公司的客戶名單上寫滿了全球一線品牌時，它的利潤表就擁有了超越周期的穩定性。

規模效應持續釋放，研發不再是純成本

對品牌客戶來說，要的不是供應商的一時領先，而是能滿足他們持續創新的能力，炬芯科技早已意識到這一問題，并為此持續加大研發投入，以保持領先優勢。

而炬芯科技2025年的研發費用率為26.13%，不及2024年的33%，是不是研發投入力度減弱了？事實恰恰相反。我們先看一組數據：

• 2024年，研發費用2.15億元，研發費用率33%；
• 2025年，研發費用2.41億元，研發費用率26.13%。

炬芯科技的研發費用絕對值在增加，2025年增加了12.04%。但收入的增長更快，增長了41.5%，所以費用率被攤薄了。

這正是IC設計公司夢寐以求的黃金局面：前期天量研發投入，終于進入規模效應核爆式釋放期！

簡單算一筆賬：2025年研發費用比2024年多了約2600萬。研發投入的邊際回報，正在快速放大。

當然，這不意味著炬芯科技會放慢研發節奏。恰恰相反，它正在向更深、更廣的技術無人區狂飆：

• 第二代存內計算IP，目標是NPU算力倍數提升，支持Transformer模型；
• 無線連接技術向藍牙6.0(包括Channel Sounding等技術)、HDT、5.2/5.8G無線私有協議延伸；
• 音頻算法從傳統DSP處理，升級為專用AI中小模型，這勢必要把高音質音頻體驗做到傲視群雄；
• ANDT開發工具的持續迭代，將客戶在端側部署AI模型的門檻進一步降低。

這些投入，短期看是成本，長期看是壁壘。對比來看，炬芯科技的研發費用率在可比公司中處于中上水平，而它的利潤增速卻是最高的幾家之一，說明它的研發轉化效率是比較高的。

三個落地懸念更具看點

基于當下的技術布局和市場卡位，炬芯科技接下來的故事，將圍繞三大核爆點展開：

一是第二代存內計算IP能否支撐Transformer類模型。一旦成功，其芯片將從音頻AI擴展到更復雜的語音交互、實時翻譯、智能對話等場景，深度AI賦能，產品的附加值將呈指數級飆升。

二是新連接技術的布局。公司已經加入了星閃聯盟，同時在布局UWB、Wi-Fi，還在探索5.2G和5.8G私有協議，這些技術的共同點是：更低延遲、更高帶寬、更強抗干擾。一旦連接邊界被再次拓寬，其產品覆蓋范圍將從音頻全面引爆至更廣闊的AIoT設備。

三是端側AI從音頻向更廣AIoT場景延伸。目前炬芯科技的AI落地主要集中在音頻領域，這是它的基本盤。但端側AI的市場遠不止音頻。如果其芯片平臺和工具鏈能夠支持圖像、傳感器融合等更多推理類型，未來的成長空間將不可限量。

其實中國半導體產業不應盲目追求“大而全”，而應深耕利基市場?；剡^頭看，炬芯科技擁有二十多年的音頻技術沉淀，早已將高音質這門“音頻玄學”吃透到各個音頻場景，近幾年又將低延遲無線音頻輻射到更細分的專業音頻市場，然后用存內計算這個技術杠桿，把性能和AI能效做到行業天花板，再憑此能力夯實全球一線品牌市場高地。

當技術和市場兩條線同時被打通，財務數據的持續狂飆，就只是一個水到渠成的結果，而非追逐的目標。

在中國半導體設計公司里，能做出一顆好芯片的不少，能把好芯片賣進全球頂級客戶的也不少。但同時能將這兩件事做到極致，且盈利能力持續暴增的，鳳毛麟角，而炬芯科技就是那顆最耀眼的星。

炬芯科技的故事，說到底就是一個關于技術商業化的故事。它的樣本意義在于：在半導體這個長周期行業里，真正決定一家公司能走多遠的，從來不是某一年發了多少芯片，而是它的技術路線有沒有踩準時代脈搏，它的產品有沒有進入對的客戶。