四川
醫(yī)藥板塊最近是真的有點(diǎn)慘啊。
科技股跌得慘，是因?yàn)橹皾q得多。而醫(yī)藥，從去年9月到現(xiàn)在，幾乎一直在調(diào)整，結(jié)果最近板塊還是繼續(xù)跌跌不休。
不過(guò)，復(fù)盤(pán)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)一家中藥創(chuàng)新藥龍頭，板塊持續(xù)下跌的時(shí)候，它反而還在持續(xù)橫盤(pán)。
自從公司從24年4月開(kāi)始調(diào)整，半年時(shí)間就大跌50%，然后又橫盤(pán)接近兩年時(shí)間。既沒(méi)有跟上去年創(chuàng)新藥的大漲，也沒(méi)有跟上本輪醫(yī)藥的下跌。
而且，比較奇怪的是，就這么一家中藥股，居然有東吳、興業(yè)、國(guó)元三大券商集體重倉(cāng)。
其中，僅興業(yè)證券一家就從350萬(wàn)加到了1436萬(wàn)。
那么，這家公司到底有何亮點(diǎn)，能夠吸引三家券商，集體重倉(cāng)、加倉(cāng)呢。
首先，公司中、西藥均有涉足，
其中，中藥營(yíng)收占比75%，毛利率81%，利潤(rùn)占比接近8成；西藥營(yíng)收占比21%，毛利率74%，利潤(rùn)占比2成。
公司核心產(chǎn)品包括蒲地藍(lán)消炎口服液和小兒豉翹清熱顆粒，均為獨(dú)家劑型。
公司在醫(yī)藥行業(yè)中具有顯著的市場(chǎng)地位，在2023年度中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)系列榜單中位列“中國(guó)中藥企業(yè)TOP100”第8位。
另外，公司聯(lián)合征祥醫(yī)藥開(kāi)發(fā)的流感1類(lèi)創(chuàng)新藥ZX-7101A，上市申請(qǐng)已獲國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心受理。
那么， 公司的實(shí)際財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況如何呢。
從公司的收益性來(lái)看，
在過(guò)去十多年時(shí)間里，公司的凈利潤(rùn)整體呈震蕩向上態(tài)勢(shì)。
但最近兩年出現(xiàn)明顯下降。
而從公司營(yíng)收成長(zhǎng)性來(lái)看，
最近兩年?duì)I收同樣下降明顯，已經(jīng)接近回到2020年水平。主要是受市場(chǎng)需求影響。
而隨著公司營(yíng)收利潤(rùn)的下降，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也下降明顯。回款能力相對(duì)前兩年下降明顯。
這家公司就是濟(jì)川藥業(yè)，可以看到，公司基本面收益還算穩(wěn)定，但成長(zhǎng)性表現(xiàn)已表現(xiàn)不佳。
而之所以有三家券商集體重倉(cāng)加倉(cāng)，
一方面是因?yàn)椋緝蓚€(gè)獨(dú)家拳頭產(chǎn)品，市場(chǎng)地位穩(wěn)定，能夠帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
另一方面，公司股價(jià)在經(jīng)過(guò)大幅下跌和長(zhǎng)期橫盤(pán)后，處于地位低價(jià)，且分紅很高，最近三年的股息率都在5%以上。
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