PC，又熱鬧了！

6月1日GTC大會上，黃仁勛推出RTX Spark超級芯片，正式宣告進軍AIPC。這可不是普通的產品迭代，而是要掀翻傳統PC的大動作。

那么，什么是AIPC？

AIPC就是搭載專用AI芯片、能在本地直接跑大模型的新一代電腦。再通俗一點說，傳統PC離了云端就是個啞巴，AIPC不一樣，它自己就能思考。

2024年全球AIPC滲透率僅有18%，行業預測，到2028年滲透率有望抬升到70%。這意味著，未來幾年將會有一大波的電腦換新潮。

那么，誰會在這波換機潮中受益？

很多人第一反應是英偉達、AMD這些芯片廠，或者聯想、惠普這些品牌商。但真正躲在背后賺錢的，是ODM，也就是代工廠。

芯片再強、品牌再響，最終都得有人把東西造出來。而AIPC對硬件集成度要求比傳統PC高得多，這恰恰是ODM的的看家本領。

在這個賽道里，有兩家公司繞不開，一個是華勤技術，一個是龍旗科技。

先看華勤技術，其擁有Android、Windows等多系統的優化適配能力，可針對Arm、x86、Linux等各類架構開展底層軟件開發與調試，覆蓋高通、英偉達等主流芯片平臺。

也就是說，不管后續RTX Spark這類全新ARM架構PC大規模落地，還是傳統Wintel體系AI PC迭代，公司都能同步承接適配，保障產品在各類環境中無縫穩定運行。

2026年5月，華勤技術還把原南昌筆電產線3.47億元募集資金，轉投至AI PC新一代筆電及配套技術研發項目，持續加碼。

龍旗科技也不甘落后，X86與ARM雙架構也已打通，且已獲得多家主流客戶的AI PC訂單。

為了給未來的產能需求鋪路，公司在2025年末官宣，斥資15億元在南昌投建AI+智能終端數字標桿工廠，專門承載AI PC、智能眼鏡等產品的制造。

雖說兩家都在押注AIPC，但如果把視野拉遠，它們早就分道揚鑣。

這一點，在業績上體現得最直觀。

時間撥回2013年前后，彼時三星手機產能向越南遷移，騰出來的國內訂單被華勤技術接住了，致使其營收規模一躍擴大到龍旗科技的三倍左右。

之后多年，兩家的差距雖有起伏，但大致保持在三倍這個量級。而到了2025年華勤技術的營收再度飛升來到了1714億元，變成了龍旗科技的四倍以上。

差距為什么越拉越大？因為華勤技術多了一條腿——數據中心業務。

早在2017年，公司就開始落子數據中心，經過近十年積累，如今已形成從AI服務器、超節點到通用服務器、交換機、存儲服務器的全棧能力。

2025年，其計算及數據中心業務營收已飆升至755億元，占總營收的44%，與移動終端業務并駕齊驅。

華勤技術在業績說明會上還放話，其數據中心業務會在未來3年甚至更短時間內突破千億大關，公司整體則瞄準2028-2029年實現3000億元收入的目標。

再看龍旗科技，多年來靠智能手機吃飯，2025年其手機業務收入289.35億元，占比68.69%；雖說其AIoT業務增速也不錯，但78.69億元的體量還撐不起第二根柱子。

業績分化到這個地步，表面看是業務選擇的結果，但真正拉開差距的是過去幾年研發資源的分配不同。

華勤技術走的是廣撒網的路子，2025年全年研發費用達到63.63億元，平均每天燒掉1740萬元，是龍旗科技的2.3倍。而且拉長周期看，這種高投入一直沒斷過。

正是這種持續高額的研發資金，支撐起了華勤技術的全品類業務矩陣，從手機、筆電到算力服務器、汽車電子同步深耕。

龍旗科技則換了一套打法，不靠總投入體量取勝，轉而拉高研發費用率深耕細分終端。

2025年龍旗科技的研發費用率達到6.45%，2026年一季度進一步拉高至8.9%，明顯高于華勤技術。且這些研發資源集中傾斜在AIPC、智能座艙、AR/AI眼鏡等智能終端上。

效果也有，2025年其AIoT業務全年收入達78.69億元，占比提升至18.68%，雖體量比不上手機業務，但毛利率卻有12.01%，比手機業務高出四個百分點。

那么，往后看，華勤技術和龍旗科技還會進一步分化嗎？

這就要看它們種下了什么新的花，有什么花，自然結什么果。

還是先看華勤技術，大手筆風范不減。2025年1月收購豪成智能75%股權，當然掃地機器人只是開胃菜，其真正的野心是逐步切入人形機器人等高端領域。

緊接著，2025年7月其斥資23.9億元入股國內第三大晶圓代工廠晶合集成，2026年4月再花26.51億元增持，合計持股達11%。

2025年華勤技術的資本開資也達到了34.32億元，持續消耗現金流，也正是出于擴充產業版圖的資金需求，其選擇奔赴港股募資。

龍旗科技則克制得多，只押注了機器人，2025年以戰略投資者身份參與智元機器人B輪融資，持股0.74%，主要承接智元機器人的主板ODM訂單及整機組裝。

除此之外，其余的動作更像是強化自身的實力，就比如2026年的3月，它收購了科峻成和吉亞金屬兩家公司各60%的股權，以強化自身在精密結構件領域的自主制造能力。

最后說兩句，華勤技術和龍旗科技，一個求快，一個求穩，至于誰能笑到最后現在下結論還太早。但有一點可以確定，錢花在哪里，未來就長在哪里。