光纖，供需錯配！

一邊是AI算力的瘋狂“吞噬”：從數(shù)據(jù)中心到骨干網(wǎng)，每一輪算力擴張都意味著光纖需求的指數(shù)級增長。另一邊，供給端卻被死死卡住：決定光纖產(chǎn)能的核心命脈——光纖預制棒，擴產(chǎn)周期長達18-24個月，短期內(nèi)根本無法釋放。

據(jù)CRU測算，2026年全球光纖供需缺口高達1.8億芯公里，缺口率將超過16%。

供需失衡之下，光纖價格迎來了暴漲。以最通用的G652.D裸光纖為例，2026年3月現(xiàn)貨價格已漲至83.4元/芯公里，較1月環(huán)比上漲165%，同比激增418%，創(chuàng)下歷史新高。

充分受益于這波光纖漲價潮，手握全球最大預制棒產(chǎn)能（年產(chǎn)能5600噸）的長飛光纖，走到了舞臺中央。

全球唯一

1988年，為實現(xiàn)光纖光纜的國產(chǎn)化，武漢光通信、武漢信托與荷蘭飛利浦三方創(chuàng)立了長飛光纖，“長飛” 二字，寓意就是“長江邊的飛利浦”。

這次合資，也讓長飛直接拿到了荷蘭飛利浦的PCVD（等離子體化學氣相沉積）光纖預制棒技術(shù)。

PCVD就像在超純石英襯管內(nèi)壁搭建的“精密鍍膜車間”：通入氣體原料后，用微波把原料“打”成等離子體，在高溫下讓玻璃材料一層一層沉積在管內(nèi)壁，最后再把空心管熔縮成實心的預制棒。

其優(yōu)勢是精度極高，適合生產(chǎn)結(jié)構(gòu)復雜、性能要求嚴苛的特種光纖和多模光纖，但石英襯管主要依賴外購，無法實現(xiàn)完全自主可控。

為此，長飛啟動了VAD和OVD工藝的自主研發(fā)。VAD/OVD工藝無需現(xiàn)成石英襯管，直接通過火焰沉積，以氣態(tài)原料逐層生長為完整預制棒，徹底擺脫了對外購材料的依賴。

目前，長飛光纖是全球唯一掌握上述三大預制棒生產(chǎn)工藝的企業(yè)，光棒自給率超95%。同行康寧以OVD工藝為主，亨通光電則主要采用VAD工藝。

光纖預制棒作為產(chǎn)業(yè)鏈的“皇冠明珠”，占據(jù)了約70%的行業(yè)利潤和光纖70%的生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預制棒的技術(shù)突破后，后續(xù)拉制成光纖、再加工成光纜，就成了水到渠成的事。

自2016年起，長飛在光纖預制棒、光纖、光纜領(lǐng)域的綜合市占率已連續(xù)10年全球第一。

2025年，公司光通信業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入139.87億元，同比增長17.37%，顯著高于同期亨通光電（56.09億元）與中天科技（73.70億元）的光通信業(yè)務營收。

不過，2023-2024這兩年，三家企業(yè)光通信業(yè)務的營收都出現(xiàn)了不同程度的下降，這是為何呢？

核心原因在于過去光通信行業(yè)的增長，基本全靠運營商的集采訂單；隨著5G建設高峰告一段落，運營商的采購需求明顯放緩，行業(yè)也隨之進入了短暫的“空窗期”。

直到2025年，AI算力網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心建設的熱潮興起，為光纖光纜行業(yè)帶來了新的增量需求。

與傳統(tǒng)運營商網(wǎng)絡不同，AI數(shù)據(jù)中心對光纖的性能要求全面提升。不僅需要更低的傳輸損耗、更高的折射率均勻性與幾何精度，還需具備更強的抗彎折性能，以支撐長距離大帶寬傳輸與高密度布線場景。

而傳統(tǒng)石英光纖的速度和損耗早已觸碰到物理極限（香農(nóng)極限）。隨著AI數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)式增長，其性能瓶頸愈發(fā)凸顯，這時候以空芯光纖為代表的新一代傳輸方案，成為突破天花板的關(guān)鍵方向。

在這一前沿賽道上，長飛光纖的布局進度與技術(shù)儲備，已處于全球領(lǐng)先水平。

加碼空芯光纖

空芯光纖，顧名思義，就是將光纖中心的纖芯掏空，讓光信號在空氣介質(zhì)中傳輸。沒有了玻璃介質(zhì)的阻礙，它在傳輸速度、信號損耗和穩(wěn)定性上都實現(xiàn)了全面升級。

本著“商用一代、儲備一代、預研一代”的發(fā)展節(jié)奏，早在2018年，AI浪潮還未到來，長飛就已經(jīng)提前布局空芯光纖研發(fā)，比行業(yè)普遍認知的爆發(fā)期早了近7年。

先手布局，步步領(lǐng)先，這場提前7年的“先手棋”，如今已結(jié)出累累碩果：長飛所研制的空芯光纖相較傳統(tǒng)實芯光纖時延能降低31%、傳輸速度提升47%、信號失真問題幾乎消除。

可以把衰減系數(shù)理解為光信號在光纖傳輸中的“摩擦力”，摩擦力越小，光信號跑起來越順暢、損耗越低。傳統(tǒng)實芯光纖受石英材料本身的瑞利散射限制，理論最低衰減極限0.14dB/km。

在2026年世界移動通信大會上，長飛宣布其自主研發(fā)的空芯光纖已實現(xiàn)全球最低衰減0.04dB/km，不僅突破了傳統(tǒng)光纖的物理瓶頸，也領(lǐng)先于亨通光電、烽火通信等廠商0.052dB/km和0.063dB/km的水平。

這一技術(shù)突破是長飛光纖近十年日復一日研發(fā)攻堅的結(jié)果。

2018-2025年，公司的研發(fā)費用從5.17億元上升至8.94億元，研發(fā)費用率也從4.55%提高到了6.28%，比同行亨通光電穩(wěn)定高出1.5到3.5個百分點。

在制造業(yè)，技術(shù)只是入場券，真正決定能走多遠的是產(chǎn)能。在產(chǎn)能儲備上，長飛同樣早有布局。

正如文章最開頭提到的，其潛江基地擁有全球最大的年產(chǎn)5600噸光纖預制棒、6000萬芯公里光纖的產(chǎn)能規(guī)模，在保障普通單模光纖規(guī)模化生產(chǎn)的同時，長飛也在持續(xù)推進高端產(chǎn)品產(chǎn)能落地。

2025年，基地已建成2000芯公里空芯光纖全自動產(chǎn)線，單根空芯光纖預制棒拉絲長度更是突破91.2公里。

技術(shù)突破與產(chǎn)能儲備已就位，長飛空芯光纖的商用化進程也按下了“加速鍵”。

2025年下半年，中國移動、中國電信以及中國聯(lián)通陸續(xù)宣布其首條空芯光纖商用線路正式開通，長飛光纖是三家運營商的各自第一條空芯光纖商用路線的獨家供應商。

具體來看，2025年7月，長飛獨家中標中國移動空芯光纖采購項目。

這是國內(nèi)首條具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)的反諧振空芯光纖商用線路，主要服務于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的數(shù)據(jù)中心互聯(lián)，為金融、算力等低時延業(yè)務提供傳輸支撐，標志著空芯光纖正式從實驗室進入運營商現(xiàn)網(wǎng)。

2025年10月，中國電信與長飛光纖合作，開通了東莞—香港100公里全球最長的空芯光纖商用線。

2026年3月，公司發(fā)布空芯光纖品牌HollowBand?，計劃推動標準制定，落地超50個商用及試點項目，加速空芯光纖全球規(guī)模商用。

除空芯光纖外，長飛光纖也推出包括多芯光纖、高品質(zhì)多模光纖、800G/1.6T高速光模塊、綠色布線系統(tǒng)等產(chǎn)品與服務在內(nèi)的綜合解決方案，為智算中心提供高可靠、高性能、高擴展的全光底座。

反映到業(yè)績方面，2026年一季度，長飛光纖實現(xiàn)營業(yè)收入36.95億元，同比增長27.70%；扣非凈利潤4.61億元，同比暴漲966.44%。

凈利增速遠超營收增速，主要原因就是光纖價格的普遍上漲以及高端光纖產(chǎn)品占比的提高。

在AI重塑一切的今天，算力是石油，而光是血液。

長飛光纖所做的，正是通過那一根根不斷逼近物理極限的光纖，讓AI的血液流得更快、更穩(wěn)、更遠。

從早年依賴外資技術(shù)的“長江邊的飛利浦”，到如今引領(lǐng)國際標準、定義空芯光纖革命的全球標桿，長飛光纖這場與光同行的長跑，或許遠未到終點。

以上分析不構(gòu)成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。