作為光芯片關鍵材料，磷化銦成為市場焦點。

6月11日，宿遷聯盛（603065）再度“一字板”，連收3個漲停板，從6月3日開始統計，區間累計漲幅超66%。

6月8日晚間，宿遷聯盛公告，公司擬與多名投資者共同出資1000萬元設立合資公司（宿遷聯盛出資占比70%），從事磷化銦襯底的研發和生產銷售。

根據投資計劃，項目一期固定投資1億元，建設周期10個月，預期達到年生產12萬片4~6英寸磷化銦襯底；項目二期依據一期進展和市場行情，預計追加投資2億元，將產能擴充至40萬片/年。

宿遷聯盛主業為高分子材料防老化助劑，與磷化銦完全屬于不同賽道。對此，在公告發布后，上交所立馬發函問詢，要求公司披露項目建設的具體安排，說明在10個月內建成年產12萬片4~6英寸磷化銦襯底產線是否具備可行性，并披露后續資金投入的具體計劃，評估各股東方的資金實力及可能出現的出資違約風險。

此外，交易所還要求公司解釋大額跨行業投資的必要性、合理性，以及保障資金安全、管理控制的具體措施，并充分提示相關風險。

中鋁系進軍磷化銦賽道

不僅僅是宿遷聯盛，由中鋁集團旗下多家A股公司合資設立的企業，近日也披露將進入磷化銦襯底賽道。

四川經濟網日前發布的公示材料顯示，中鋁干星（成都）科技有限責任公司（以下稱“中鋁干星”）“2026年新建大尺寸先進化合物半導體襯底及高純材料中試平臺項目”環境影響評價征求意見稿正式公示，該項目已于4月23日完成環評第一次公示，目前正處于公眾意見征集階段。

公示文件顯示，項目選址位于成都彭州市，總投資3500萬元，規劃建設大尺寸先進化合物半導體襯底及高純材料制備中試平臺。項目核心研發內容為6英寸級別銻化鎵、磷化銦、氧化鎵襯底材料，以及高純硒、碲、鎘金屬材料的中試研發。

建設規劃顯示，項目計劃于2026年12月建成并投入運行，建成后將形成化合物半導體襯底與高純金屬材料的中試研發能力，填補區域相關領域中試環節空白。

資料顯示，中鋁干星背靠央企中鋁集團，由中鋁集團、中國鋁業、云南銅業、馳宏鋅鍺及中鋁資本5家公司共同出資于2025年成立，注冊資本15億元。其中中鋁集團持股25%，中國鋁業、云南銅業、馳宏鋅鍺分別持股20%，中鋁資本持股15%。

馳宏鋅鍺在今年一季度業績說明會上曾表示，中鋁干星作為中鋁集團稀有稀散金屬產業延鏈拓鏈的專業化公司，依托中鋁集團有色金屬產業鏈整合核心優勢，主要聚焦先進半導體、集成電路、光電信息以及量子信息等關鍵領域，推進稀有稀散金屬向“高純化、功能化、器件化”方向發展。

中鋁干星依托中國鋁業、馳宏鋅鍺等資源型股東，手握豐富稀散金屬資源。中國鋁業曾披露，2024年公司金屬鎵產量約為280噸，馳宏鋅鍺擁有金屬鍺產能60噸/年，同時呼倫貝爾馳宏100噸/年銦錠和高純銦生產項目正在開展前期工作。

值得注意的是，馳宏鋅鍺發布的2025年股東會議資料從側面反映出中鋁干星在半導體襯底的進度情況。公告顯示，馳宏鋅鍺2025年向中鋁干星銷售鍺精礦、精銦、四氯化鍺等產品金額為9190.63萬元，預計2026年銷售金額為7.17億元，銷售額將擴大近7倍。

光互聯卡脖子材料

磷化銦光電性能優異，是光模塊核心基礎材料。光模塊從800G向1.6T甚至3.2T演進，推動磷化銦襯底持續改進。單顆800G光模塊需要配備4~8顆磷化銦激光器芯片，而1.6T光模塊對磷化銦襯底的需求又是800G的2.7~3倍。

AI數據中心的大規模建設極大拉動磷化銦的需求，但磷化銦襯底生產需在高溫高壓下進行極端的環境控制，疊加設備交付慢、良率爬坡難及長達兩年的客戶認證期，使磷化銦襯底短缺在短期內難以緩解。Yole預測，2026年全球磷化銦襯底需求飆升至260萬至300萬片，有效產能僅提升至75萬片左右，缺口仍在70%以上。

目前，國內實現磷化銦襯底量產的主要有云南鍺業、廣東先導科技、珠海鼎泰芯源等少數企業。其中云南鍺業已實現4英寸磷化銦襯底穩定出貨、6英寸產品持續研發迭代，公司于今年4月開始實施擴產，計劃建設期18個月，在現有產能基礎上擴建一條年產30萬片磷化銦產線。

概念股大幅上漲

A股中，磷化銦相關概念股主要有上游銦原料、參股磷化銦相關企業的公司，相關概念股有近20只。

作為光模塊核心材料，受磷化銦供應短缺影響，相關概念股年內漲幅驚人。其中，歐萊新材、云南鍺業、博杰股份年內股價翻番。龍頭云南鍺業年內股價上漲近180%，相比2024年的低點，累計漲幅更是超10倍。

歐萊新材年內大漲近240%，公司此前在投資者互動平臺表示，全資子公司歐萊銦專注于稀散金屬的研發、生產及銷售，已啟動“6N級以上高純銦制備工藝研究”和“磷化銦半導體材料制備工藝研究”在研項目立項。

博杰股份年內股價上漲近107%，公司參股珠海鼎泰芯源，目前鼎泰芯源正積極擴產中，致力于打破相關技術海外壟斷局面。

從資金面來看，截至6月10日，云南鍺業、錫業股份年內獲融資凈買入均超10億元，分別為14.14億元、11.39億元。錫業股份在接受投資者調研時表示，2026年一季度公司生產銦錠27噸。

中國鋁業、興業銀錫、中金嶺南、馳宏鋅鍺等獲融資凈買入均超3億元。興業銀錫曾披露，截至2024年末，公司銦金屬保有儲量為1130.7噸。

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責編：謝伊嵐

校對：王蔚