《科創(chuàng)板日報》6月17日訊（記者 李佳怡）比iPhone還便宜的具身智能，從實(shí)驗(yàn)室走進(jìn)商場。

5月31日，宇樹科技亞洲首家具身智能體驗(yàn)館在南京西路久光百貨二樓開業(yè)；不到兩周后的6月13日，智元機(jī)器人全球線下首店在閔行漕寶路低調(diào)亮相。《科創(chuàng)板日報》記者實(shí)地走訪后發(fā)現(xiàn)，同樣的開店，呈現(xiàn)出截然不同的溫度與節(jié)奏。

當(dāng)前人形機(jī)器人價格持續(xù)下探至消費(fèi)級區(qū)間，行業(yè)又恰逢IPO沖刺關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。分析師告訴《科創(chuàng)板日報》記者，線下店是真實(shí)的試金石，長期來看會加速行業(yè)分化，“讓真正具備量產(chǎn)、部署和運(yùn)營能力的公司脫穎而出，把只會寫PPT、刷榜單的企業(yè)淘汰出局”。

▎具身智能線下門店先后登陸上海：宇樹熱鬧非凡、智元門可羅雀

在智元門店開業(yè)后的第三天傍晚6點(diǎn)左右，《科創(chuàng)板日報》記者來到其位于上海閔行漕寶路京東MALL內(nèi)的全球首店。彼時，店內(nèi)絕大部分時間只有零星市民在展品前駐足，整體氣氛頗為冷清。

《科創(chuàng)板日報》記者攝

記者在店內(nèi)停留的約半小時里注意到，門店內(nèi)部劃分為人形機(jī)器人演示區(qū)和四足機(jī)器人演示區(qū)兩大區(qū)域，靠墻一側(cè)還設(shè)有產(chǎn)品陳列區(qū)。目前展示的產(chǎn)品包括人形機(jī)器人靈犀系列、遠(yuǎn)征系列以及四足機(jī)器人D1系列。店內(nèi)工作人員表示，盡管門店并未展出所有型號，但全系產(chǎn)品均可在店內(nèi)咨詢訂購。

當(dāng)被問及門店選址離市中心較遠(yuǎn)、是否影響人流時，工作人員坦言，開到南京路效果肯定不一樣，但成本也是問題，“閔行這家店主要是先試，看看這個模式怎么跑通，先把每個流程都在這試一遍?！?/strong>

工作人員進(jìn)一步表示：“未來可能一線城市都會開一家線下門店，但目前還是要先把這個模式玩通了?！?/strong>

工作人員告訴《科創(chuàng)板日報》記者，機(jī)器人的表演固定在上午11點(diǎn)、下午3點(diǎn)半和5點(diǎn)半三個時間節(jié)點(diǎn)，其他時間鮮少進(jìn)行動態(tài)展示。這也意味著，在營業(yè)日的大部分時間內(nèi)，機(jī)器人僅作為靜態(tài)展品陳列，沒有行走、沒有互動、沒有演示，門店更像一間安靜的電子產(chǎn)品展廳。

一位在店內(nèi)逗留許久的消費(fèi)者直言不諱：“表演時間太少了，想看看具體應(yīng)用也看不到。沒互動、沒宣傳，大部分用戶可能看一眼就走了?！?/p>

記者注意到，在得知顧客訴求后，工作人員臨時啟動了一次機(jī)器人演示。機(jī)器人動起來的那一刻，迅速吸引了商場通道內(nèi)的不少消費(fèi)者駐足拍照觀看。

從演示前后的冷熱反差，也能看出機(jī)器人線下零售目前最樸素的商業(yè)邏輯：動態(tài)體驗(yàn)是拉動進(jìn)店和轉(zhuǎn)化的第一驅(qū)動力，而固定、稀缺的演示時段無形中也在削弱門店的價值感和存在感。

與智元的冷清相比，十幾公里外的宇樹門店則呈現(xiàn)出另一番景象。

同日下午，記者來到宇樹位于南京西路久光百貨的亞洲首店。即便是工作日下午，人流量依然可觀，記者到店時陸續(xù)有不少消費(fèi)者進(jìn)店觀看機(jī)器人、機(jī)器狗表演，同時也有用戶咨詢型號、性能、購買方式等事宜。

《科創(chuàng)板日報》記者攝

據(jù)媒體報道，開業(yè)首日，宇樹門店即售出機(jī)器狗十余只、人形機(jī)器人兩臺，且線下渠道給出了約8折的優(yōu)惠。門店產(chǎn)品覆蓋從消費(fèi)級到商用級全矩陣，售價從9000元到17萬元不等。

店內(nèi)工作人員告訴《科創(chuàng)板日報》記者，由于開店已有近半個月，疊加工作日原因，當(dāng)日人流量不算最高峰，“開業(yè)到現(xiàn)在也賣了不少，不過看的人還是比買的人多，大家都比較好奇”。

從兩家門店的客流落差、選址策略的根本分野也不難看出，宇樹進(jìn)駐“中華商業(yè)第一街”，本質(zhì)上是將門店作為面向大眾的品牌櫥窗和銷售終端，用頂級商圈的流量紅利換取C端曝光與轉(zhuǎn)化；而智元選址閔行，現(xiàn)階段更像一個試水性質(zhì)的“4S店模式”，門店的核心功能并非大規(guī)模出貨，而是驗(yàn)證線下商業(yè)模型、跑通流程，為后續(xù)擴(kuò)張積累經(jīng)驗(yàn)。

▎擺上櫥窗的機(jī)器人，誰在買單？

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，人形機(jī)器人單價正在以前所未有的速度下跌。

宇樹科技招股書顯示，其人形機(jī)器人單價從2023年的59.34萬元降至2024年的26.07萬元，2025年進(jìn)一步下探至16.76萬元，一年多累計降價超過40萬元。

《科創(chuàng)板日報》記者在宇樹門店獲得的最新報價也顯示，宇樹的消費(fèi)級入門款人形機(jī)器人R1 Air，價格僅2.95萬元，而四足機(jī)器人系列更是8697元起步，比一臺高配iPhone還便宜。中國供應(yīng)鏈的降本能力，正在讓機(jī)器人的價格門檻無限接近消費(fèi)級電子產(chǎn)品的心理紅線。

CIC灼識咨詢董事總經(jīng)理余怡然接受記者采訪時表示，隨著供應(yīng)鏈的打磨，人形機(jī)器人的價格正在下探，部分價格區(qū)間已經(jīng)跨過了純工業(yè)品的門檻，具備了向硬核數(shù)碼發(fā)燒友、高凈值家庭滲透的可能。

《科創(chuàng)板日報》記者在兩家門店走訪后發(fā)現(xiàn)，宇樹門店走的是C端零售路線，工作人員表示，店內(nèi)產(chǎn)品主要還是希望進(jìn)入家庭陪伴場景。

《科創(chuàng)板日報》記者攝

“比如四足機(jī)器人，用戶出門買菜、釣魚、拿快遞都可以帶著它負(fù)重出行。工業(yè)級或二次開發(fā)版本價格相對較高，對于普通大眾來說，基礎(chǔ)版功能已經(jīng)夠用?！钡陠T同時向記者表示，目前宇樹門店人形機(jī)器人產(chǎn)品中僅R1有現(xiàn)貨，“G1、H2都沒有現(xiàn)貨，出貨要看工廠排期?！?/p>

與宇樹門店的C端零售邏輯不同，智元門店的訂單幾乎全部來自B端與科研機(jī)構(gòu)。

工作人員向記者透露，上海高校、比亞迪、旅游景區(qū)、法國和德國企業(yè)均來到門店批量采購，用途涵蓋教學(xué)研究、展示表演、工業(yè)場景作業(yè)等。

“我們現(xiàn)在嘗試把以前那種粗放式線上購買變成門店購買，用戶找廠家訂單也會轉(zhuǎn)到門店來談?！惫ぷ魅藛T介紹道，“官網(wǎng)購買的話，公司庫房就直接發(fā)貨了。如果在門店購買，價格還可以談一下。如四足機(jī)器人，用戶如果覺得一萬二買還是有點(diǎn)貴，那我們這邊還有只使用過一兩周的實(shí)驗(yàn)機(jī)，價格可以更低些。”

此外，個人消費(fèi)者購買機(jī)器人的案例極少，工作人員向記者坦言，幾乎沒有家庭消費(fèi)者會在門店下單，“家里買來玩就有點(diǎn)浪費(fèi)了，費(fèi)用還是挺高的而且他需要保養(yǎng)，不是純玩具。”

值得注意的是，工作人員還提到了機(jī)器人“另類”的變現(xiàn)路徑，這類“買單者”或許并不在廠商預(yù)設(shè)的商業(yè)版圖里。

智元銷售向記者透露，有用戶買了機(jī)器狗后在廣場和地鐵口表演，甚至以“乞討”形式回本，“一天能收200塊錢，最快3到6個月就能收回硬件成本”。

圖源自網(wǎng)絡(luò)

與此同時，用戶將基礎(chǔ)的機(jī)器人二次開發(fā)后，能夠以高價再次出售。銷售人員還提到，“在國外，每臺機(jī)器人到當(dāng)?shù)氐膬r格能翻6倍。有德國買家在我們這一次訂購兩只狗加一個人形，在廣場上做互動，一天折合人民幣能賺近2000元。

這些“野生變現(xiàn)”場景，也勾勒出當(dāng)前具身智能商業(yè)化最真實(shí)的底色。當(dāng)廠商在講家庭陪伴和工業(yè)替代的故事，一部分用戶已經(jīng)繞開這些宏大故事，直擊更樸素的問題：“這東西能不能幫我賺錢？”

“買機(jī)器人，場景應(yīng)用很重要?！钡陠T表示。當(dāng)前人形機(jī)器人最大的困境，恰恰在于造得出、賣得掉，但用不起來。硬件成本被打下來了，出貨量也沖上去了，但真實(shí)世界里能穩(wěn)定創(chuàng)造價值的場景仍然稀缺。

▎放大泡沫？機(jī)器人門店落地的狂歡與隱憂

機(jī)器人門店的擴(kuò)張恰好發(fā)生在廠商密集沖刺IPO的節(jié)點(diǎn)。

6月1日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請通過上市委審議，擬募資42.02億元，整體估值預(yù)計達(dá)420億元。招股書顯示，2024年和2025年，宇樹科技營收分別為3.92億元和17億元，扣非凈利潤分別為7847.65萬元和5.91億元。

但硬幣的另一面是增收不增利。2026年一季度，宇樹實(shí)現(xiàn)營收4.2億元，增幅較上年同期的332.64%回落至68.49%；扣非凈利潤由上年同期的8483.65萬元降至4025.36萬元，同比下降52.55%，主要因研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用大幅增加。

市場一直有傳聞稱，智元機(jī)器人將赴港IPO。對此，智元機(jī)器人方面暫未對外回應(yīng)。此外，據(jù)智元機(jī)器人CEO鄧泰華透露，2025年智元總營收達(dá)到10.5億元，2026年將實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長，2027年計劃實(shí)現(xiàn)100億營收，至2023年實(shí)現(xiàn)1000億元營收。

CIC灼識咨詢董事總經(jīng)理余怡然在接受《科創(chuàng)板日報》時指出，近期宇樹、智元扎堆開設(shè)線下門店這一現(xiàn)象，可以概括為具身智能從技術(shù)敘事走向商業(yè)敘事的過程。

余怡然認(rèn)為，步入2026年，頭部廠商正處于IPO的關(guān)鍵階段。資本市場不再滿足于PPT和概念，企業(yè)需要有標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)變現(xiàn)成績單和可復(fù)制的商用部署樣板。

其解釋道，當(dāng)前大模型的泛化能力在真實(shí)世界中依然受限，全球高質(zhì)量真實(shí)物理交互數(shù)據(jù)極為稀缺，“繼續(xù)在實(shí)驗(yàn)室刷Demo邊際效應(yīng)遞減，讓機(jī)器人去真實(shí)接觸海量、多變的人流，可以采集到更多真實(shí)世界數(shù)據(jù)?！?/p>

值得注意的是，余怡然指出，短期內(nèi)門店擴(kuò)張可能放大行業(yè)泡沫：“短期內(nèi)，如果廠商僅僅把門店當(dāng)作拿來給二級市場講故事、拉高估值的營銷工具，那么租金、運(yùn)營以及硬件折舊成本確實(shí)會加劇資金鏈的空轉(zhuǎn)，放大泡沫。”

同時其也強(qiáng)調(diào)，線下店是真實(shí)的試金石，長期來看會加速行業(yè)分化，“讓真正具備量產(chǎn)、部署和運(yùn)營能力的公司脫穎而出，把只會寫PPT、刷榜單的企業(yè)淘汰出局”。

目前，行業(yè)正處于從演示驗(yàn)證向規(guī)模商用切換的階段。在這個“價格大跌、門店齊開、IPO排隊(duì)”的6月，真正的商業(yè)分水嶺不在于誰能把機(jī)器人造得更便宜，而在于誰能讓這些機(jī)器人真正被用起來。

（科創(chuàng)板日報記者 李佳怡）