富凱摘要：股價18日反彈3%，本周仍然暴跌超過20%。

作者|藍月

4月以來，由于沾上了AI算力等熱點，申昊科技累計漲幅翻倍，走勢相當強勁。然而，從公司業績來看，已連續4年虧損，累計虧損約6億元，經營頹勢盡顯。公司轉型AI、機器人能否成功還需觀察。

沾上熱點股價翻倍

從4月開始，申昊科技一路走高，用了不到兩個月時間股價實現翻倍，其強勁走勢的背后或是因為其沾上了AI算力、機器人等熱點。

2024年10月29日，申昊科技公告稱，全資子公司北京申昊電算集成與云尖信息技術共同出資設立杭州申云智能算力科技，其中北京申昊以自有資金認繳出資3000萬元，出資比例為60%；云尖信息認繳出資2000萬元，出資比例為40%。申云智算將成為申昊科技的控股公司，納入公司合并財務報表范圍。

近日，申昊科技在互動平臺回答投資者提問時表示，公司成立的子公司申云智算，是公司發力智能算力及電算協同領域業務的探索。

今年6月12日，申昊科技公告，與煜芯炎宸簽訂11.67億元智算中心智慧運維合同，這是繼5月中航信柏潤1億元框采協議后，公司在算力智能運維領域的又一重大落子。

此次合同分為兩部分：智能運維機器人設備供貨及運維服務費用3.27億元，運維人員8年全周期運維服務費用8.4億元。合同約定采用“30%智能運維機器人+70%運維工程師”協同工作模式，且機器人達到300臺后，甲方有權要求增加機器人投入。

申昊科技2025年營收3.12億元，這筆訂單金額相當于2025年全年營收的3.7倍。然而，或許是利好出盡，公司股票15日高開低走，收盤大跌近15%。

公告顯示，上述合同預計對公司2026年度經營成果不會產生重大影響。

不過，雖然算力中心智能運維為公司近年新開展的業務，去年公司算力中心智能運維機器人收入僅為54.24萬元，約占2025年營收比例0.1737%。

申昊科技提示，目前公司算力中心智能運維機器人業務收入和在手訂單占比較小，暫不會對公司短期收入結構產生重大影響，未來商業化普及程度與業務拓展具有不確定性。

凈利潤已連虧四年

資料顯示，申昊科技成立于2002年，公司2020年7月登陸創業板，主營業務為工業設備檢測及故障診斷領域的智能機器人和智能監測及控制設備的研發、制造、推廣及應用。

盡管最近幾個月申昊科技整體股價表現亮眼，但其業績卻相當低迷，公司已連續4年虧損。

財務數據顯示，2022年至2025年，申昊科技分別虧損6493萬元、1億元、2.38億元、1.94億元，累計虧損額約6億元。

一季報顯示，公司今年一季度營業收入為4614.48萬元，同比增長258.70%；歸母凈利潤虧損3239.47萬元，虧損額有所收窄。公司主營業務收入構成為：智能監測檢測及控制設備41.58%，家庭儲能34.65%，智能機器人14.51%，其他9.26%。

在此前召開的股東大會上，申昊科技管理層坦言近年業績持續承壓，一方面受宏觀環境及電網投資周期調整影響，公司營收有所下滑；另一方面行業內卷加劇，產品毛利率持續下行，疊加公司資產折舊等剛性財務費用，進一步擠壓盈利空間。

針對盈利問題，公司管理層稱2026年力爭實現盈虧平衡，擺脫持續虧損局面。“目前，我們的訂單充裕且大幅提升，其中，機器人和監測檢測兩大業務增長非?？欤w訂單規模處于近幾年高位，未來會在定期報告中有所體現?！惫竟芾韺颖硎?。

申昊科技近日在接受調研時表示，目前公司仍處于戰略轉型升級與高質量發展的關鍵過渡期，未來公司將緊跟國家重大發展戰略，以服務“工業大健康”為宗旨，堅定“AI+機器人+行業”戰略布局，積極布局具身智能產品，努力提升公司經營質量。

盡管申昊科技表態將加速向AI、機器人轉型，但從目前看能否扭轉業績頹勢尚未可知。短期看，公司業績能否企穩，關鍵看電力基本盤訂單是否回暖，以及算力運維業務能否貢獻業績。

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