四川
你敢信？就在剛剛過去的周五（6月20日），LME期銅收報13595美元/噸。可就在這之前不久，6月18日早盤，有色·銅概念直線拉升，江西銅業(yè)直接漲停，銅陵有色漲超7%、云南銅業(yè)、北方銅業(yè)、西部礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)全線跟漲。短短幾天，銅板塊從震蕩到爆發(fā)，從分歧到共識。有人還在糾結(jié)“周一會不會漲”，有人已經(jīng)磨刀霍霍準備上車——我直接問你一句：銅精礦TC都跌到-120美元一噸了，礦廠賣精礦還得倒貼錢，你跟我說銅下周漲不動？
我知道你在擔心什么。周五銅確實跌了96美元，6月19日也跌了124美元。很多人一看跌了就想跑。但你要搞清楚——周五的下跌跟基本面半毛錢關(guān)系都沒有。美伊和平協(xié)議落地后油價回落，美聯(lián)儲加息預(yù)期反復(fù)橫跳，加上節(jié)前資金避險，短期波動再正常不過。匯安基金說得明明白白：這波調(diào)整屬于外部因素引發(fā)的情緒性休整，行業(yè)底層供需基本面壓根沒變。外部擾動只會改變行情節(jié)奏，無法扭轉(zhuǎn)長期供需趨勢。周五跌了，你慌什么？
那下周一銅憑什么全面爆發(fā)？我給你掰開揉碎講四條硬邏輯。
第一條，礦端緊到離譜，銅精礦TC跌到歷史極端低位。 截至6月5日，Mysteel進口銅精礦TC指數(shù)已跌至-115.3美元/干噸。阿格斯周度冶煉廠采購TC指數(shù)在6月5日跌至-115.80美元/噸。更有市場聽聞報盤在-125至-126美元/噸區(qū)間——礦廠賣精礦還得倒貼錢，歷史上從來沒見過這么極端的情況。冶煉廠采購現(xiàn)貨精礦需反向付費，冶煉虧損擴大至每噸1200元以上。國內(nèi)6月多家冶煉廠集中檢修，精銅產(chǎn)出環(huán)比收縮。供給端卡得死死的，銅價能不漲？
第二條，供需缺口是鐵打的事實。 申萬宏源在2026下半年策略中明確表示：預(yù)計2026年全球礦端幾乎沒有增量。中信建投測算2026至2028年持續(xù)缺口10萬噸、29萬噸、48萬噸，且遠期缺口呈現(xiàn)擴大趨勢。ING預(yù)計2026年精銅市場缺口約60萬噸。高盛預(yù)計2026年和2027年美國以外地區(qū)的銅供應(yīng)缺口分別約為64萬噸和17萬噸。一邊是供給在縮，一邊是需求在爆——摩根大通預(yù)測2026年全球數(shù)據(jù)中心銅消費將達47.5萬至74萬噸。這不叫機會什么叫機會？
第三條，政策大招剛剛落地。 6月15日《礦產(chǎn)資源法實施條例》正式施行，稀土、鎢、鋰、鈷、鎵、鍺等36種關(guān)鍵礦產(chǎn)正式列入國家級戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源目錄。關(guān)鍵礦產(chǎn)從“市場定價”轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略定價”。銅作為核心戰(zhàn)略金屬，政策托底力度空前。
第四條，聰明錢在瘋狂搶籌。 6月15日，股票型ETF凈流出54.35億元，有色金屬主題ETF反而逆勢凈流入29.22億元。有色金屬ETF南方兩個交易日累計凈流入17.76億元。工業(yè)有色ETF萬家近4天連續(xù)獲得資金凈流入，合計“吸金”10.74億元。有色金屬ETF天弘最近30個交易日累計獲資金凈流入11.6億元。別人恐慌出逃，聰明錢在逆勢搶籌——你告訴我銅下周不漲？
那下周一具體該怎么干？我給你三個實操思路。
第一，盯緊銅這條最硬的主線。 富國基金明確說了，本輪有色板塊行情并非普漲格局，而是以銅領(lǐng)漲的結(jié)構(gòu)性行情。杰富瑞分析師將2030年銅價目標大幅上調(diào)至每噸17636美元。中泰證券認為，以銅為代表的有色金屬有望開啟新一輪上行牛市。法興銀行更是直接喊出“做多大宗商品、做多銅”。
第二，美國銅關(guān)稅落地在即，短期催化就在眼前。 全球銅交易員都在屏息等待6月底美國商務(wù)部發(fā)布的審查報告。若關(guān)稅落地，COMEX-LME價差走闊將驅(qū)動全球銅資源向北美遷徙，進一步加劇非美地區(qū)銅緊缺。
第三，怕選股麻煩就用ETF一鍵布局。 有色金屬ETF華夏銅含量達31.6%。工業(yè)有色ETF萬家近1周累計上漲超10%。輪動再快你也不至于踏空。
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