6月25日22時，泡泡瑪特旗下頭部IP LABUBU推出的“復古理發店”系列正式開啟線上發售。據泡泡瑪特旗艦店客服介紹，上新的系列盲盒是搪膠毛絨掛件，共有7款，隱藏款概率是1:72。其中，隨機款價格是159元/個，整盒（6個）售價954元。

貝殼財經記者注意到，與此前LABUBU系列發售后全線搶購、市場加價的行情不同，本次新品的多個常規款發售后，成交價隨即跌破官方發行價，出現了罕見的“破發”現象。

6月26日，二手交易平臺上有商家掛出“破發”的LABUBU新系列盲盒掛牌價格。閑魚App截圖

多款拆盒新品上市即“破發”，“雨過天晴”“淺藍序曲”半小時跌超30%

“和一年前搶LABUBU 3.0系列不一樣，那時候哪怕掐著秒表進入頁面也顆粒無收，最后不管什么款式都得加價買，隱藏款價格更是高得離譜。這次順暢不少，有些已經開盒的款式低于原價就能立刻買到。”潮玩愛好者王超向貝殼財經記者表示。

6月26日，貝殼財經記者在得物價格曲線圖上發現，此次有多款拆盒常規款出現秒“破發”，其中“雨過天晴”“淺藍序曲”等款在發售半小時內成交價降為100元，較發售價便宜59元，降幅超30%。但新系列的隱藏款“迷霧白噪音”還是出現了溢價的情況，成交價從159元的發售價攀升至855元，漲幅約4倍，是全系列溢價最高的單品，但不及此前“前方高能”系列隱藏款近26倍的溢價。

隨后，貝殼財經記者在閑魚平臺上搜索該系列產品也看到了一樣的情況，比起159元的官方發售價，已有多位賣家掛出的產品鏈接顯示，常規款盲盒價格低了不少。比如“燕麥溫差”是109元，“雨過天晴”是115元。

6月26日，有消費者以288元的價格購得2個原價為159元每個的LABUBU新系列盲盒。受訪者供圖

造型風格也引發兩極評價，LABUBU的“炒作狂熱”正在降溫

發售當晚秒現“破發”，是消費者不喜愛LABUBU了嗎？

作為泡泡瑪特的頭部IP，LABUBU過往熱門系列價格翻番屬市場常態，隱藏款與聯名款的溢價空間更是屢屢突破預期。據得物App價格趨勢圖數據，“前方高能”系列隱藏款發售價99元，開售后價格一路沖高，峰值成交價達2700元。另一款于去年上市的LABUBU“心底密碼”系列，單只官方定價79元，市場行情同步暴漲，整套14只整盒市場價一度沖高至3200元，系列隱藏款單品成交價格接近千元。今年美加墨世界杯期間推出的聯名系列，也維持著溢價能力。聯名玻璃杯隱藏款“加冕時刻”市場成交價由59元上漲至最高359元。

6月25日晚，LABUBU新系列隱藏款“迷霧白噪音”還是出現了溢價的情況。得物App截圖。

貝殼財經記者了解到，此次新品“復古理發店”全系列采用輕絨絲材質，觸感柔軟且具備充分塑形空間，玩家可以從梳理、編發到創意修剪，甚至搭配小飾品或更換服裝，使原本統一的公仔能夠生成專屬形象，跳出了傳統盲盒“買來裝飾”的單一屬性。

但造型風格也引發了市場的兩極評價。社交平臺上，“能自己動手打造專屬LABUBU，比成品更有參與感”的好評，與“發型亂糟糟審美掉線”“顏值不如前代”的吐槽同時存在，“它好丑，但我好喜歡”“越丑越上頭”“其中三個長得有點像隔壁老太太”等討論頻繁出圈，審美出現分歧。

貝殼財經記者搜索不少電商平臺、潮玩交易平臺發現，其實作為泡泡瑪特的核心IP， LABUBU系列盲盒市場表現并不穩定。

以去年上市的LABUBU怪味便利店為例，上市次日隱藏款曾被炒至?4600元以上?，隨后因官方全渠道大量補貨，價格迅速回落。

其實在稍早前的6月17日，泡泡瑪特突然啟動百萬量級補貨。LABUBU 3.0系列在電商平臺敞開供應，定價99元不變。此舉直接擊穿炒貨邏輯，黃牛哀嘆“被官方做空”。泡泡瑪特投資人衛哲曾公開回應：“公司定位是大眾消費品，非奢侈品。遏制炒作才能保護IP長期價值。”

潮玩行業素有“爆紅－溢價－退熱”規律。MOLLY、暴力熊等IP均經歷類似軌跡。當前LABUBU二手價已跌破首發價，有玩家指出：“持續斷貨消耗熱情，價格回落反而吸引真粉絲。”

有業內人士分析，消費者并不是不喜愛LABUBU了，而是更理性了。中國潮玩市場“野蠻生長”階段已經接近尾聲，伴隨市場競爭加劇，下一階段面臨IP深度培育、供應鏈成本控制、消費者忠誠度維系等挑戰。對泡泡瑪特而言，LABUBU市場的降溫未嘗不是“擠泡沫”的契機，當盲盒不再稀缺，消費者和投資者都會用手中的鈔票投出現實的一票。

新京報貝殼財經記者 俞金旻 編輯 陳莉 校對 劉軍