近日，存儲芯片巨頭第三財季財報超預期。管理層明確表示，受AI驅動的需求及結構性供應限制影響，行業供應緊張將持續至2027年以后，2027財年各季度資本支出將逐季抬升。

與此同時，國內存儲龍頭長鑫科技預測2026年上半年歸母凈利潤將達500至570億元，同比大增超22倍，全球市場份額翻倍至8%，國產存儲正從“追趕者”向“核心玩家”躍遷。

在海外存儲擴產加速與國產存儲崛起的雙重驅動下，半導體設備板塊正迎來歷史性成長機遇。半導體設備ETF國泰（159516）大漲5%，盤中流入超7億份，覆蓋刻蝕、薄膜沉積、清洗、測試等核心環節，近10日吸金超65億元，是布局本輪設備景氣周期的核心工具。

【巨頭業績打消需求疑慮，資本開支持續上修拉動設備采購】

海外存儲巨頭用一份史無前例的財報證明AI對存儲需求的拉動不僅遠未見頂，擴產力度反而在持續加碼。第三財季，存儲巨頭經調整營收414.6億美元，同比增長346%，調整后每股收益25.11美元，而去年同期僅為1.91美元。分業務看，DRAM貢獻收入同比增長超三倍，NAND閃存收入同比增長超兩倍，數據中心業務收入再創歷史新高，HBM收入連續第二個季度突破10億美元。高盛在最新研報中指出，存儲巨頭數據中心收入單季已超250億美元，隱含年化收入達1000億美元規模，AI驅動的數據中心需求正呈現指數級擴張。

資料來源：美國半導體行業協會，國泰海通證券研究

存儲巨頭管理層對后續景氣的判斷和資本開支指引最為關鍵。公司CEO桑杰·梅赫羅特拉強調，供應緊張將持續至2027年之后，目前還“看不到”供應將在何時追趕上需求。存儲巨頭2026年HBM產能已基本售罄，已簽署16項長期協議鎖定未來三至五年銷售，累計承諾收入約1000億美元。存儲巨頭預計第四財季資本支出約100億美元，2026財年全年約270億美元，2027財年各季度資本支出將逐季抬升，高盛預測2027財年資本支出有望達500億美元。東吳證券指出，存儲巨頭等存儲龍頭的業績超預期是上游設備資本開支上修的重要依據，設備采購需求正從前道規劃加速進入放量階段。

【長鑫業績爆發式增長，國產存儲崛起拉動設備國產化提速】

國產存儲廠商正從“追趕者”向“核心玩家”躍遷，為國產設備公司打開前所未有的市場空間。根據長鑫科技更新IPO財報，公司預測2026年上半年實現營收1100億至1200億元，同比增長612%至677%；歸母凈利潤500億至570億元，同比增長超22倍。市場份額方面，長鑫存儲全球DRAM市占率已從2025年Q4的6.4%提升至2026年Q1的7.5%，穩居全球第四。

東吳證券明確指出，蘋果采購國產芯片若獲批準，將標志著國產存儲正式進入全球頂級客戶供應鏈，有望帶動國產設備放量。長江存儲同步啟動上市輔導，估值達1600億元，為半導體行業估值最高的獨角獸企業。在自主技術與資金雙重加持下，或將有力帶動上游設備材料需求釋放。

【設備交付周期拉長疊加自主可控，國產設備迎出海窗口期】

全球半導體設備供需缺口持續擴大，國產設備有望從國產替代進階為全面出海。據半導體產業縱橫報道，受FPGA、CPU、GPU及驅動芯片交貨周期大幅拉長影響，半導體設備核心元器件嚴重缺貨，設備交付周期持續延展。國金證券分析指出，海外設備交付周期拖長疊加海外存儲大廠擴產加速，國內半導體設備廠商迎來極佳出海窗口期。海外擴產如火如荼，而核心設備商因元器件缺貨導致交付周期拉長，國內設備廠商有望憑借產品性能與交付優勢逐步走向海外市場，迎來戴維斯雙擊。

制程迭代持續拉動設備價值量提升。東吳證券指出，3D NAND多層堆疊推動高深寬比刻蝕需求快速提升，ALD用量在通孔填充、柵極形成等關鍵環節持續增加；鉬憑借更優電阻性能正逐步替代鎢成為先進制程金屬材料主流。隨著邏輯與存儲制程不斷迭代，新設備與新材料的工藝需求持續放量，設備端的受益范圍與持續性均有望超預期。

綜合來看，存儲巨頭財報以營收同比增長346%、毛利率84.9%、Q4指引遠超預期的數據，徹底打消了市場對存儲景氣見頂的疑慮；長鑫業績暴增22倍、全球市占率翻倍、蘋果采購意向等信號，標志著國產存儲正從追趕者向核心玩家躍遷；設備交付周期拉長與海外擴產加速，為國產設備出海打開全新窗口。

半導體設備ETF國泰（159516）近10日吸金超66億元，跟蹤中證半導體材料設備指數，成分股覆蓋刻蝕、薄膜沉積、清洗、測試等核心環節，全面涵蓋從晶圓制造到先進封裝的關鍵設備及零部件標的。相較于個股投資可能面臨的單一技術路線風險和客戶驗證風險，ETF通過分散化布局能夠更好地捕捉板塊整體景氣上行的貝塔收益。在存儲擴產加速、國產存儲崛起、設備出海窗口開啟的三重催化下，該ETF是投資者把握半導體設備產業趨勢的核心工具。

注：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。