醫(yī)藥股全線爆發(fā)！

今日（6月29日）盤中，A股醫(yī)藥股直線拉升，板塊指數(shù)漲幅超過6%。截至記者發(fā)稿，特一藥業(yè)、太龍藥業(yè)、海思科、萬邦醫(yī)藥、舒泰神等50多只醫(yī)藥股漲停或漲超10%。

從基本面來看，醫(yī)藥板塊迎來多重利好：

一、557個藥品通過2026年基本醫(yī)保藥品目錄初審的消息，對醫(yī)藥板塊構(gòu)成顯著的事件性催化；

二、6月22日，多款創(chuàng)新藥同日獲批上市，涉及百利天恒倫康依隆妥單抗、科濟(jì)藥業(yè)舒瑞基奧侖賽、智翔金泰斯樂韋米單抗、禮來依侖司群等品種；

三、日前，和譽醫(yī)藥、海思科、英矽智能、德琪醫(yī)藥、帆禮生物等多家中國創(chuàng)新藥企密集達(dá)成海外授權(quán)或戰(zhàn)略研發(fā)合作，潛在交易總金額累計接近90億美元；

四、醫(yī)藥板塊前期經(jīng)歷較充分的風(fēng)險釋放，當(dāng)前估值已回落至歷史低位區(qū)間，安全邊際與性價比優(yōu)勢突出。在存量資金博弈格局下，部分熱錢從高估值主題標(biāo)的流出，轉(zhuǎn)向醫(yī)藥等低估值板塊，形成明顯的結(jié)構(gòu)性輪動，短期或為板塊帶來估值修復(fù)動能。

醫(yī)藥股集體大漲

6月29日，PCB、CPO、光通信、復(fù)合銅箔、存儲芯片等部分熱門題材股大幅調(diào)整，醫(yī)藥、白酒、保險、鋼鐵等板塊則逆市拉升。值得關(guān)注的是，醫(yī)藥板塊全線爆發(fā)，板塊指數(shù)漲幅超過6%。

截至記者發(fā)稿，醫(yī)藥板塊整體漲幅仍高達(dá)6.67%，萬邦醫(yī)藥、廣生堂、三生國健、百奧賽圖、舒泰神等20%漲停，雙鷺?biāo)帢I(yè)、亞太藥業(yè)、新華制藥、康緣藥業(yè)、雙成藥業(yè)、太龍藥業(yè)、津藥藥業(yè)、凱萊英、特一藥業(yè)、科倫藥業(yè)、海思科、海南海藥等10多只個股10%漲停。此外，榮昌生物、益方生物、君實生物等漲超10%。

當(dāng)天，國家醫(yī)保局公示通過2026年國家基本醫(yī)保藥品目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查的藥品及相關(guān)信息。2026年6月1日至6月10日，國家醫(yī)保局共收到醫(yī)保藥品目錄調(diào)整申報信息818份，涉及藥品通用名674個。經(jīng)初步審核，6月10日前已獲得注冊批件的申報藥品中，通過基本目錄初審的有557個。

國家醫(yī)保局稱，總體上看，今年申報品種呈現(xiàn)幾個特點：一是申報品種數(shù)量進(jìn)一步增加。今年共收到申報材料818份，涉及674個通用名，比2025年增加100份申報材料、41個通用名。二是形式審查通過率大幅提升。除預(yù)申報品種外，初步形式審查總體通過率92%，比去年提高8個百分點，表明大部分醫(yī)藥企業(yè)能夠準(zhǔn)確理解目錄調(diào)整工作方案并按條件申報。三是申報品種新藥居多。以目錄外條件1申報即五年內(nèi)獲批新通用名藥品數(shù)量為343個（不含預(yù)申報品種）。整體來說，申報藥品的數(shù)量和通過形式審查的比例都高于往年，這一方面體現(xiàn)了我國醫(yī)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展，新藥上市數(shù)量持續(xù)增加，醫(yī)藥企業(yè)高度重視、積極參與藥品目錄調(diào)整，另一方面也說明企業(yè)對目錄調(diào)整規(guī)則的理解更加清晰、行為更加理性，一些多次申報均未通過形式審查的品種本次未再進(jìn)行申報。

國家醫(yī)保局表示，為給目錄發(fā)布后落地執(zhí)行、商保銜接等留有必要的準(zhǔn)備時間，今年目錄啟動申報較往年提前1個月。考慮盡可能減少對創(chuàng)新藥行業(yè)的影響，允許申報階段還未正式獲批、但已經(jīng)完成技術(shù)評審的藥品進(jìn)行預(yù)申報。對于預(yù)申報的品種和適應(yīng)證，國家醫(yī)保局已經(jīng)協(xié)請相關(guān)部門進(jìn)行核實，并根據(jù)反饋信息審核確定最終結(jié)果。

機(jī)構(gòu)：看好醫(yī)藥板塊底部修復(fù)機(jī)會

愛建證券指出，近期，醫(yī)藥板塊持續(xù)回調(diào)，股價走勢與行業(yè)基本面、產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)生背離，醫(yī)藥板塊已步入長期布局的價值區(qū)間；同時，眾多上市公司推出現(xiàn)金回購和增持方案，反映出企業(yè)家和高管團(tuán)隊對于公司未來發(fā)展的充足信心，也是板塊企穩(wěn)的積極信號。2026年，繼續(xù)看好中國創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢，繼續(xù)重點跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優(yōu)勢賽道的投資機(jī)會。

“盡管當(dāng)前行情較為復(fù)雜多變，資金面擾動尤為明顯，但當(dāng)前醫(yī)藥板塊股價低位且基本面持續(xù)向好的趨勢沒有變化，股價與基本面的剪刀差持續(xù)擴(kuò)張，終會迎來糾偏，當(dāng)前位置我們堅定看好醫(yī)藥板塊的底部修復(fù)機(jī)會，建議逐步關(guān)注第二季度業(yè)績，把握底部積極布局，重點看好第二季度業(yè)績持續(xù)向好的CXO及上游板塊，以及創(chuàng)新藥底部機(jī)會。”中泰證券在其最新發(fā)布的研報中寫道。

國家藥監(jiān)局6月22日發(fā)布2025年《中國新藥注冊臨床試驗進(jìn)展年度報告》，給出了中國藥物臨床試驗的權(quán)威數(shù)據(jù)。報告顯示，中國臨床試驗總量首次突破5000項，創(chuàng)歷史新高。

另外，6月22日，多款創(chuàng)新藥同日獲批上市，涉及百利天恒倫康依隆妥單抗、科濟(jì)藥業(yè)舒瑞基奧侖賽、智翔金泰斯樂韋米單抗、禮來依侖司群等品種，覆蓋雙抗ADC、實體瘤CAR-T、狂犬病雙抗、口服SERD等方向。國盛證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥獲批密度較高，國產(chǎn)創(chuàng)新藥正逐步進(jìn)入“臨床驗證—監(jiān)管獲批—商業(yè)化兌現(xiàn)”階段。

與此同時，6月22日至24日，和譽醫(yī)藥、海思科、英矽智能、德琪醫(yī)藥、帆禮生物等多家中國創(chuàng)新藥企密集達(dá)成海外授權(quán)或戰(zhàn)略研發(fā)合作，潛在交易總金額累計接近90億美元。國盛證券認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)的全球認(rèn)可度持續(xù)提升，出海正從單點品種向多技術(shù)平臺、多疾病領(lǐng)域拓展。

國金證券表示，隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥企臨床管線全球競爭力持續(xù)提升、醫(yī)保政策及商保對創(chuàng)新藥加速傾斜，多家創(chuàng)新藥企有望持續(xù)步入業(yè)績收獲期。在全球創(chuàng)新藥資產(chǎn)景氣度加強的背景下，當(dāng)前的中國創(chuàng)新藥板塊面臨基本面向上、估值向下的背離，具備極高彈性的底部投資價值，看好創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校對：楊舒欣

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