在監管層持續鼓勵“長期資本、耐心資本”入市背景下，國城礦業（000688.SZ）迎來了產業資本的戰略性加持。

吉利科技集團實控的杭州吉城擬通過協議轉讓方式受讓國城礦業5%股份，在成為公司股東后，并有權提名一人當選公司董事。

這意味著，作為國內頭部整車制造集團，吉利系此次以產業資本身份入局，既是對國城礦業內在價值與鋰礦行業地位的直接背書，也標志著雙方將在資源開發、產業鏈協同、公司治理等維度或展開深度融合，為公司長期發展注入產業動能。

吉利系入股5%，產業資本錨定優質鋰礦價值

6月30日晚間，國城礦業公告，公司控股股東國城集團的一致行動人建新集團與杭州吉城簽署股份轉讓協議，擬以協議轉讓方式向后者轉讓公司5%股份，轉讓價格為30.64元/股，總對價約18.16億元。

5%這一入股比例在A股礦業板塊中較為少見，這既非簡單的財務性跟投，也非控股式并購，而是足以產生實質影響力的“關鍵少數”。

從產業邏輯看，杭州吉城此次入股國城礦業，核心看點在于后者手握的馬爾康金鑫礦業黨壩鋰輝石礦。根據自然資源部礦產資源儲量評審中心出具的評審意見書，該礦區累計查明礦石量達8425.5萬噸，Li2O（氧化鋰）112.07萬噸，平均品位1.33%。

這是迄今亞洲探明的資源量最大的花崗偉晶巖型鋰礦床。根據國城礦業2026年6月投資者關系活動記錄，金鑫礦業探礦權范圍內尚有較大區域未完成勘查找礦工作，后續通過邊深部勘查，資源儲量有望進一步提升。

從行業地位看，金鑫礦業資源稟賦在成本端構筑了顯著護城河。國城礦業在2025年5月投資者互動平臺回復中稱，經初步測算，未來金鑫礦業鋰精礦折合碳酸鋰單噸生產成本，預計在5萬元以內。

有券商機構在近期的研報中指出，下游大電芯降本驅動需求，隨著馬爾康黨壩500萬噸/年采選手續推進，鋰業務對國城礦業的利潤貢獻將進入爆發期。

此外，國城礦業依托金鑫礦業的資源優勢，通過控股子公司國城鋰業在四川德陽-阿壩生態經濟產業園規劃建設20萬噸/年鋰鹽產能，其中一期6萬噸/年基礎鋰鹽項目正在穩步推進，目前已完成轉型酸化工段、凈化工段、碳酸鋰工段等主體工程建設。

吉利系獲董事提名權，從財務投資邁向產業協同

值得注意的是，此次合作并非單純的股權層面交易。根據公告，吉利方面將提名一名董事進入國城礦業董事會，參與公司治理。

這一安排釋放了明確信號，吉利系看中的不僅是國城礦業的投資價值，更是雙方在產業運營層面的協同空間。

從治理結構優化的角度看，吉利系提名董事，將對國城礦業產生多重積極影響。

首先，作為全球知名的汽車及新能源產業集團，吉利系在供應鏈管理、智能制造、ESG體系建設等方面積累了豐富的國際化經驗，這些管理經驗的導入，將有效提升國城礦業的現代化治理水平。

其次，吉利系在新能源汽車產業鏈的深度布局，業務涵蓋整車制造、電池生產、充換電基礎設施等，這將有利于為國城礦業提供重要的產業資源對接通道，幫助其更好地理解下游客戶需求，優化鋰礦及鋰鹽產品的市場策略。

從股權結構優化的角度看，此次入股亦具有平衡效應。本次權益變動完成前，國城集團及建新集團合計持有上市公司65%的股份；變動完成后，合計持股比例降至60%，建新集團仍為公司第一大股東，國城集團仍為公司控股股東，實際控制人未發生變化。

吉利系作為產業資本入股5%并進入董事會，在不影響控股股東控制權的前提下，引入了具有實質話語權的產業投資人，有助于優化股東結構、提升決策的科學性和市場化程度。

更深一層看，吉利系提名董事而非單純參股，體現了雙方在產業鏈協同上的深度考量。新能源汽車產業鏈的競爭已從單一環節延伸至全產業鏈整合能力，上游資源企業需要理解下游技術演進方向，下游制造企業需要鎖定上游資源保障。

“鏈主”企業戰略入股，“耐心資本”筑牢價值根基

從更高層面的政策維度看，此次合作恰逢監管層大力倡導“長期資本、耐心資本”進入資本市場的關鍵窗口期，具有示范意義。

本次交易中，受讓方承諾自股份過戶完成之日起12個月內不以任何直接、間接方式減持本次受讓股份，不以短期市場波動為決策依據，而是錨定鋰資源的長期戰略價值與新能源產業的成長紅利，與上市公司形成利益共同體。

吉利系作為新能源汽車產業鏈的“鏈主”企業，此次戰略入股國城礦業更多的是基于產業鏈協同價值的長期戰略布局。鋰礦資源作為新能源產業的基礎性戰略資源，其開發周期長、資本開支大、技術門檻高，恰需要具備產業認知能力和長期承受能力的資本介入。

從國城礦業自身的財務基本面看，公司亦具備承接長期資本的價值基礎。

根據公司2025年年報，全年實現營業收入48.06億元，同比增長17.13%；歸母凈利潤10.76億元，同比大增138.46%；經營活動產生的現金流量凈額達10.93億元，同比激增250.91%。

有券商機構在研報中預計，公司2026-2028年歸母凈利潤分別為15.2億元、23.8億元、32.1億元，對應PE為36倍、23倍、17倍，業績彈性將隨鉬鋰雙主業放量而加速釋放。

站在全球角度看，在能源轉型大背景下，鋰資源的戰略價值日益凸顯。我國雖為全球最大鋰電池生產國，但鋰資源對外依存度長期較高，資源自主可控已成為國家戰略層面的緊迫議題。吉利系作為頭部車企戰略入股國城礦業，不僅是對單一企業價值的認可，更是對國內優質鋰礦資源開發前景的投票。

隨著金鑫礦業500萬噸/年采礦證辦理推進、國城鋰業一期6萬噸/年鋰鹽項目逐步落地，國城礦業正從“資源儲備期”邁入“價值兌現期”。吉利系的入股，既是對這一進程的認可，也將為其注入新的產業動能。