北京
湖南廣電系聯手資本入場，要把張家界那座年虧損5億多的“空城”救活。幕后名單里，一家關聯清明上河園的公司浮出水面。
大庸古城占地240畝，位于張家界中心城區，2016年動工。項目耗資24億元，建筑融合明清與土家風格，一度被定位為“文化旅游新標桿”。2021年試營業后，業績迅速滑入虧損軌道——前期決策偏向重建設、業態單一、客流稀少，三四年間累計虧損超10億元。
到了2025年，全年營業收入僅501.81萬元，凈虧損卻高達5.55億元，收支差距拉大到百倍。停車場反而成為整個園區里極少數能盈利的項目。管理層的復盤說得很直白：當初跟了全國古城古鎮熱的“風”，對市場預判過于主觀。
2025年底，重整方案啟動。湖南電廣傳媒與芒果超媒合資成立張家界芒果文旅有限公司，由專業團隊接手提質改造與聯合運營。15億元資金注入化解債務，同時計劃再投1.8億元，將大庸古城改造為“奇幻大庸城”。建筑體量16.55萬平方米，換名字之后，定位轉向青春、奇趣和重體驗，瞄準年輕人和家庭客群。
重整參與方中，除了湖南廣電系的媒體和資本資源，還有一個并不顯眼的角色：吉富清園。公告顯示，它的直接任務是盤活寶峰湖景區，但在整個大庸古城重整中的角色定位是“長期戰略智庫”。吉富清園背后的關聯方，正是開封的清明上河園——一家2025年接待游客960萬人次、年營收7.46億元、正在籌備赴港上市的主題園區。
為什么要把河南的景區請進張家界的改造項目？答案集中在“運營”這兩個字上。清明上河園本身也是一座仿古景區，1992年啟動，以《清明上河圖》為藍本在開封1：1復建。多年運營中，它逐漸把重心從門票向非門票收入轉移。門票價格自2017年起幾乎未漲，非門票收入占比則從2023年的45%提升至2025年的超過50%。2025年，園區開啟所謂“NPC互動元年”，推出劇本殺和大宋百戲等項目，試圖讓游客從旁觀者轉為參與者。
芒果系最大的優勢是“內容+旅游”，但在重資產運營一個年接待百萬級游客的5A級景區這件事上，此前并無獨立操盤經驗。一方熟悉流量和IP運營，一方擁有一整套仿古景區的“活下去、賺到錢”的方法，二者的組合直接指向大庸古城此前最薄弱的環節：業態建設與二銷能力。
大庸古城最初開業時，僅有兩個沉浸式文化體驗項目和商業街區、客棧酒店，盈利結構極度單一。《遇見大庸》等演藝項目的承載力與競爭力不足，無法拉動客流增長，游客看一圈仿古建筑、逛一圈商鋪后缺少留下來的理由。改造方案試圖打破這種局面。
官方披露，翻新后的“奇幻大庸城”將免費開放，規劃六大產品矩陣：“生態幻境”沉浸式體驗、山海藝術中心（結合數字、文物與藝術）、非遺工坊“開物志”、“親愛的客棧”芒果青旅等，目標是形成一個集實景演藝、特色餐飲、主題商鋪、非遺工坊與芒果主題民宿于一體的文商旅綜合體。多家媒體報道稱，大部分商鋪已完成出租。
招標信息也在快速落地。2026年以來，張家界芒果文旅已拿下5個招標項目，涉及酒店裝修、街區改造、飛行影院升級及主題民宿軟裝采購，金額合計1.16億元。項目清單覆蓋奇幻大庸城配套酒店、街區提質工程、飛行影院設備更新、“親愛的客棧”軟裝和芒果青旅軟裝等多個環節。
資本層面的重整已告一段落，真正的難題轉向運營層面。一個參照系是國際主題公園的“433”配比規律——門票收入約30%，零售約30%，餐飲住宿約40%，周邊消費需大于門票收入才屬常態。迪士尼2024年體驗類業務收入341.5億美元，2025年第一季度體驗業務營收首破100億美元，占公司運營利潤的72%；上海迪士尼年卡用戶的人均年消費達到3200元，超六成來自餐飲和周邊商品。北京環球影城依靠哈利波特、變形金剛等IP，衍生品收入占整體比例超過35%。
對重生后的奇幻大庸城而言，考驗不在建筑整修是否到位，而在于游客為什么來、來之后怎么消費、消費鏈條如何順暢運轉這一套邏輯，是否能比大庸古城時期跑得更持久。張家界的自然景觀資源仍在，暑假客流會不會愿意多停留一晚，給出新的消費數據，仍是待驗證的問題。
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