四川
7月開局利好不斷，先是美伊多哈間接談判推進，沃什表態通脹風險降低利好催化，再有作為公布的美國6月非農就業數據爆冷，讓原本9月份加息的預期迅速降溫，金價止跌回升。7月3日亞市早盤，COMEX黃金期貨價格直線拉升突破4180美元，黃金相關ETF應聲大漲。截至9:33，黃金ETF華夏（518850）漲2.73%，黃金股ETF華夏（159562）漲6.16%，有色金屬ETF華夏（516650）漲2.13%。
消息面上，美國勞工統計局公布數據顯示，美國6月非農就業新增5.7萬人，遠低于市場預期的11萬人，為近4個月以來最低水平；4月和5月數據累計下修7.4萬人。6月失業率意外降至4.2%，為2025年6月以來最低水平，預期為4.3%。數據公布后，交易員完全定價美聯儲加息將推遲至今年12月份。
國信期貨分析認為，短期來看，非農數據顯著弱化了加息預期，美元走弱為金銀提供了階段性反彈窗口。但當前行情更可能呈現震蕩反復的特征，而非趨勢性上行。操作上建議以震蕩區間思路對待。中金公司最新研報指出，當前黃金或已過度定價加息預期。美聯儲加息仍非基準情形，黃金市場或已過度計入加息預期，年內或存回吐空間。中金宏觀組認為就業消費壓力和美國AI經濟對融資需求的日益擴大或使美聯儲難以實質性轉鷹，貨幣政策可能“名鷹實鴿”。在油價下跌進一步反映在美國短期通脹數據后，黃金市場對加息預期的定價或有望修正，屆時期貨市場短期資金或存回補機會。
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