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樂普醫療的新增長曲線正式顯影

注射醫美領域再添黑馬。

《美浪》獲悉，樂普醫療近期首次披露醫美業務營收數據：童顏針自8月初發貨以來，目前含稅收入1億左右，成為公司增長最快的新業務。

從2021年啟動醫美布局至今，樂普醫療已獲批三張三類醫療器械注冊證，產品涵蓋聚乳酸面部填充劑「悅雅顏」、注射用透明質酸鈉溶液「芙洛拉」及交聯透明質酸鈉凝膠，實現了從童顏針到水光針的首輪產品矩陣布局。

公司在投資者會議上提出明確目標——2026年實現醫美業務收入破十億。

這家以“高端醫療制造”見長的企業，正在快速建立其在醫美領域的護城河，而其增長邏輯并非追逐流量，而是將多年在嚴肅醫療領域積累的技術能力轉向“注射級生物材料”的新場景。

《美浪》注意到，這一策略正與當前醫美行業的結構變化形成對沖：當市場從渠道紅利轉向材料競爭，擁有科研和工程基礎的企業，開始具備更強的突破力。

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樂普醫療如何改寫童顏針競爭格局

作為美容消費醫療領域的挑戰者，樂普醫療的路徑明顯不同于多數品牌的營銷擴張模式。

它并沒有選擇四環醫藥、華東醫藥等企業的海外收購路線，而是基于材料科學與制造能力，用自研的方式切入，構建出一套更高標準的產品與渠道體系。

這樣做的好處是什么呢？

打個比方，對于聚乳酸類產品而言，乳酸單體殘留、分子量分布與粒徑一致性直接決定了注射安全性與溶解性能——這是過去國產童顏針內卷的真正技術分水嶺，材料雜質控制才是競爭的關鍵。

而體現到產品當中，樂普醫療童顏針采用的是公司旗下全球首款冠脈生物可吸收支架Neovas同源PLLA材料體系，擁有大量真實世界數據，生物相容性高，不易引發炎癥或免疫反應。

同時，借助樂普在醫療器械領域的材料純化與大規模制造經驗，使雜質含量控制在極低水平，從而降低注射并發癥風險。

據樂普醫療透露，旗下220mg童顏針復配水光注射后有即刻效果，發生紅腫、腫脹的概率很小，極短期就可以化妝。對比市場上部分友商產品，注射后紅腫、腫脹明顯，恢復期也相應延長，因此220mg童顏針在求美者中反響很好，即便尚未額外投入“童顏針”相關品牌宣傳費用，9月中下旬公司和美團官宣合作當月，公司童顏針在九大童顏針品牌微信聲量指數中即名列第四。

為了應對多場景的注射需求，樂普醫療童顏針推出了110mg、220mg、370mg三個版本：370mg用于深層塑形，220mg支持水光復配，110mg（小顏泵?）主打膚質改善。不同劑量對應不同注射層次，也對應不同市場帶寬——從專業醫生到輕醫美機構，從高客單塑形到輕功效修復，形成縱向價格梯度。

這種“分層劑量+渠道共建”的結構，使樂普的產品更接近醫療器械式的系統設計，而非單品驅動。

在渠道側，樂普醫藥也復制了其“冠脈支架”時期的自下而上的滲透打法。據透露，公司童顏針已進入全國80%以上大型醫美連鎖機構，覆蓋1500–2000家中小機構。

銷售結構中，KA渠道約占20%，其余80%來自低線與中腰部市場。公司希望通過醫生教育、培訓體系與美團合作形成雙輪驅動，在不進行大規模廣告投放的前提下實現快速滲透。

除已上市的PLLA與HA產品外，樂普醫療還計劃在2026年一季度推出國內首款PDRN水光針，并推進重組A型肉毒毒素的注冊。

按照規劃，公司希望2025年醫美業務收入突破10億元：其中童顏針與兩款透明質酸產品目標6億元，PDRN水光針與熱瑪吉項目各2億元。

由此可見，樂普醫療試圖建立一個以注射材料科技為核心的長期平臺，用可復用的技術體系和產業化能力，去對沖醫美賽道的流量波動與短周期風險。

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童顏針的新拐點

童顏針賽道的競爭邏輯，正在經歷一場根本轉向。在過去幾年，行業增長更多依賴“稀缺證+渠道紅利”：誰先拿到三類注冊證，誰就能借助品牌背書和機構渠道快速鋪量。那時的童顏針更像一個“金融產品”——稀缺、可套利、能講故事。

但這種模式正在終結。截至目前，已有超過十家企業獲得聚乳酸類產品注冊證，“證不再稀缺”，市場格局從“稀缺驅動”轉向“技術驅動”。

當價格下探成為趨勢，真正的競爭焦點開始回到產品本身——材料純度、安全性與醫生信任。價格的回落尤為明顯。以頭部醫美平臺新氧為例，其“奇跡童顏3.0”項目已將單針價格壓低至2999元，較兩年前進口產品動輒萬元以上的價格腰斬再腰斬。

盡管對于大部分醫美機構而言，并沒有充足的意愿跟隨降價，但由品牌掀起的價格下探，已說明渠道不再是唯一的價值中心。

當平臺撮合成為主流、信息透明度提升，品牌與機構之間的議價權迅速重構。

在此背景下，必須重新評估“童顏針的核心壁壘究竟是什么”。是銷售網絡的廣度，還是材料體系的穩定性？市場正在用選擇回答這個問題：求美者變得更理性，醫生更加關注材料一致性與并發癥風險，平臺則推動價格公開化、產品標準化。

以樂普醫療為代表的新一代玩家，正是在這個時間點進入。它們并不依賴證稀缺帶來的渠道紅利，而是以醫療器械級制造和可溯源的材料體系參與競爭。這種“器械思維”讓童顏針回到一個更接近醫療產品的本質，拿證不再是終點，而只是入場券。