問道者 | 李 百

假如接班人能夠齊心協(xié)力，讓外界看到杉杉集團(tuán)不會(huì)因?yàn)猷嵱绖偟耐蝗蝗ナ蓝l(fā)生根本性改變，那么銀行或許不會(huì)抽貸，杉杉集團(tuán)就不至于風(fēng)雨飄搖。但悲劇已經(jīng)無可避免，遼寧方太炭素作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方將參與杉杉集團(tuán)的最新重整計(jì)劃。

鄭永剛?cè)绻吹阶约阂皇执蛳碌慕浇裉鞌〕蛇@個(gè)樣子，他一定會(huì)無比痛心。

鄭永剛早年當(dāng)過兵，轉(zhuǎn)業(yè)后先是在寧波鄞縣棉紡廠上班，當(dāng)過廠長(zhǎng)。1989年被派去接管瀕臨破產(chǎn)的寧波甬港服裝總廠。到甬港廠后，鄭永剛做出了兩個(gè)瘋狂的決定：第一，砍掉所有低效業(yè)務(wù)，集中所有資源創(chuàng)立“杉杉”西服，目標(biāo)是創(chuàng)立“中國(guó)西服第一名牌”；第二，舉債3萬元，到央視打廣告。那個(gè)時(shí)候的甬港廠都已經(jīng)發(fā)不出工資了。

看似孤注一擲，其實(shí)鄭永剛已經(jīng)看到，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型初期，市場(chǎng)對(duì)品牌認(rèn)知存在著真空。當(dāng)帶著寧波口音的“杉杉西服、不要太瀟灑”廣告口號(hào)響徹大江南北時(shí)，杉杉西服火了。杉杉西服很快成為中國(guó)服裝業(yè)第一品牌，并在1996年上市成為“中國(guó)服裝第一股”。

鄭永剛屬于會(huì)未雨綢繆的那種。就在杉杉西服躺著都能賺錢的時(shí)候，鄭永剛做出了一個(gè)出人意料的決定，把杉杉總部從寧波遷到上海。他意識(shí)到，在寧波做服裝生意天花板太低，要想做國(guó)際化公司，必須去上海這個(gè)大熔爐錘煉。

然而，剛到上海不久，鄭永剛又開始琢磨轉(zhuǎn)型。他判斷，隨著中國(guó)加入WTO，市場(chǎng)一旦放開，國(guó)際品牌涌入，杉杉西服的好日子可能就到頭了。因此要未雨綢繆搶先轉(zhuǎn)型。

機(jī)會(huì)很快就來了。1999年，鄭永剛偶然得知中國(guó)科學(xué)院旗下有個(gè)叫“中間相炭微球”的項(xiàng)目正焦急著尋找接盤俠。這個(gè)項(xiàng)目掌握著鋰電池負(fù)極材料的核心技術(shù)，但項(xiàng)目嚴(yán)重虧損。鄭永剛想接手，董事會(huì)吵翻了天。

現(xiàn)在的全球動(dòng)力電池巨無霸寧德時(shí)代創(chuàng)立于2011年，鄭永剛介入鋰電行業(yè)的時(shí)機(jī)整整早了12年。那個(gè)時(shí)候的鋰電產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)還像個(gè)剛出生的嬰兒，前途未明，因此他的提議自然遭到了其他股東的極力反對(duì)。

鄭永剛最后力排眾議，硬是砸下巨資收購(gòu)了這個(gè)項(xiàng)目。現(xiàn)在大家都看到了，伴隨著鋰電市場(chǎng)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，這個(gè)項(xiàng)目在連虧六年后開始盈利，目前已經(jīng)是全球最大的鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)商。2013年，杉杉股份的鋰電業(yè)務(wù)收入首次超過服裝。

2020年，年過六旬的鄭永剛又主導(dǎo)了對(duì)韓國(guó)LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)的收購(gòu)。偏光片主要生產(chǎn)液晶面板的核心材料，這項(xiàng)技術(shù)長(zhǎng)期被日韓壟斷，收購(gòu)金額高達(dá)11億美元。通過這筆收購(gòu)，杉杉在全球偏光片市場(chǎng)份額一度超過37%，是貨真價(jià)實(shí)的行業(yè)巨頭。

收購(gòu)偏光片項(xiàng)目時(shí)，鄭永剛曾經(jīng)說過，“這是最后一戰(zhàn)。”不幸一語成讖，2023年2月10日，只有65歲的鄭永剛突發(fā)心臟病猝然離世。這位一生精準(zhǔn)賭對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的浙商大佬，在自己身體和家族關(guān)系上，卻留下了最大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。眾所周知，鄭永剛?cè)ナ篮?，長(zhǎng)子鄭駒與遺孀周婷隨之展開了天下皆知的控制權(quán)爭(zhēng)奪。

今天去看，這場(chǎng)控制權(quán)之爭(zhēng)對(duì)杉杉集團(tuán)是致命的。杉杉集團(tuán)長(zhǎng)期依靠高負(fù)債進(jìn)行多元化擴(kuò)張和投資，對(duì)偏光片項(xiàng)目的收購(gòu)更是典型的“短貸長(zhǎng)投”。用短期借款支撐巨額收購(gòu)和擴(kuò)張，給公司埋下了巨大的債務(wù)隱患。這個(gè)隱患若是鄭永剛還健在，以他的個(gè)人魅力左支右絀還是應(yīng)付得過來的。換到鄭駒或者周婷身上，對(duì)誰都是一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

鄭永剛?cè)ナ喇?dāng)年，杉杉集團(tuán)控制著兩家上市公司，杉杉股份和永杉鋰業(yè)，但也留下了368億元債務(wù)。不過不到56%的負(fù)債率，依然給接班人留下了足夠的轉(zhuǎn)圜余地。軍心不穩(wěn)加上控制權(quán)爭(zhēng)奪，嚴(yán)重動(dòng)搖了外部債權(quán)人和市場(chǎng)的信心。銀行擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)提前收貸，牽一發(fā)而動(dòng)全身，杉杉集團(tuán)瞬間風(fēng)雨飄搖。

經(jīng)過奪權(quán)大戰(zhàn)，鄭駒和周婷都過了一把接班人的癮，然而他們誰都沒能穩(wěn)住杉杉集團(tuán)的大局。2024年，杉杉集團(tuán)債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，因無力償還到期債務(wù)，多家債權(quán)銀行向法院申請(qǐng)對(duì)杉杉集團(tuán)進(jìn)行重整。

今年9月由民營(yíng)船王任元林控制的江蘇新?lián)P子商貿(mào)牽頭重整杉杉集團(tuán)計(jì)劃流產(chǎn)后，11月下旬，遼寧方大炭素作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方再次參與重整。與首次重整中由財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)不同，這次參與重組的方大炭素與杉杉集團(tuán)的轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)存在著天然互補(bǔ)。方大炭素若成功入主杉杉股份，杉杉集團(tuán)控制權(quán)將正式易主。

杉杉集團(tuán)走到今天這步田地，不知道鄭永剛的接班人們是否可曾后悔？