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隨著今年存儲行情從起勢到爆發，一批芯片分銷商的業績隨之騰飛。

中電港Q3營收同比大增33.29%，香農芯創前三季度營收已超2024年全年，存儲漲價、服務器需求爆發以及 DDR5 滲透率提升是核心推動力。

深圳華強存儲出貨量大增；存儲行情帶動商絡電子業績提升；雅創電子AI業績從0到1爆發，存儲占比超60%……

中國臺灣分銷商這邊，三星代理商至上因存儲漲價，11 月營收創歷史新高；文曄 AI 相關產品出貨強勁；大聯大受益于 AI 需求和存儲迭代，11 月營收創歷年同期新高。

本次我們選取本土 6 家、中國臺灣 3 家，以及“雙A”（艾睿、安富利）共 11 家部分與存儲高度相關的上市芯片分銷商，盤點它們如何受益于存儲行情，以及具體的業績表現。

注：以下分析基于部分代表性芯片分銷商樣本，僅供參考。

全球龍頭文曄：AI服務器應用 營收飆漲

文曄前三大產品為特定應用半導體（占比約26%）、特定應用標準產品-無線連接（占比約19%）和特定應用標準產品-有線連接（占比約16%）。

2024年存儲收入達409.46 億元新臺幣，占比約4.3%，占文曄營收比重較低。不過以文曄全球芯片分銷商龍頭的營收體量來看，這一塊業務即便占比不大，折合人民幣約91.64億元，規模同樣可觀。

來源：文曄官網

文曄三季度營收達3,289億元新臺幣，同比增長25.9%、環比增長26.8%。主要受惠于AI應用相關產品出貨動能強勁，加上智能手機進入傳統旺季，季節性需求明顯回升，推升整體營運表現。文曄三季度在資料中心及服務器的營收占比顯著提升，從二季度的36%大幅增長到48%，營收季增69%，年增75%，凸顯其AI應用相關需求的火爆。

來源：文曄2025年第三季法說會

來源：文曄官網

文曄今年前11月累計營收達10793億元新臺幣，年增24.98%，首次突破萬億大關。法人指出，文曄去年收購富昌電子，事業版圖深入歐美，加上車用與通訊元件出貨暢旺，以及 AI 相關半導體需求推升數據中心與通訊設備成長，都是今年營收快速躍升的主因。

大聯大：受益于AI需求、存儲迭代等

大聯大存儲產品占比約25%-30%，僅次于第一大類產品“核心元件”。其2024年存儲產品收入約2394.4 億元新臺幣，折合人民幣約535.63 億元。

受惠于生成式AI迅速發展，推動相關傳統及AI服務器、電源、PC、NB及存儲迭代更換、電子零組件需求增加等因素影響下，大聯大控股2025年11月營收創歷年同期新高，達786.4億元新臺幣，相較去年同期732.5億元新臺幣，年增7.37%。大聯大今年前11月營收累計約9057.83億元，年增13.65%。

來源：大聯大

艾睿、安富利 ：存儲器品牌覆蓋廣

艾睿與安富利在存儲器產品線的品牌覆蓋度位居行業前列，幾乎囊括全球主流存儲原廠，并在官網為存儲產品設置了專門的品牌目錄。不過兩家并未披露其存儲產品的具體營收占比，以及今年存儲產品相關需求的變化情況。

艾睿代理Infineon、Micron、ISSI、Virtium、Kingston、Kioxia、Winbond、PNY、Samsung、SanDisk、ADATA 等多家存儲相關制造商品牌。艾睿電子2025年第三季度銷售額達到77.13億美元，同比增長 13%，環比增長1.7%。艾睿表示公司處于溫和周期性復蘇的早期階段。

艾睿存儲器代理品牌（部分），來源：艾睿官網

安富利代理三星、美光、鎧俠等43家存儲品牌。安富利今年三季度（截至2025年9月27日的FY26Q1）銷售額為 58.99 億美元，同比增長5.3%，環比增長5%，公司對日益積極的復蘇跡象持樂觀態度。

安富利存儲器代理品牌，來源：安富利官網

本土龍頭中電港：AI帶動存儲芯片業績增長

存儲器為中電港第一大主營業務，比重超四成。

2024年，中電港主營業務涵蓋存儲器(占比約42.53%，同比+134.32%)、處理器(占比約30.78%)、模擬器件（10.16%）、射頻與無線連接（6.13%）、其他(占比約10.40%)。

中電港在2025年三季度財報中表示，報告期內，人工智能技術的快速迭代催生了相關應用領域需求增長，帶動了公司本期處理器以及周邊存儲芯片等電子元器件業績增長。前三季度，中電港營收達到505.98億元，同比增長33.29%。

來源：東方財富網

公司營收在2019年至2022年連續增長后，2023年出現明顯下滑，但在2024年需求回暖以及AI領域需求增加下又重拾增長，反彈近 41%，超越2022年達到486.39 億元新高，其中存儲器業務收入206.85億元，同比增長134.32%。

不過，2024年中電港凈利潤幾乎零增長（+0.18%），中電港在年報中表示，受到電子信息產業鏈各環節的毛利率持續承壓，以及毛利率相對較低的存儲器市場需求較高等因素影響，導致公司低毛利業務的收入占比較高。

值得注意的是，2025年前三季度，中電港以505.98億元的營收，成為本土芯片分銷商中首家跨過500億營收門檻的公司，凈利潤達2.58億元，同比增長73.06%。

資料顯示，公司授權產品線累計139條，在AMD、高通、紫光展銳、江波龍、圣邦微、艾為等多條國內外優質產品線中均取得分銷商第一陣營位置。2024年人工智能相關業務收入65.86億元，同比增長371.18%。2024年公司元器件分銷業務實現規模和質效共同提升，繼續位居本土元器件分銷商首位。

三星代理 至上 ： AI服務器應用與高階 存儲 需求延續

至上電子（Supreme Electronics）為三星電子主要代理商，其存儲產品占比高達67%，其中DRAM產品占比達43%，NAND Flash產品占比達24%。其中手機應用占營收約四成，服務器約占三成，而服務器業務中AI服務器比重達八成。

來源：至上電子

臺媒報道，近期存儲器價格飆漲，帶動至上11月營收表現。公司11月合并營收為253.67億元（新臺幣，下同），受惠存儲器市況火熱，單月營收創下歷史新高，較10月增長44%，較去年同期更跳增81%。至上累計今年前11月合并營收為1,992.26億元，年減7.92%、較先前的雙位數年減幅明顯收斂。

至上今年前三季營收1,561.94億元、年減16.1%。法人指出，雖然整體規模仍低于去年同期，但若代理的存儲器產品報價繼續上漲，將有助公司營收結構改善、產品組合優化，為后續業績回溫奠定基礎。后續隨著AI服務器應用與高階存儲需求延續，法人預期其第四季營運動能可望回穩。

公司表示，今年上半年受限于客戶去化庫存及代理線供貨緊俏影響，輔以代理原廠的HBM產品出貨量有限下，使上半年營運承壓。不過隨著DRAM與NAND Flash市況轉強，終端需求有回升跡象，AI服務器與數據中心相關訂單亦可望逐步增溫。

2016年以來，至上電子在2021年和2024年業績亮眼，營收分別達到2087.3億元、2370.1億元，其中2024年年增55.7%，營收創歷史新高。

來源：至上電子2025年9月法說會

股價飆升的香農芯創：SK海力士代理商，業績增長亮眼

香農芯創存儲類產品占其分銷業務約 70%。公司經營的主要產品為SK海力士供應的數據存儲器和MTK聯發科供應的主控芯片。SK海力士長期為其第一大供應商，貢獻了公司逾五成的銷售額。

香農業績增長亮眼，2024Q3、2024Q4、2025Q1 這三個季度營收增速均突破 100%，其中 2025Q1 更是高達 243.33%，憑借業績的快速擴張，今年前三季度已躋身全球芯片分銷商營收 TOP10。

今年三季度以來，在存儲超級周期爆發的影響下，香農芯創的股價如火箭般飆升，短短幾個月便翻了六倍。香農芯創今年一季度到三季度營收分別為：79.06億元、92.17億元、92.76億元，歸母凈利潤分別為：0.17億元、1.40億元、2.02億元，營利情況有所改善。

自 2021 年從傳統制造業正式轉型電子元件分銷后，香農芯創跨入高速成長軌道：營收從不足 3 億元躍升至 92.06 億元，此后分銷業務持續放量，2024 年營收達到 242.71 億元，同比增長115.4%，其中分銷業務占比超過 98%。2025 年前三季度，公司營收已達 264 億元，體量已超過 2024 年全年。

2024年，公司新增取得AMD經銷資質，擁有了數據存儲器、控制芯片、模組等電子元器件產品提供能力；客戶已覆蓋云服務商與頭部ODM廠商。香農芯創也開始從分銷向上游布局。2023年，公司與SK海力士、大普微電子聯合設立海普存儲，切入企業級SSD與DDR5模組設計。

深圳華強：前三季度存儲產品出貨總額大幅增長

深圳華強主營業務有三大板塊：電子元器件交易分部（96.28%）、電子元器件交易服務分部（2.55%）、業務延伸和探索分部（1.17%）。

深圳華強電子元器件交易與服務平臺業務類型，來源：2024年年報

2025年前三季度，公司實現營業收入176.58億元，同比增長8.46%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.61億元，同比增長35.62%。

深圳華強在機構調研中表示，今年前三季度，公司存儲產品線出貨總額同比大幅增長。存儲領域是公司持續布局和發展的業務領域，公司是江波龍、兆易創新、聯蕓科技、晶存科技、慧榮科技、威剛科技、千奕國際等存儲廠商的重要代理商。

其在財報中表示，今年前三季度業績增長主要得益于深化重點產品線與客戶合作、積極拓展市場，大力推廣海思、展銳、江波龍等本土龍頭產品線及村田、聯詠、慧榮等海外優質產品線，深挖消費、汽車、新能源、數據中心與存儲器等領域機會，實現本土和海外產品線業務規模雙增長，并疊加“華強科創廣場”項目貢獻及境內外融資結構優化帶來的成本下降。

2015年至2022年，公司營收從20.34億元增長至239.41億元；凈利潤從3.76億元增長至9.52億元。2023年營收205.94億元，同比下降13.98%；凈利潤4.67億元，同比下降50.93%。2024年凈利潤延續了下滑的趨勢，營收219.54億元，同比增長了6.6%；凈利潤2.13億元，同比下降54.43%。

商絡電子：受益AI需求及存儲器行情

商絡電子主要有兩大產品：被動電子元器件占比42.93%，主動及其他電子元器件占比57.06%。

公司9月在互動易中表示，目前為數據中心、服務器客戶供應存儲芯片、功率芯片等品類的電子元器件。當月商絡電子董秘回答投資者問題，其表示公司與兆易創新、長鑫存儲等國內一線存儲品牌原廠的合作均已超過5年，今年成功獲取鎧俠存儲的代理資質。

自成立以來，商絡電子先后取得了 TDK、Samsung（三星電機）、國巨、順絡電子、TE（泰科）、長鑫存儲、樂山無線電、兆易創新、安世、SEMIKRON等超過100項國內外知名原廠的代理資質。

商絡電子2025年前三季度主營收入61.89億元，同比上升32.8%；歸母凈利潤1.41億元，同比上升164.32%。其中2025年第三季度主營收入22.53億元，同比上升26.55%。

今年上半年，商絡電子營收同比大幅增長達36.66%，其在財報中表示，公司業績增長主要來自前期在 AI 領域的前瞻布局落地，帶動業務規模放量；其存儲、高速連接芯片、MLCC、功率、晶振等產品線均為AI 核心元器件，與相關需求深度綁定，進一步拓寬客戶邊界。今年上半年，公司把握存儲行情：一方面穩固手機、消費、服務器等大客戶項目并推動相關業績提升；另一方面抓住 DDR4 向 DDR5 迭代機遇，推進先進制程產品落地，并借eMMC、DDR4 缺貨推動國產替代，增強分銷競爭力。

雅創電子：AI業績從0到1爆發，AI存儲器占比超60%

雅創電子主要有兩大類業務：電子元器件分銷占比90.06%，電源管理 IC設計占比9.65%。

公司擁有SEOUL、Murata、Sony、Toshiba、Rohm、Kioxia、ST、AKM等國際著名廠商和長江存儲、長鑫存儲、LRC、兆易創新、星拓微等國產領導型半導體廠商的授權代理資質，產品覆蓋光電器件、存儲芯片、CIS傳感器、SiC碳化硅半導體、分立半導體、MLCC被動器件及Retimer等，構建了“主動+被動”的產品矩陣。

今年前三季度，公司分銷業務實現收入44.16億元，同比增長119.64%。其中，并表的威雅利集團貢獻銷售額15.91億元，若不含該部分，公司原有分銷業務銷售額為28.25億元，同比增長57.50%。

今年前三季度汽車電子領域穩步增長，智駕及三電系統方面，公司產品已形成顯著增量貢獻。同時公司AI領域相關業務實現收入5.15億元，同比實現從0到1的規模化跨越，且增長動能強勁，單季度環比增幅超150%。其中，AI存儲器占AI總收入比重超過60%。雅創電子在2025年半年報中表示，公司取得了長江存儲與長鑫存儲的AI存儲芯片代理權。

雅創電子2022-2024年連續三年持續增長，而今年前三季度44.16億元的營收已超過2024年全年（36.1億元）。收購是雅創電子擴大并深入業務的重要手段。2022年-2024年，控股深圳怡海能達，拓展了村田等被動元器件的分銷業務；100%控股WEC加速海外布局；控股威雅利，獲取歐美芯片品牌如ST的分銷代理權，進一步拓展汽車電子業務范圍。

來源：東方財富網

英唐智控：存儲業務快速增長

英唐智控主要有兩大業務：電子分銷（占比91.31%）和芯片設計制造（占比8.14%）。代理品牌主要包括松下、羅姆、新思（Synaptics）、三星、矽力杰、豪威等。

2025年前三季度，公司電子元器件分銷業務實現收入37.73億元，同比增長2.72%。公司精準捕捉市場機遇，其中存儲業務較上年同期實現快速增長。隨著 5G、AI、云計算等新興技術發展，存儲芯片需求持續攀升，公司抓住契機，進一步鞏固在電子元器件分銷市場的行業地位。

近幾年公司業績經歷了明顯的波動。2021年-2023年，營收分別為63.38億元、51.69億元、49.58億元，同比下滑39.16%、18.45%、4.07%。同期，公司歸母凈利潤分別為2882.23萬元、5727.19萬元和5487.62萬元，同比增長-89.28%、98.71%和-4.55%。到了2024年，營收迎來增長，同比增長7.83%，達到53.46億元，歸母凈利潤為6027.49萬元，同比增長9.84%。

我是芯片超人花姐，入行20年，經手10億+RMB芯片采購。

原創寫了8年文章，有50W+芯片行業粉絲。

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