山東
一 預計2026年中國石油瀝青檢修損失量增加2.1%
2026年國內瀝青計劃檢修損失量4400萬噸，較2025年計劃損失量增加5.7%，較2025年實際損失量增加2.1%。已公布檢修計劃涉及裝置總產能330萬噸/年，考慮到僅有部分裝置公布檢修計劃，且存在因不可抗力、經濟性、政策性臨時停車的可能性。目前已公布檢修集中于一季度以及四季度，2026年檢修裝置集中于華東地區、東北地區、西南地區以及華中區域，其中南方地區占比較大，預計會引發期間對華東地區的船貨外銷減量，引發華東-西南的區間套利。
圖1 2025-2026年中國石油瀝青月度檢修損失量預測對比圖（萬噸）
數據來源：《2025-2026年隆眾資訊瀝青數據年報》，更多詳情、更多數據，歡迎訂閱2026年相關產品年度報告
就季節性來看，2026年檢修損失量趨勢性與2025年相同，已公布檢修集中于一季度以及四季度，總計損失量約42.4萬噸，占2025年評估檢修總量的10%，主要考慮到受季節因素影響，此周期內有部分煉廠進行裝置檢修，造成下半年的檢修小高峰。
二 預計2026年中國瀝青產能利用率下滑2.8%
預計2026年，中國瀝青裝置產能利用率39.9%，同比下降2.8個百分點，全年總產量在2810萬噸左右，同比下降3.9%。
圖2 2025-2026年中國石油瀝青月度產量及產能利用率預測對比圖（萬噸）
數據來源：《2025-2026年隆眾資訊瀝青數據年報》，更多詳情、更多數據，歡迎訂閱2026年相關產品年度報告
2026年中國石油瀝青月度產量預計呈現前低后高，逐月增長的態勢，預估2026年石油瀝青產量在220-250萬噸/月之間波動。2025年主要裝置均集中于年初，包括京博海南、廣東石化以及吉林石化均恢復正常生產瀝青，預計2026年開年月產量較2025年同期有所增加。2026年新增產能僅有裕龍島石化一套產能，以裝置投產時間節點進行2026年月度產量預估。
三 預計2026年中國石油瀝青供需整體平衡，去庫存放緩
2026年，預計中國瀝青產量為2810萬噸，加上約333萬噸的進口量，總供應量將達到3143萬噸。需求方面，石油瀝青消費總量有所下滑，但下游各領域增速有所差異。道路建設消費增量預計2352萬噸，同比減少1.0%，主要來2026年處于“十五五”規劃第一年，道路建設需求新增有限，下游終端施工用量變動較小。建筑防水消費量為367萬噸，同比減少16.0%，受房地產行業不景氣影響，終端用量有所萎縮，行業競爭激烈，部分小型企業逐步淘汰；焦化船燃消費量為336萬噸，同比增加8.7%，由于瀝青與焦化料存一定價差，部分瀝青分流至船燃焦化領域利潤空間較大。綜合來看，全年供需差額預計在102萬噸左右，整體呈現供大于求的基本面趨勢。
圖3 2026年月度瀝青供需平衡預測圖（萬噸）
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備注：2026年瀝青月度供需平衡情況經綜合測算得出，主要基于國內煉油新增產能、裝置檢修安排，并參考歷史月度產量與檢修損失波動，結合國內實際消費及進出口評估數據。
2026年石油瀝青的供需關系直接影響其市場價格，需求端主要來自建筑和基礎設施建設的投資規模，供應端則受到原油價格和煉油能力的影響。2026年，隨著行業上下游繼續發展，瀝青供需矛盾預計較2025年有所緩和，供需差對價格的指引性增強，且季節性表現明顯。2026年瀝青供需最大的矛盾是落后產能淘汰與消費的加速下滑，使去庫存速度放緩；中國煉廠深化油化轉型，瀝青收率降低，有利于緩解供應壓力，但生產利潤的驅動力將使得煉廠積極性增加。依據2026年國內排產及消費周期性變動規律預測，三四季度去庫較為明顯因此使得供需關系趨于平衡。
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