昨天上午，上證指數正在向4200點邁進。盤中最高價是4190點。

眼看就差一步之遙，中午，監(jiān)管潑了盆冷水，突然宣布提高融資保證金最低比例！從80%提高至100%。

下午開盤，市場猛烈調整。那些追高的人，估計郁悶得不行。

其實我早就提醒過大家，A股的節(jié)奏很大程度上取決于管理層的意愿。

大家關心的可能是，牛市結束了嗎？

一、節(jié)奏亂了，但趨勢不變

一場牛市往往終結于流動性枯竭。

道理很簡單，股價是被錢買起來的。只要有源源不斷的增量資金，大趨勢就不會結束。

本輪牛市的三個主要資金來源：

1.跨國資金回流；

2.樓市；

3.債市。

這三個方向的增量資金都很充足，2026年還有超過60萬億的定存。

即便只有1%的資金進入股市，也是6000億。

本次提高融資保證金比例，只不過是打亂了節(jié)奏而已。

有人拿這個跟2015年比，那就太滑稽了。

2015年的增量資金主要是場外配資，杠桿可以加到10倍。

一旦把場外配資喊停，股市立馬就會沒有流動性。

監(jiān)管這次的動作只是想讓牛市慢一點，別一股腦的往上沖。

漲太快會導致很多人虧錢。

二、一直就在控節(jié)奏

如果你仔細觀察就會發(fā)現，最近一個多月，監(jiān)管一直就在控制著節(jié)奏。比如：

1.壓制金融板塊；

2.做市商在A500ETF和滬深300ETF上對倒；（昨天ETF就大幅放量，說明對倒加劇了）

3.密集釋放商業(yè)航天過熱和大股東減持的信息；

4.衍生品上壓制波動率等等。

昨天提高融資保證金比例放出來后，市場劇烈換手，成交額沖到了萬億！

這種放量不是增量資金買入造成的，而是市場被嚇到了，出現了分歧，籌碼換手導致的大幅放量。

這種換手并不是機構倒給散戶，而是散戶相互之間互道傻B。

到了下午，增量資金再度入場，把指數又給抬了起來。中證全指收漲0.3%。

說實在的，現在的增量資金是真的多！

我估計未來成交額破4.5萬億都不是什么大問題。

不過，我也希望慢牛。

當下，跨國資金正在回流，經濟復蘇即將加速，A股的業(yè)績將加速提升，從而逐漸化解高估值。

只要股市不要漲太快，隨著業(yè)績回升，市場就能繼續(xù)走慢牛。

希望是希望，市場真要瘋起來，誰也預測不了。

三、注意風險

雖然我一直都在說，行情還沒結束，但我肯定是越來越謹慎了。

我在我社群里也在帶著小伙伴逐漸調倉，比如，前天就調了一次倉。

雖然現在還沒有到大幅降低權益類倉位的時候，但板塊間的騰挪會逐漸展開。

我也不會像有些人那樣，動不動就大開大合的買賣。

我的調倉是以小碎步的方式開展的。

如果倉位調整過大，就很有可能錯失后面的巨大漲幅！

所以節(jié)奏是很重要的。很多人就是把握不好節(jié)奏，所以次次都被牛市收割。

什么叫做節(jié)奏呢？

比如：什么時候可以在板塊間調整，什么時候只賣不買等等。

有些人在我只賣不買的時候，偏偏要只買不賣。

哈哈，我只能笑而不語。

我要提醒大家的是，請務必事先思考好調倉和減倉的邏輯！

千萬不要妄想一把賣在最高點上！

正如周一我所說的，酒局還在繼續(xù)，但不要貪杯喝得爛醉如泥。

你必須在跟著市場嗨的同時，保留一份清醒。

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