盡管2025年樓市政策趨于保守

上海作為領(lǐng)頭羊，依然抗住壓力，在年末走出 “翹尾” 行情

二手房連續(xù)兩個月成交量穩(wěn)穩(wěn)站上2.2萬套，創(chuàng)下近8個月新高

新房12月入市4088套，認購達到2352組

這背后也是開發(fā)商沖刺業(yè)績、加速回款的必然選擇

但熱鬧是表面的，分化才是真相

上個月陸續(xù)推出的40個新盤，只有位于浦東惠南的懷山望1個盤觸發(fā)積分制，入圍分32.61分

其他全都是無需積分隨便買的狀態(tài)，購房者觀望情緒肉眼可見

拉長到全年，342個新房項目（含同盤不同批次）里，觸發(fā)積分的僅28個，占比才8%

遙想2021年，上海新房市場火到發(fā)燙，積分制應(yīng)聲落地

只要觸發(fā)積分就意味著五年限售

那時的購房者拼社保、搶房源，能上車的都是 “激動的心，顫抖的手”

今年4月起，首批高積分紅盤眼看就要滿五年解禁，樓市也已經(jīng)發(fā)生翻天覆地的變化

當年的高分幸運兒，手里的房子現(xiàn)在到底值多少錢？二手流通又能兌現(xiàn)多少期待？

我們今天就來聊聊這個話題

01

積分時代的降溫速度，遠超預(yù)期

2021年3月上海新房搖號積分制落地，這根紅線直接成了樓市熱度的風(fēng)向標

那會兒的市場有多炙手可熱？

遠郊崇明、金山的新盤都能觸發(fā)積分限購

市區(qū)高倒掛盤更是三天兩頭火到出圈，徐匯濱江和前灘的售樓處門口動輒認購排隊幾小時起步

還有大虹橋一眾紅盤，開盤均價只要6萬+/平出頭，對比周邊8萬+/平的二手價差強烈

不管是投資客還是剛需，全都想盡辦法湊錢、湊房票，擠破頭往里沖

2022年熱度稍退，觸發(fā)積分的樓盤還剩36%

但社保加分系數(shù)悄悄下調(diào)，無房戶認定放寬，積分紅線肉眼可見在松動

2023年降溫更猛，觸發(fā)率跌到22%

連前灘這樣的熱門板塊都有樓盤不用積分，云錦東方事件后，高積分盤更是成了稀罕物

到了2024年，積分制基本成了“邊緣配置”，觸發(fā)率僅12%，相當于10個項目里頭才差不多有1個要積分

2025年的平均積分直接跌破50分大關(guān)，徹底沒了當年的火爆勁

哪怕觸發(fā)的分也不高，就連排在第一的蘭桂坊也就只有66分出頭

對比2024年榜首凱德茂名公館114.72分的紀錄近乎腰斬

積分時代降溫這么快，核心就兩個原因：

一是供需徹底反轉(zhuǎn)

五大新城源源不斷地供地，新盤扎堆入市

房源數(shù)量遠遠跑贏購房者增長速度，供過于求成了常態(tài)

可選房源一多就容易陷入價格戰(zhàn)，大家觀望心態(tài)更重，以前搶破頭的局面自然一去不復(fù)返

二是倒掛紅利徹底消失

去年開始新房悄悄漲價，不少樓盤甚至突破聯(lián)動價

以前大家沖積分，就是奔著差價賺錢

現(xiàn)在不僅倒掛沒了，甚至新盤買入價比旁邊二手房還高

購房者徹底告別了 “無腦沖”，開始把地段、配套、裝標挨個研究

不由得感嘆樓市下行期，房子慢慢脫離投資屬性，更加關(guān)注本身的居住屬性

如今連陸家嘴的豪宅大平層都難復(fù)刻往日積分熱度

這場降溫，遠比市場預(yù)想的要迅猛

02

積分退潮后，紅盤的成交價都如何了

這批當年搶破頭的高積分紅盤，其實早就陸續(xù)交付了

要知道，房子從交付那一刻起，就徹底告別了新房光環(huán)，成了實打?qū)嵉亩址?/p>

可惜五年限售的緊箍咒還沒松，市面上基本找不到這些盤的二手成交數(shù)據(jù)

想摸清這批紅盤如今到底值多少錢，還真有點無從下手

不過我們找到了三個相對靠譜的觀察視角

第一是鏈家網(wǎng)上的掛牌價

限售還沒正式解禁，上海的二手房市場已經(jīng)暗流涌動，不少高積分紅盤的次新房東早就蠢蠢欲動，提前掛牌試水

縱觀近五年381個積分盤里，漲幅最猛的全是核心區(qū)限價頂豪

稀缺地段加嚴格限價，把倒掛空間拉到最大

翠湖天地五期就是典型

2021年備案價16.5萬/㎡，如今掛牌價最低25.4萬/㎡，單平差價近9萬，漲幅超50%

不遠處的復(fù)興瓏御更有說服力，當年最后47套房源以13.6萬/㎡的均價入市，強勢觸發(fā)112.8的高分

當前掛牌均價穩(wěn)定在20萬/㎡上下，一套就能賺800+萬，碾壓同期銀行存款收益

徐匯濱江、前灘、陸家嘴等中產(chǎn)改善扎堆的板塊也不示弱

中糧瑞虹海景壹號、云錦東方三期2批次、九廬這些盤，當年只要11-15萬/平的上車價，如今二手價普遍18萬/平+

即便行情回落，內(nèi)環(huán)頂豪的收益依舊很能打

中環(huán)新盤由于供給不多，觸發(fā)積分的也比較有限

比如浦東金橋和碧云板塊的三個積分盤，浦開云璟、嘉瀧匯、碧云尊邸入市均價分別是8.95、8.3和11.2萬/㎡

據(jù)中介反應(yīng)，目前均在市場上守住了價格，保持有5%-10%的溢價率

與之相反的是，外環(huán)的部分熱門紅盤并沒能逃過慘痛的現(xiàn)實

還有外環(huán)寶山羅店的保利云上潯光，顧村的建發(fā)熙和府

嘉定南翔的云湖漫城，安亭汽車城的奧園金地格林云尚，青浦徐涇的金地虹悅灣

成交價比起入市價也都有5%上下的跌幅，不少業(yè)主陷入 “積分站崗” 的困境

嘉定江橋的保利云上澄光、松江泗涇的招商9號公館溢價幾乎消失

更不用說臨港那些2021年和2022年開盤的破發(fā)紅盤

當年靠一二手倒掛和規(guī)劃預(yù)期火遍全城，開盤15天網(wǎng)簽率迅速突破80%

可位置偏遠、底子薄弱的短板，讓它們扛不住市場降溫

比如湖濱天地跌幅超過25%，大名城映暉跌幅也有5%

最后都成了郊區(qū)依賴強規(guī)劃卻難經(jīng)風(fēng)雨的典型縮影

分環(huán)線來看，內(nèi)環(huán)部分頂豪溢價率超過30%，中環(huán)部分改善盤也有5%-10%的溢價率

而中外環(huán)和外環(huán)外的溢價差不多都被抹平了，更慘的是跌幅超過20%甚至30%的極個別硬傷盤

第二是參考同小區(qū) “卡點不限售” 批次的成交價

部分項目存在多批次推售的情況，一二期開盤早，趕在積分制前入市

不限售且與后續(xù)積分批次共享配套、均價接近，二手成交數(shù)據(jù)極具參考性

最具代表性的就是大虹橋的標桿樓盤——蟠龍?zhí)斓?/p>

本月初，一期一套93㎡二樓房源成交價558萬，折合單價僅為6萬/㎡，與 555萬的買入價基本持平

再到12月初成交的 96㎡同樓層房源，565萬的成交價也未脫離買入成本

數(shù)據(jù)來自房見小程序

還有萬科天空之城三期、招商虹橋公館二期的兩房戶型

不少房源現(xiàn)在的成交價格，已經(jīng)比當初業(yè)主新房的買進價格還要低10%左右了

當初購房者為上車，耗了房票、拼了積分，還扛了三四年的資金成本，如今別說盈利，連成本都兜不住

曾經(jīng)以為的 “買到即躺賺”，終究敗給了市場周期
第三類參考維度，則是法拍市場的成交價格

畢竟法拍房的特殊屬性，往往能折射出板塊真實的價值底線與購買力

浦東唐鎮(zhèn)被戲稱為“外環(huán)外一哥”

2021年的上海樓市，融創(chuàng)未來金融城是唐鎮(zhèn)板塊絕對的流量主角

當年三批房源認購率均超260%，兩度觸發(fā)“千人搖”，年底榮登浦東銷售榜榜首

可惜此一時彼一時，最近三個月以來，項目已經(jīng)扛過了兩輪法拍的壓力測試

先是去年10月首批66套法拍房啟動拍賣，大量房源底價成交，甚至有一半房源直接流拍

市場一度用 “砸盤”、“破發(fā)” 定義這次法拍

隨后項目調(diào)整為每批次7套的小體量二拍，重燃購房者的熱情，大部分房源都吸引了超40人報名角逐

去年年底甚至有一套房源歷經(jīng)112輪競價才塵埃落定，激烈程度遠超預(yù)期

今年1月6日至7日，最后7套法拍房均實現(xiàn)加價成交，單套加價金額區(qū)間在126萬-147萬

最終，這66套法拍房全部清空，整體成交均價穩(wěn)定在5.3-5.4萬/㎡

畢竟低價優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從不缺撿漏買家

當唐鎮(zhèn)周邊新房的備案均價已經(jīng)沖到8.3萬/㎡，融創(chuàng)未來金融城法拍房起拍價只有3.8萬/㎡，不到周邊新房一半的價格

這樣的性價比足以讓購房者忽略樓層、朝向，果斷出手

這場法拍的冷熱轉(zhuǎn)換，并非市場信心的瓦解，恰恰是優(yōu)質(zhì)板塊的價值回歸

這個價格區(qū)間，房源仍然呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)，給唐鎮(zhèn)板塊的二手房市場定了一個實打?qū)嵉牡變r

要知道，法拍作為清償債務(wù)的快速變現(xiàn)模式，和正常商品房定價有本質(zhì)區(qū)別，入手門檻和風(fēng)險也遠高于普通二手房

這些真實成交數(shù)據(jù)，為即將到來的高積分盤解禁潮，提供了最直觀、最硬核的價值參考

03

高分紅盤的市場接受度，已經(jīng)變了天

我們此前統(tǒng)計，今年4月到12月，全年將有累計33561套限售新房集中“松綁”

就算不會全部流入市場，也足以攪動上海二手樓市的神經(jīng)，更會左右無數(shù)買家的決策

關(guān)鍵是，這些次新房并非均勻分布，而是扎堆在特定板塊，進一步放大樓市分化格局

越是集中的區(qū)域，受到的沖擊就越劇烈

比如外環(huán)外青浦徐涇、浦東唐鎮(zhèn)、浦東周康等板塊的次新房即將面臨雙重夾擊

一邊是區(qū)域內(nèi)降價都難賣的同類次新

大多是100平左右的小三房，同質(zhì)化嚴重，戶型設(shè)計已經(jīng)跟不上時代

幾百米或一兩站地鐵內(nèi)的房源扎堆掛牌，這樣的局面下，價格根本撐不住

溢價大幅縮水是常態(tài)，個別急售的房東直接降價砸盤也不是新鮮事

另一邊則是新規(guī)加持的新房，產(chǎn)品力直接碾壓

同樣的總價段，新房能做到90平三房兩衛(wèi)、實得率80%+，全屋飄窗和多陽臺設(shè)計

戶型更方正、收納空間更足，精裝標準還更高

再加上各種購房優(yōu)惠政策

現(xiàn)在中介帶看二手房時，都會順勢帶客戶去隔壁的新房案場逛逛

這波操作，就是市場最真實的選擇

當然也有例外

熱門板塊的標桿社區(qū)，比如楊浦東外灘的仁恒海上源、瑞虹新城的中糧瑞虹海景壹號，就算不賺也虧不了多少

還有小區(qū)里的稀缺戶型，像底復(fù)、頂復(fù)、洋房別墅這類附贈多的低密產(chǎn)品，也不用過分焦慮

市區(qū)頂豪更不用擔心拋售潮

云錦東方一期2017年入市至今快10年時間，僅成交11套，年均換手率不到0.64%

翠湖天地四期2018年以來也就19套成交，年均換手率約0.86%

低換手率+市區(qū)旺盛需求，足以消化這批解禁房源

畢竟內(nèi)環(huán)并沒有供應(yīng)太多限售新盤，本身影響并不大

04

這些備受追捧的高分樓盤并非盡善盡美，核心吸引力還是來自一二手價格倒掛

回頭看，上海樓市從大熱到大冷，再到如今的溫和回暖，滿打滿算也不過就4年時間

但樓市的底層邏輯早就變了

限售解禁的鐘聲一響，能讓房子在二手市場站穩(wěn)溢價的，從來不是當年的積分高低，而是實打?qū)嵉漠a(chǎn)品力

戶型好不好用、社區(qū)舒不舒服、物業(yè)給不給力，這些才是硬通貨

對購房者而言，這是一個更需要專業(yè)判斷的從容時代

與其被高積分的熱度裹挾著盲目跟風(fēng)

不如立足自身通勤、生活、升學(xué)的真實需求，理性分析房子的核心價值

而對開發(fā)商來說，當?shù)箳旒t利徹底退場，這場檢驗真金的大考才剛剛拉開序幕

只有真正回歸產(chǎn)品初心，把每一處居住細節(jié)磨到極致，才能在分化的市場里站穩(wěn)腳跟，活得長久