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永輝發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，永輝預(yù)計(jì)2025年公司歸母凈利潤(rùn)為-21.4億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為-29.4億元。

根據(jù)這個(gè)年度預(yù)估值，再扣除2025年前三季度的永輝凈利潤(rùn)數(shù)值，進(jìn)而得出2025年第四季度，永輝歸母凈利潤(rùn)單季度預(yù)虧金額達(dá)到了14.3億元，扣非歸母凈利潤(rùn)單季度預(yù)虧金額也達(dá)到14.4億元。

永輝的2025年第四季度大額虧損預(yù)估值，超出了大部分市場(chǎng)人士的心理預(yù)期。

之前，有長(zhǎng)期跟蹤永輝的市場(chǎng)人士對(duì)《商業(yè)觀察家》預(yù)測(cè)稱(chēng)，到2025年12月，永輝能實(shí)現(xiàn)正經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，單月盈利。顯然，之前的這種預(yù)測(cè)，可能有些樂(lè)觀了。

《商業(yè)觀察家》回訪該市場(chǎng)人士，探尋永輝為何2025年第四季度會(huì)錄得大幅虧損，其稱(chēng)：“永輝門(mén)店端的利潤(rùn)已經(jīng)還可以了，財(cái)務(wù)計(jì)提不知道怎么弄的。”

《商業(yè)觀察家》所了解到的一些情況則是，之前，永輝的離職員工存在一些社保欠繳等情況，進(jìn)而出現(xiàn)了一些維權(quán)事件，這些成本有可能會(huì)在2025年第四季度“結(jié)清”。

對(duì)于2025年為何會(huì)大幅虧損，永輝官方給出的解釋則是：2025年度，永輝深度調(diào)改了315家門(mén)店，關(guān)閉了381家門(mén)店，這帶來(lái)了大額損失。

“調(diào)改315家門(mén)店”帶來(lái)了調(diào)改相關(guān)資產(chǎn)的報(bào)廢損失、停業(yè)裝修營(yíng)業(yè)收入損失、一次性開(kāi)辦費(fèi)投入等。其中，報(bào)廢資產(chǎn)及一次性投入合計(jì)約9.1億元；門(mén)店因停業(yè)裝修產(chǎn)生的毛利額損失預(yù)估約3億元。

“關(guān)閉381家門(mén)店”也產(chǎn)生較大損失，包括：資產(chǎn)報(bào)廢損失、人員優(yōu)化離職補(bǔ)償、租賃違約賠償?shù)取?/p>

此外，永輝還預(yù)計(jì)2025年將計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值1.62億元。

對(duì)于閉店調(diào)整，永輝2025年整年關(guān)閉381家店，減去2025年前三季度永輝關(guān)閉的331家左右門(mén)店，可以得出2025年第四季度，永輝單季度關(guān)了50家左右門(mén)店，進(jìn)而使得至2025年年底，永輝的總店數(shù)降至400家左右。（未算新開(kāi)店）

永輝的這個(gè)關(guān)店數(shù)值也超過(guò)早前一些市場(chǎng)人士對(duì)《商業(yè)觀察家》做的預(yù)測(cè)值，當(dāng)時(shí)，有市場(chǎng)人士稱(chēng)，到2025年年底，永輝可能會(huì)結(jié)束這一輪的閉店調(diào)整，隨后一段時(shí)間，永輝的總店數(shù)會(huì)維持在410-420家左右。目前來(lái)看，永輝2025年第四季度的實(shí)際閉店數(shù)量超出了該預(yù)測(cè)值，實(shí)際所剩的總店數(shù)也少于之前的預(yù)估。

這可能顯示，當(dāng)下的商超市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍比較激烈，一方面，實(shí)體超市整體處于“過(guò)剩”中。另一方面，又不斷有新超市品牌進(jìn)入市場(chǎng)，包括小象超市、樸樸超市等前置倉(cāng)生鮮電商要進(jìn)入線下開(kāi)店；奧樂(lè)齊、超盒算NB則硬折扣社區(qū)超市在快速下沉開(kāi)店；新超市品牌，如鮮風(fēng)生活等紛紛冒出；倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店——山姆則創(chuàng)下歷史開(kāi)店紀(jì)錄等等。它們又從不同角度，發(fā)力高中低端用戶群。

由此，實(shí)體商超業(yè)的未來(lái)走向，與永輝的持續(xù)調(diào)整，可能仍存不確定性。

商業(yè)觀察家

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