新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創(chuàng)

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2026年2月5日，蔚來(lái)發(fā)布了2025年第四季度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告提到，預(yù)計(jì)2025年四季度錄得經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7億元至12億元，為蔚來(lái)首次錄得單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

盈利背后，樂(lè)道L90和全新蔚來(lái)ES8無(wú)疑是兩大功臣。

只不過(guò)，目前來(lái)看，相較于全新蔚來(lái)ES8，被蔚來(lái)寄予厚望、一度被視為中端市場(chǎng)破局關(guān)鍵的樂(lè)道L90，其市場(chǎng)熱度的花期似乎比所有人預(yù)想的都要短暫。

蔚來(lái)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，1月樂(lè)道品牌的銷(xiāo)量?jī)H有3481輛，同比下滑41%，環(huán)比下滑62%，銷(xiāo)量近乎“腰斬”。

這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下樂(lè)道品牌自推出以來(lái)的月度銷(xiāo)量新低，更與此前的高光表現(xiàn)形成了刺眼反差。

盡管蔚來(lái)并未單獨(dú)披露樂(lè)道L90和樂(lè)道L60各自的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，但根據(jù)懂車(chē)帝的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，樂(lè)道品牌共計(jì)交付新車(chē)9018輛，其中樂(lè)道L90交付了 4105輛，已經(jīng)略少于樂(lè)道L60，增長(zhǎng)乏力。

圖/2025年8-12月樂(lè)道L90銷(xiāo)售情況

來(lái)源/懂車(chē)帝 新能源觀截圖

要知道，樂(lè)道L90曾在上市首月就實(shí)現(xiàn)了月交付破萬(wàn)，更是蔚來(lái)公司歷史上銷(xiāo)量破萬(wàn)最快的車(chē)型。

2025年10月，樂(lè)道L90更是迎來(lái)銷(xiāo)量巔峰，單車(chē)月交付量高達(dá)11722輛，憑借大空間、高配置以及蔚來(lái)?yè)Q電技術(shù)的加持，快速搶占中端純電SUV市場(chǎng)份額，成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上最受關(guān)注的新能源車(chē)型之一。

只是，從巔峰到萎靡，僅僅過(guò)去數(shù)月時(shí)間，樂(lè)道L90的產(chǎn)品爆發(fā)力便快速消退，這樣短暫的市場(chǎng)熱度，顯然超出了市場(chǎng)預(yù)期。

1.幫助蔚來(lái)沖擊盈利的車(chē)型，只有蔚來(lái)ES8了？

2026年2月1日，蔚來(lái)如期發(fā)布了上個(gè)月的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，三個(gè)品牌合計(jì)交付新車(chē)27182輛，同比大幅增長(zhǎng)96.1%。

圖/2026年1月蔚來(lái)汽車(chē)交付情況

來(lái)源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

單從數(shù)量和增速來(lái)看，蔚來(lái)交出的是一張頗具亮眼的成績(jī)單。但深入拆解銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)現(xiàn)，這份增長(zhǎng)幾乎由全新ES8一己之力撐起。

在這27182輛的新車(chē)中，全新ES8占到了17646輛。根據(jù)蔚來(lái)披露的數(shù)據(jù)，在2月的第一天，歷時(shí)134天，全新ES8完成了第60000輛交付。

圖/2026年1月全新ES8交付情況

來(lái)源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

這一表現(xiàn)，對(duì)于自2025年第三季度就明確提出“沖擊盈利”目標(biāo)的蔚來(lái)而言，無(wú)疑是關(guān)鍵支撐。

蔚來(lái)公司目前已構(gòu)建起包括蔚來(lái)、樂(lè)道和螢火蟲(chóng)在內(nèi)的三大品牌矩陣，覆蓋十幾萬(wàn)到大幾十萬(wàn)不同價(jià)格區(qū)間，精準(zhǔn)布局不同消費(fèi)群體。

其中，蔚來(lái)本品牌主打高端純電市場(chǎng)，價(jià)格區(qū)間集中在29.8萬(wàn)-44.68萬(wàn)元，核心車(chē)型包括轎車(chē)型ET5、ET5T，中型SUV ES6、EC6以及大型SUV全新 ES8。除了主銷(xiāo)車(chē)型，蔚來(lái)還有價(jià)格上探至81.80萬(wàn)元的行政轎車(chē)ET9。

而樂(lè)道，作為蔚來(lái)的中端品牌，定位和產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間均低于蔚來(lái)本品牌，主打20萬(wàn)-32萬(wàn)元更大眾的價(jià)格帶。目前的車(chē)型只有兩款，一個(gè)就是上述提到的樂(lè)道L90，另一個(gè)則是樂(lè)道旗下首款車(chē)型樂(lè)道L60。

定位高端小車(chē)的螢火蟲(chóng)，只有且短期內(nèi)只會(huì)有一款車(chē)型，聚焦在更為大眾的十萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間。

圖/蔚來(lái)汽車(chē)在售車(chē)型

來(lái)源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

但看似車(chē)型眾多的蔚來(lái)公司，真正能扛起銷(xiāo)量的卻寥寥無(wú)幾。這也使得蔚來(lái)公司自成立以來(lái)，多次被行業(yè)認(rèn)為是徘徊在“ICU”門(mén)口。蔚來(lái)公司創(chuàng)始人李斌更是在被網(wǎng)友稱(chēng)之為“2019年最慘的人”后，又多次被網(wǎng)友在線(xiàn)指導(dǎo)“如何做一個(gè)CEO”。

直到樂(lè)道L90的上市，上市首月即交付破萬(wàn)的成績(jī)，似乎給了蔚來(lái)和李斌新的希望。而隨著蔚來(lái)全新ES8的發(fā)布和上市，大空間、能換電的三排大6座，徹底點(diǎn)燃了消費(fèi)者的熱情。

在樂(lè)道L90和全新ES8雙車(chē)型的加持下，蔚來(lái)公司先是在2025年9月交付新車(chē)34749輛，創(chuàng)下公司歷史新高；后又在10月交付新車(chē)突破4萬(wàn)輛，達(dá)到40397，再次刷新歷史新高。

圖/2025年1-10月蔚來(lái)銷(xiāo)售情況

來(lái)源/蔚來(lái)官網(wǎng) 新能源觀截圖

兩大車(chē)型提升銷(xiāo)量的同時(shí)，也給了李斌更多信心，并讓李斌下了“純電大三排時(shí)代來(lái)臨”的定論。然而，從當(dāng)前樂(lè)道L90的表現(xiàn)來(lái)看，蔚來(lái)和李斌底氣，更多來(lái)自全新ES8。

2.樂(lè)道L90的銷(xiāo)量去哪了？

樂(lè)道品牌的推出，更像是喊出了“不降價(jià)”的蔚來(lái)為了觸及更多消費(fèi)者的權(quán)宜之計(jì)。

其肩負(fù)的重?fù)?dān)就是突破蔚來(lái)品牌高端市場(chǎng)的局限，從而幫助蔚來(lái)拿到更多銷(xiāo)量，搶占市場(chǎng)份額，同時(shí)進(jìn)一步完善品牌矩陣。

只不過(guò)，自誕生之日起，樂(lè)道似乎就給消費(fèi)者一種“雷聲大，雨點(diǎn)小”的感覺(jué)。

聲勢(shì)浩大的樂(lè)道L60發(fā)布會(huì)上，李斌與前樂(lè)道總裁艾鐵成不斷喊出“爆單了，徹底爆單了”的豪言。

艾鐵成更是在2024年11月的廣州車(chē)展上立下軍令狀，“樂(lè)道L60訂單遠(yuǎn)超預(yù)期，交付全力以赴。生產(chǎn)訂單已經(jīng)排到了明年（2025年）一季度。截至11月14日，樂(lè)道L60總交付量7000+；目標(biāo)是2024年12月單月交付破萬(wàn)、2025年3月交付破2萬(wàn)，如果做不到‘就下課’。”

然而，樂(lè)道L60的交付并不及預(yù)期，上市首月交付更是只有832臺(tái)，次月也不足5000輛。到了艾鐵成口中“做不到就下課”的2025年3月，樂(lè)道L60的月交付數(shù)量4820輛。最終，艾鐵成也因銷(xiāo)量未達(dá)標(biāo)而離職，樂(lè)道總裁一職則由蔚來(lái)能源高級(jí)副總裁沈斐接任。

圖/樂(lè)道L60上市半年銷(xiāo)售表現(xiàn)

來(lái)源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

沈斐的上任，與后來(lái)樂(lè)道L90的上市，才真正讓樂(lè)道品牌被更多消費(fèi)者熟知，并且憑借亮眼的初期銷(xiāo)量取得了“小有成就”的戰(zhàn)績(jī)。

然而，僅過(guò)了不足半年時(shí)間，樂(lè)道L90就經(jīng)歷了從月銷(xiāo)超1萬(wàn)輛的“賣(mài)爆”狀態(tài)，滑落至樂(lè)道L90+樂(lè)道L60兩款車(chē)月銷(xiāo)只有不足3500輛交付的“無(wú)人問(wèn)津”慘狀。

一位交了5000元定金最后放棄提車(chē)的消費(fèi)者表示，自己從樂(lè)道L90上市預(yù)熱就開(kāi)始關(guān)注，先交了2000元，上市之后的價(jià)格也確實(shí)驚喜，但后續(xù)了解到L90的產(chǎn)品力和售后和自己的預(yù)想有差距。

該消費(fèi)者提到了關(guān)于樂(lè)道L90在車(chē)友群里討論較多的問(wèn)題，比如“方向盤(pán)向右跑偏”“尾燈開(kāi)裂不予解決”“音響電流聲嚴(yán)重”以及“空懸氣泵聲音太大”等，都讓她好感度一點(diǎn)一點(diǎn)降低。

圖/樂(lè)道車(chē)主投訴L90方向盤(pán)問(wèn)題

來(lái)源/黑貓投訴平臺(tái) 新能源觀截圖

不過(guò)，也有樂(lè)道L90車(chē)主對(duì)上述網(wǎng)友提到的問(wèn)題進(jìn)行了反駁，并坦言，方向盤(pán)問(wèn)題有時(shí)候會(huì)有，但尾燈開(kāi)裂確實(shí)是太小的概率了。

對(duì)于樂(lè)道L90或者說(shuō)樂(lè)道品牌的現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)人士分析道，一方面2026年1月新能源市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，自然也擠壓了樂(lè)道的銷(xiāo)量；另一方面，樂(lè)道生于蔚來(lái)，自身品牌力欠缺，盡管依托蔚來(lái)背書(shū)，但樂(lè)道自誕生以來(lái)，品牌形象模糊，未能形成自身獨(dú)特的品牌標(biāo)簽。

一位蔚來(lái)粉且考慮換車(chē)的消費(fèi)者直言，蔚來(lái)的設(shè)計(jì)、產(chǎn)品都不錯(cuò)，但苦于價(jià)格一直處于觀望狀態(tài)，“樂(lè)道L90上市之后，本以為終于可以買(mǎi)到‘蔚來(lái)’的車(chē)了，但還在猶豫中，就發(fā)現(xiàn)銷(xiāo)量已經(jīng)不行了。”

3.樂(lè)道還能賣(mài)爆嗎？

2026年1月初，蔚來(lái)第100萬(wàn)輛量產(chǎn)車(chē)在安徽合肥蔚來(lái)先進(jìn)制造新橋二工廠下線(xiàn)。

圖/蔚來(lái)第一百萬(wàn)輛量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)

來(lái)源/蔚來(lái)官網(wǎng) 新能源觀截圖

在下線(xiàn)發(fā)布會(huì)上，李斌曾表示，"蔚來(lái)的目標(biāo)是到2030年充換電站均突破1萬(wàn)座；未來(lái)將保持每年40%-50%的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。"

只是，現(xiàn)實(shí)總比理想骨感很多，尤其是以蔚來(lái)公司當(dāng)前的銷(xiāo)量格局來(lái)看，僅靠全新ES8的爆發(fā)，顯然難以支撐這一增長(zhǎng)目標(biāo)。

而作為被寄予厚望的“銷(xiāo)量擔(dān)當(dāng)”，樂(lè)道品牌若能實(shí)現(xiàn)翻盤(pán)，無(wú)疑將為蔚來(lái)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)助力不少。

事實(shí)上，即便當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，且競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，但樂(lè)道也并非完全沒(méi)有翻盤(pán)的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵或在于將“揚(yáng)長(zhǎng)避短”的能力進(jìn)一步放大。

“揚(yáng)長(zhǎng)”包括，充分借助蔚來(lái)的品牌背書(shū)，將共享的蔚來(lái)十年技術(shù)積累當(dāng)成主要賣(mài)點(diǎn)之一；此外，蔚來(lái)的服務(wù)體系一直在國(guó)內(nèi)車(chē)企中首屈一指，樂(lè)道作為子品牌，也需要在服務(wù)上延續(xù)蔚來(lái)的這種體系和能力。

另外，也是蔚來(lái)公司獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，那就是換電。成熟的換電技術(shù)，必須是樂(lè)道最核心的差異化優(yōu)勢(shì)之一。盡管當(dāng)前樂(lè)道在換電站方面還不及主品牌蔚來(lái)，但日后通過(guò)進(jìn)一步建設(shè)和完善，必將憑借補(bǔ)能優(yōu)勢(shì)，吸引更多消費(fèi)者。

圖/樂(lè)道加電地圖

來(lái)源/樂(lè)道官網(wǎng) 新能源觀截圖

畢竟，續(xù)航一直都是消費(fèi)者最為關(guān)心的購(gòu)車(chē)因素之一。

當(dāng)然，更重要的還是在產(chǎn)品力方面。當(dāng)前樂(lè)道旗下兩款車(chē)型樂(lè)道L60和樂(lè)道L90，瞄準(zhǔn)的是20-30萬(wàn)價(jià)格區(qū)間，同樣是主流家庭用戶(hù)。樂(lè)道未來(lái)推出的產(chǎn)品，或可以在車(chē)型方面或可以在價(jià)格方面，觸達(dá)更多用戶(hù)，補(bǔ)齊產(chǎn)品矩陣的不足。

除了揚(yáng)長(zhǎng)之外，樂(lè)道想要重新“賣(mài)爆”，還必須正視自身短板，精準(zhǔn)避短，做好全方位的優(yōu)化。

首先就是加快樂(lè)道L90的產(chǎn)品迭代，不能一味通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)、代言人、明星同款等進(jìn)行宣傳“一次性”賣(mài)車(chē)，而是要在硬核實(shí)力上下功夫。盡快推出改款車(chē)型，優(yōu)化語(yǔ)音交互、智能駕駛等，用產(chǎn)品力重新點(diǎn)燃消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)熱情。

其次，強(qiáng)化品牌建設(shè)。雖然蔚來(lái)的背書(shū)很重要，但也不能過(guò)度依賴(lài)，形成自身的品牌影響力，才能真正在消費(fèi)者當(dāng)中形成品牌認(rèn)知。

與此同時(shí)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的細(xì)分市場(chǎng)中，進(jìn)一步優(yōu)化價(jià)格與產(chǎn)品策略。樂(lè)道雖堅(jiān)持“不降價(jià)”，但可在維護(hù)價(jià)格體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，依托車(chē)電分離模式，進(jìn)一步放大成本優(yōu)勢(shì)，降低消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)門(mén)檻。

如此來(lái)看，若能強(qiáng)化品牌差異化、補(bǔ)齊產(chǎn)品短板、充分發(fā)揮蔚來(lái)體系力優(yōu)勢(shì)，樂(lè)道還是有希望再次成為蔚來(lái)“雙核心”之一的角色。

【頭圖由AI生成】