北京
今日復盤：節前避險，軍工獨秀
2026年2月13日，春節前最后一個交易日，A股與港股同步收跌，市場情緒謹慎。
A股三大指數集體回調：上證指數報4082.07點，跌1.26%；深證成指跌1.28%；創業板指跌1.57%。科創50相對抗跌，僅跌0.72%。兩市成交額19827億元，環比縮量1591億元，持幣過年心態主導盤面。
港股跌幅更深。恒生指數跌1.72%，恒生科技指數跌0.9%。隔夜美股科技股重挫，納指跌超2%，納斯達克中國金龍指數跌3%，直接壓制港股科技板塊。
板塊分化劇烈。國防軍工逆勢收漲0.65%，有色金屬、石油石化、建材等周期股深度回調，跌幅均超3%，主因國際大宗商品價格全線暴跌。
人性的邊界：股市里的美德與弱點
常有人說，在證券市場上，人性中的貪婪與恐懼是虧損的根源。這話不錯，但只對了一半。
更準確的觀察是：人性中的每一種情緒，在特定的市場環境里，都可能成為弱點。哪怕是那些被我們奉為美德的品質。
耐心是好的。生活中我們贊賞長期主義，推崇延遲滿足。但在股市里，耐心可能是災難——當一家公司的基本面已經永久性惡化時，你依然耐心持有，等待“價值回歸”，最后等來的往往是退市公告。這不是耐心錯了，而是耐心用錯了地方。
樂觀是好的。沒有樂觀精神，就不會有人創業，不會有人投資未來。但在股市里，樂觀可能讓人對負面信號視而不見，在周期的頂點加倉，把“這次不一樣”說了一遍又一遍。樂觀本身無錯，錯的是把樂觀當成了分析的替代品。
自信是好的。缺乏自信的人無法在波動中堅守優質股權。但在股市里，自信很容易滑向自負，讓人把運氣當作能力，把市場的饋贈當成自己的戰利品。
堅定是好的。動搖不定的人做不成任何事。但在股市里，堅定可能演變為固執，在趨勢明確逆轉時拒絕認錯，把“與時間做朋友”理解成“與虧損死磕到底”。
你看，這些品質在生活的絕大多數場景里，都是優點。它們幫助我們完成學業、經營事業、維系家庭。但股市是一個特殊的場域——它不關心你的出發點，只關心你的動作是否正確。而你的動作是否正確的唯一標準，不是你的情緒多么真誠、品質多么高尚，而是它是否匹配此時此刻市場的客觀事實。
感情這種東西，天生適用于人與人之間。朋友會因為你的執著而感動，伴侶會因為你的耐心而溫暖，孩子會因為你的樂觀而成長。但股票沒有體溫，它不會因為你的任何情緒而改變運行的軌跡。
這并不是說我們要消滅情緒——人不可能也沒有必要把自己活成一臺機器。而是說，我們需要在自己的情緒和交易決策之間，筑一道防火墻。你可以焦慮，但不要在焦慮時下單。你可以興奮，但不要在興奮時加倉。你可以懊悔，但不要在懊悔時追漲。
像機器一樣分析，像機器一樣執行。這不是要求你成為機器，而是要求你在按下買入賣出鍵的那一刻，盡可能剝離正在翻涌的情緒。
若能時常做到，就是反人性，就是晴天。
若偶爾做不到，也無妨——承認它，復盤它，下一次進步一點點。股市從不懲罰有過情緒的人，它只懲罰被情緒控制而不自知的人。
投資寄語
買股票就是買公司，買公司就是買其未來現金流的折現。市場的短期波動是投票器，長期才是稱重機。不必追求完美擇時，只需在價格遠低于價值時播種。時間是優秀企業的朋友，復利是最好的分紅。
注：市場有風險，投資需謹慎。本文內容基于公開信息整理，不構成任何投資建議。
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