北京
根據(jù)中指研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全國(guó)重點(diǎn)城市商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢(shì)。
特別是在商業(yè)街鋪領(lǐng)域，租金水平在下半年表現(xiàn)出更為明顯的下行壓力。
租金跌幅有所擴(kuò)大
2025年，重點(diǎn)城市商業(yè)街租金整體處于探底階段。
由15個(gè)重點(diǎn)城市、100條主要商業(yè)街組成的“百街租金指數(shù)”顯示，截至2025下半年，百街商鋪平均租金為 24.05元/平方米/天。
下半年環(huán)比下跌 0.47%，跌幅較上半年擴(kuò)大了0.12個(gè)百分點(diǎn)。
2025年全年租金累計(jì)下跌 0.81%，較2024年（-0.42%）的跌幅呈現(xiàn)明顯的擴(kuò)大趨勢(shì)。
相比之下，購(gòu)物中心的表現(xiàn)略顯韌性，全年租金累計(jì)下跌 0.34%。數(shù)據(jù)反映出，在當(dāng)前的商業(yè)環(huán)境下，傳統(tǒng)商業(yè)街鋪受到的沖擊比集中式商業(yè)更為直接。
供需錯(cuò)配與消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
租金波動(dòng)的背后是宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)營(yíng)的雙重邏輯變化。
消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力趨緩。2025年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%，但下半年增速出現(xiàn)波動(dòng)，消費(fèi)者預(yù)期偏向理性。這種宏觀情緒直接傳導(dǎo)至終端租賃市場(chǎng)，導(dǎo)致商家的擴(kuò)店意愿普遍轉(zhuǎn)為審慎。
餐飲業(yè)態(tài)的盈利承壓。作為商業(yè)街的“租金貢獻(xiàn)主力”，餐飲行業(yè)在2025年的表現(xiàn)并不樂(lè)觀。盡管市場(chǎng)規(guī)模仍在增長(zhǎng)，但由于競(jìng)爭(zhēng)極度白熱化，商家普遍面臨“增收不增利”的困境。付租能力的普遍下滑，迫使業(yè)主通過(guò)降低租金來(lái)維持出租率。
渠道競(jìng)爭(zhēng)與場(chǎng)景更迭。優(yōu)質(zhì)購(gòu)物中心憑借更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和場(chǎng)景化體驗(yàn)，持續(xù)分流傳統(tǒng)商業(yè)街的客群。同時(shí)，線上存量市場(chǎng)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，也進(jìn)一步壓縮了線下傳統(tǒng)街鋪的溢價(jià)空間。
地標(biāo)效應(yīng)與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
盡管平均數(shù)據(jù)下行，但市場(chǎng)內(nèi)部的“分化”特征愈發(fā)顯著。
核心資產(chǎn)穩(wěn)定性凸顯，具有極強(qiáng)品牌背書(shū)和文旅流量的地標(biāo)性商業(yè)街（如上海南京路、北京王府井、成都春熙路等），其核心段位的租金依然保持相對(duì)堅(jiān)挺。
政策性回暖出現(xiàn)。受“以舊換新”等消費(fèi)促進(jìn)政策拉動(dòng)，家電、3C數(shù)碼等品類的品牌租賃需求在局部商圈出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。
2025下半年的租金走勢(shì)預(yù)示著商業(yè)地產(chǎn)已全面進(jìn)入“存量博弈”時(shí)代。對(duì)于業(yè)主方而言，單純依靠地段紅利獲取高租金的邏輯已經(jīng)失效，未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)的業(yè)態(tài)調(diào)改與深度的運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
預(yù)計(jì)2026年，商業(yè)鋪位租金仍將處于溫和的修復(fù)期，市場(chǎng)將繼續(xù)通過(guò)價(jià)格出清，尋找新的平衡點(diǎn)。
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